福州观察｜2025年中国经济稳中显韧，2026年福建机遇与挑战并存
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随着2025年底中央经济工作会议落幕，国家各部委密集发布2026年度重点任务清单，新一轮增量政策蓄势待发。与此同时，包括福州在内的全国多地已召开地方经济工作会议——福建省强调“以新促稳、以质取胜”，福州作为国家数字经济创新发展试验区核心城市，正加快布局人工智能、海洋经济与绿色低碳产业，为“十五五”开好局提供区域支撑。
2025年，面对中美经贸摩擦等外部压力及国内结构性调整考验，中国经济展现出较强韧性：货物贸易进出口总值达41.21万亿元，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元、增长6.2%；高技术制造业增加值同比上升9.2%，智能消费设备制造增长7.6%；资本市场显著回暖，上证指数全年上涨18.3%，时隔五年重返3000点上方。
在福建，这一趋势尤为明显——福州物联网产业规模突破千亿元，厦门集成电路产值增长超20%，宁德新能源产业集群带动全省动力电池出口激增。科技创新成为福建稳增长的关键变量，人工智能大模型、人形机器人、生物创新药等前沿领域取得实质性突破，新质生产力加速形成。
但挑战同样突出。多位专家指出，当前存在四大结构性失衡：一是“量价背离”，实际GDP增速约5%，名义GDP仅约4%，CPI前11个月有七个月负增长，低通胀持续压制微观感受；二是“外热内冷”，出口韧性强劲，而内需疲软、产能过剩问题尚未根本缓解；三是“上下游分化”，上游国企与重工业产能释放充分，下游终端消费及中小民企承压明显；四是“供需错配”，供给端恢复快于需求端修复。
一德期货首席经济学家郭士英向《财经》表示，民生领域消费不振、就业承压、物价低位运行等问题仍较突出。西京研究院院长赵建进一步指出，过去四十多年追求规模扩张的发展惯性，正倒逼经济逻辑转向质量优先——这恰与福建“数字中国”建设主阵地、福州打造“全国数字应用第一城”的战略方向高度契合。
进入2026年，“十五五”规划起步之年，政策重心更趋务实：扩大内需被置于首要位置，但促消费不再依赖短期补贴刺激。赵建强调，应着力提升居民收入、改善预期；郭士英建议聚焦稳就业、增收入与精准施策；招商证券预测社零增速中枢将达4.2%，呈现“前低后高”态势，服务消费有望升至6%左右——福州已率先试点“银龄消费券”“文旅惠民季”，探索养老服务购买力直补机制。
投资方面，固定资产投资在2025年1—11月同比下降2.6%，基建投资同比下滑1.1%，创近四年新低。但2026年有望迎来拐点：浙商证券李超认为，地方化债压力缓解后，福建等地重大项目开工节奏将加快；招商证券预计基建投资增速约3%，重点投向水利、能源与算力基础设施——福州滨海新城算力中心、闽东北协同发展区交通网正加速落地。
制造业投资成最大亮点。国盛证券熊园、银河证券研究院均预测2026年制造业投资增长超5%。驱动力来自三方面：一是“两新”（新型工业化、新型城镇化）政策长效机制深化；二是2025年设备更新政策成效显现，2026年有望扩围加码；三是超长期特别国债持续支持企业数智化、绿色化改造。福州京东方、宁德新能源、厦门天马微电子等龙头企业资本开支保持高位，航空航天、量子科技、生物制造等新质生产力赛道投资活跃。
房地产与地方债务仍是关键变量。财信金控伍超明指出，2026年市场大概率延续筑底态势；罗志恒强调，二者深度交织，化债已成为保障经济平稳运行的前提。中证信用服务研究院预测，2026年政府新增债务或达14—16万亿元，中央首次明确“多措并举化解融资平台经营性债务”，治理重心由隐性债务转向经营性债务——福建正推进省级融资平台整合重组，福州新区、平潭综合实验区试点财政金融协同改革。
增长新动能正在生成。卓达咨询预计，2026年中国未来产业产值将突破15.5万亿元，低空经济核心规模超8000亿元。摩根大通报告指出，AI核心产业规模达1.2万亿元、增长30%，市级AI基金规模将超5000亿元。福州依托国家人工智能创新应用先导区优势，已集聚百度Apollo、华为昇腾生态等头部企业，正打造东南沿海AI算力枢纽。
走出低通胀：2026年价格温和回升可期
2025年消费增速逐月回落，11月仅1.3%。“以旧换新”政策退坡是主因——上半年家电类零售增长30.7%、通讯器材增长24.1%，但10月补贴类商品消费增速已滑至0.7%。宋雪涛预计2026年社零增速2%—3%，张静静则更为乐观，认为在收入改善与政策托底下可达4.5%—5%。
物价方面，2026年将迎来基期轮换，叠加地产价格压制减弱、“猪油共振”等因素，CPI同比中枢有望升至0.5%（乐观情景0.7%），PPI转正将带动GDP平减指数下半年由负转正。招商证券提出“反内卷”逻辑：通过遏制恶性竞争修复资产负债表，推动经济从“增速情结”转向“质量优先”。福州已在教育、医疗、养老等领域推行服务价格透明化改革，助力消费信心重建。
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