2025年A股新开户数创新高，结构变化显著，年轻群体成亮点

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1月6日，上交所最新披露数据之时，显示出这样的情况，2025年A股市场新开户数累计达成2743.69万户，相较于2024年的2499.89万户，呈现同比增长9.75%的态势，并且创下了自2022年以来的年度新高。

数据表明，A股开户步骤跟市场行情紧密相连，展现出“前头高度稳定前行、年末末尾翘起”的突出状况。详细来讲，1月凭借157万户平稳开启局面，2月因春节后行情活跃被推动激增至284万户，3月又进而突破300万户；下半年市场回暖趋向清晰，6月到9月新开户数量连续四个月上升，12月单月新开户达到260万户，相比上月增长9.1%，跟去年同期增幅更是高达30.54%，年末进入市场热情明显升温。

开户数据背后的结构变化尤为亮眼。

全年新开个人账户数量为2733万户，个人投资者依旧是开户主力，其同比增长幅度为9.67% ；机构投资者开户呈现出爆发式增长态势，全年新开机构账户数量是10.45万户，同比激增35%，该增速远远超过个人投资者，在12月单月机构新开户数量达到1.11万户，此数量创下年内新高 。

与此同时，年轻人群体变为个人投资者数量增加部分的关键力量，年龄在35岁以下的“90后”以及“00后”，新开账户所占比例已经超过45%，跟2024年相比提高了5个百分点，成为市场中不能被忽视的新生力量。

有券商分析师对界面新闻称，2025年开户数持续增长，其本质是居民资产配置朝着权益市场迁徙，以及市场拥有赚钱效应共振所导致的结果！2025年房地产市场出现调整，部分理财产品收益承受压力，这推动居民财富配置需求加速进行切换，而且A股市场结构性行情显著突出，AI、新能源、高端制造等赛道表现十分亮眼，刚好与年轻投资者的认知偏好高度相契合，还进一步把入市门槛给降低了。

市场各方，就2025年开户数高增长的核心驱动因素，达成了共识。政策层面的积极引导，成了重要推手，中央金融办等六部门，连袂颁布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，证监会以多项举措，推进指数化投资与公募基金高质量发展，长周期考核机制的降临，显著提高了机构资金入市的意愿。

中金公司，里面的首席策略分析师，是王汉锋，他针对界面新闻表明，“在2025年的时候，政策方面持续地去优化资本市场的生态，先是降低交易成本，接着强化投资者保护，然后引导中长期资金入市，这一系列的举措有效地提升了市场的吸引力。”。

从市场实践层面出发，券商机构给出了补充解读。头部券商零售业务的从业人士称，在2025年的时候，A股主要的宽基指数涨幅大多远超18%，申万一级行业里，有29个行业呈现上涨态势，仅仅只有2个行业处于下跌状况，这种普涨的格局产生了明显的赚钱效应。与此同时，随着券商数字化服务能力得到提升，线上开户的流程持续简化，这也使得投资者的入市门槛得以降低，进而推动开户量不断增长。

对于2026年A股市场的前景予以谈论时，众多的机构分析师跟专家，一概持有乐观的态度，觉得在增量资金持续不断地给予加持的状况之下，与此同时存在着企业盈利稳步进行修复的情况，市场有着延续慢牛格局的可能性。

兴业证券的首席经济学家王涵，告知了界面新闻，大国复兴有着时代叙事，资本市场战略地位出现了跃升，还叠加着政策话语权在持续增强，这三大核心驱动力正合力促使A股开启一轮价值重估浪潮 。

王涵进行分析并给出观点来指明，2026年是“十五五”规划开始的第一年，这正是A股价值重新评估极其关键的时间窗口区间。只要“大国复兴叙事”“资本市场地位提升飞跃”“政策话语权得到增强”这三大支撑的支柱根基扎得牢，A股的重新评估进程就不会被短期市场的波动所干扰，投资者更应该锁定长期的内在逻辑思路，坚决地持有信念去抢抓价值方面的机遇。

