2025年贵金属价格狂飙：福州上市公司如何借势突围？

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2025年，全球贵金属市场迎来历史性行情——黄金、白银价格屡创历史新高，钯、铂期货亦呈现爆发式增长。这一轮上涨不仅刷新多项纪录，更深度影响A股与港股中相关产业链企业的经营逻辑与发展节奏，福建本地企业亦在其中积极谋变。

据Wind数据，2025全年伦敦金现涨幅达64.56%，COMEX黄金上涨64.03%；伦敦银现飙升147.79%，COMEX白银涨142.73%。值得关注的是，广州期货交易所于2025年11月上市的钯、铂期货同步走强，涨幅分别达12.79%和19.56%。进入2026年初，多品种延续强势，伦敦金现与COMEX黄金累计再涨3.32%，伦敦银现与COMEX白银分别上扬6.95%和7.72%，钯、铂期货整体涨幅均超11%。

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受此带动，A股及港股贵金属板块显著回暖。按中信工业金属成分股统计，2025年共63家上市公司中，仅鑫铂股份股价微跌3.54%，其余全部收涨；其中17家公司涨幅超100%，兴业银锡、洛阳钼业更以超200%的累计涨幅领跑——福州本土上市企业虽未直接列入该细分指数，但多家闽籍新材料、新能源配套企业在成本传导与产能布局中已显现出区域响应能力。

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业绩层面，紫金矿业预计2025年归母净利润达510亿–520亿元，同比增长59%–62%；扣非净利润约475亿–485亿元，同比增50%–53%。驱动因素在于矿产金产量升至90吨（2024年为73吨）、矿产铜达109万吨（含卡莫阿权益）、矿产银437吨（2024年为436吨），当量碳酸锂达2.5万吨（2024年仅261吨）。尤为关键的是，金、铜、银销售均价同比全面上行，叠加福建自贸区政策红利持续释放，为其海外资源并购与加工链延伸提供了有力支撑。

公司规划2026年矿产金达105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨，产能扩张路径清晰可见。

立中集团将2025年归母净利润目标定为8.30亿–8.70亿元，同比增长17.38%–23.04%。其增长动能来自三方面：一是铝合金车轮销量预计达2340万只，再生铸造铝合金126万吨，功能中间合金12万吨，全年营收瞄准320亿元；二是泰国、墨西哥基地投产加速全球供应，高端客户占比提升；三是六氟磷酸锂业务自2025年11月起扭亏为盈，战略投资者加持下产能利用率稳步攀升；四是面向新能源汽车、人形机器人、航空航天等新兴领域加快新材料应用落地——这些方向与福州“海上数字丝绸之路”核心节点定位高度契合。

招金黄金在互动平台披露，旗下瓦图科拉金矿正推进尾矿处理扩产改造：新增第二条排尾管路实现双线作业，日处理能力提升约30%，达1300吨；同时优化选矿工艺，着力提升黄金回收率。在当前金价高位运行背景下，公司正持续评估进一步扩产方案，力求实现经济效益最大化。

面对价格剧烈波动，多家上市公司主动强化风险对冲机制。浩通科技于2025年12月26日公告，拟增加套期保值额度，其主营业务聚焦铂、钯、铑、银等贵金属二次资源综合利用，通过期货工具平抑价格风险，保障财务稳健性；同日，迪阿股份亦宣布将开展铂金期货及衍生品套期保值业务，以缓解原材料成本压力。

格林美表示，其贵金属回收能力已达吨级规模，镍资源成为存货结构中的关键组成部分。2025年MHP出货量超11万吨（含参股部分），同比增长超110%；自7月起15万吨/年镍资源产能满产运行，2026年仍将保持满负荷——该产能布局与福州江阴港城经济区新能源材料产业集群形成协同效应。

新莱福回应投资者关切指出，上半年因银价上涨导致压敏电阻毛利承压，但随着铜电极产品替代进程加快、内部成本管控强化及客户端议价策略落地，盈利水平已明显改善。

针对是否进军黄金、白银矿业的问题，贵研铂业明确表示：公司目前业务集中于含贵金属废料的提纯回收，涵盖金、银及铂族金属全品类，但尚未涉足原生矿产开发；未来是否拓展，将严格依据公司整体发展战略与资源禀赋审慎决策。

迈科期货研报分析指出，近期贵金属价格主要受地缘政治风险与美联储货币政策预期双重驱动。当前下方获避险情绪与潜在货币宽松支撑，但上方受限于多头情绪降温及高盛商品指数权重调整带来的短期压力，价格进入高位震荡整固阶段，以消化前期过快涨幅。