界面新闻得到中信证券首席A股策略师裘翔表示，2026年市场里最大的预期差，那是会聚焦到外需 和内需的动态平衡之上的。在这样的背景当中，去加码内需补贴，优化对外征税政策，这已经成为不可逆转的趋势了，而新的一年是这一系列调整落地的关键起点。从年初的市场格局来看，去年年末资金面没有出现过热迹象，再加上当前市场情绪普遍偏向积极，资金入场意愿十分强烈，所以开年之后A股走出震荡上行行情的概率相对是更高的。

广发证券策略首席分析师刘晨明，针对界面新闻就2026年A股市场的整体走向，给出了明确的判断，A股会延续“慢牛”运行的格局 。

刘晨明进行分析表明，在2026年时，支撑A股呈现慢牛态势的逻辑主要是源自于三大维度。其中之一是，企业盈利结构发生了质变，虽然传统领域以及关键指标表现疲软，然而A股非金融企业ROE（净资产收益率）持续处于企稳状态，八大先进制造业利润占比达到38%，出海企业海外营收占比为20%并且毛利率高出5个百分点，这两大引擎促使ROE得以抬升。其二是，估值上行空间较为充足，当前提升较为温和并未出现透支情况，盈利回暖有希望带动估值实现修复。其三是，资金面存在增量，保险资金以及中高净值人群存款“搬家”将会注入流动性。

将视角聚焦于市场主线，不同的机构给出了既具备共识同时又存在差异化的预判 ，中信证券针对界面新闻展开分析 ，在短期维度之下 ，前期达成共识的品种在调整之后再上车 ，大概率是机构资金主要的考量方向 ，像是有色 ，海外算力 ，半导体自主可控等等 ，有些偏向游资风格的品种也归属这一类别 ，就像商业航天 ，机器人之类的 。具备反共识特性的品种，是部分配置型增量资金会纳入考量的对象，其典型的方向为，借助内需消费方面的小仓位增加配置，以此来探寻年内出现的超预期政策变动，增量布局的重点涵盖免税领域、航空领域、优质的地产开发商等等。另外，恒生科技板块或许也是一种布局内需敞口的相对简便的选择。

平安证券研究所副所长，首席策略分析师魏伟称，2026年我国步入“十五五”发展新阶段，外部环境变幻莫测，在此情形下，中国资产的确定性优势会持续突显，新产业、新需求会成为拉动增长的关键引擎，市场流动性预计也会维持宽松情形。

立足前述判断，他对A股市场上行潜力持看好态度，凭借政策导向以及行业景气度，梳理出四大核心布局方向，其一为科技创新，着重聚焦于AI全产业链以及创新药；其二是先进制造，重点关注新能源、国防军工等具备优势的板块；其三是上游周期，密切盯紧有色、化工等存在涨价预期的品种；其四是内需消费，着力挖掘IP经济、宠物经济等新消费赛道 。

除此以外，魏伟还讲了，在低利率的环境状况之下，以及中长期资金持续进入市场的这种双重支撑情形当中，红利策略仍然是具备着较高的配置价值的。

上述券商分析师向新入场投资者提醒，2026年市场博弈难度或许会比2025年更大，诸多优质方向估值已然充分展现前景，波动性可能会提高。建议投资者强化专业知识学习，依据自身风险承受能力去制定投资策略，借助分散投资、长期布局来降低风险，着重关注业绩兑现能力强的标的，从而更好地分享资本市场发展红利 。

此外，高盛于《2025年中国股市十大阅历归纳》里宣称，中国股市正自“希望”态势朝“增长”态势迈进。2025年，A股收获16%的收益，H股斩获29%的收益，主要是受估值修复推动 。

对于2026年进行展望，预计盈利增长会成为主要动力，这得益于AI技术的应用，企业出海的扩张，以及“反内卷”政策所带来的利润率改善。高盛做出预测，到2027年年底的时候，中国股市有可能上涨38%，其中2026年盈利增长预计为14%，估值大概仍有10%的修复空间。慢牛行情有希望延续，然而步伐会可能放缓，市场结构会更侧重于盈利兑现。