福州观察｜2025海外投资大会前瞻2026全球变局：AI、财政转向与弱美元下的新机遇
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由中国证券报主办的“开放融合新机——2025海外投资发展大会”近日在上海举行。作为国内最具影响力的跨境投资对话平台之一，本次大会吸引了睿远基金、建银国际资管、大成国际、HEN FUND SPC、全球价值链投资等头部机构代表齐聚一堂。值得关注的是，来自福建福州的多家私募及跨境财富管理团队亦以观察员身份参与交流，凸显东南沿海地区在对接全球资本中的活跃度持续提升。
展望2026年，全球市场正站在多重周期交汇的关键窗口：主要经济体货币政策分化收窄，财政刺激力度不减反增，人工智能技术加速渗透至产业底层，地缘格局重构节奏加快——这些变量叠加，共同塑造出更具结构性、也更考验研判能力的投资环境。
在圆桌论坛环节，睿远基金总经理饶刚、建银国际资管副总经理（主持工作）李璐、大成国际董事总经理柏杨、HEN FUND SPC董事长王庭发、全球价值链投资创始人万成水等嘉宾，围绕宏观逻辑切换、区域配置重心、AI商业化路径等核心议题展开深度探讨，为福建及全国投资者提供兼具前瞻性与实操性的参考框架。
宏观逻辑转向：从货币单轮驱动到“货币+财政”双轨并进
多位专家指出，2026年全球资产定价的底层范式正在发生关键迁移——过去数年以美联储利率为锚的单一主导模式，正逐步让位于货币政策与财政政策协同作用的新阶段。技术进步则成为贯穿中长期的结构性变量，深刻重塑行业竞争格局与估值体系。
饶刚分析认为，2025年欧美降息与日本加息形成明显错位，但就全球流动性总量与美元指数表现来看，宽松基调并未逆转，“弱美元+宽流动性”仍是当前资产配置的底层逻辑。进入2026年，财政政策权重上升，将与货币政策共同构成影响市场走势的“双引擎”。
王庭发进一步细化指出，全年市场波动的核心来源，将集中于主要央行实际政策节奏与市场预期之间的偏差：美联储降息幅度是否达50–100个基点、日元加息强度能否超预期、欧央行跟进节奏如何——这些“预期差”将在股、债、商品及汇市间引发连锁反应。
柏杨则从更长周期视角提炼出三大确定性趋势：全球治理体系再平衡、AI技术革命全面爆发、弱美元周期延续。三者共振，将持续定义未来三年资产配置的基本坐标系。
万成水强调，科技加速主义已非概念炒作，而是真实驱动生产力跃迁的核心力量。尤其在AI领域，其自我迭代与数据飞轮效应，正推动“领先者恒强”的断代式优势加速成型——这与工业时代后发赶超逻辑截然不同，也将成为中长期投资决策不可绕开的底层判断依据。
机遇与风险：新兴市场、中国智造与AI应用落地成焦点
在不确定性加剧背景下，嘉宾们勾勒出清晰的“机会图谱”：王庭发提出三大方向——一是美债与高评级信用债迎来配置窗口，预计2026年美联储降息将推动10年期美债收益率回落至3%附近；二是新兴市场成为超额收益“洼地”，既受益于全球流动性宽松，又依托产业链外溢带动内需复苏；三是AI从概念走向规模化应用，2026年将是生产效率实质性提升的兑现之年。
饶刚补充指出，除AI外，中国制造业全球化进程步入新阶段——凭借成本、供应链与技术整合的综合优势，“中国智造出海”已从短期事件演变为可持续的长期主线；与此同时，伴随地产链调整与消费板块估值下移，一批具备稳定现金流与高股息特征的龙头企业，正显现出左侧布局价值，这对福州本地聚焦稳健收益的家族办公室与高净值客户尤具参考意义。
风险端同样不容忽视。王庭发警示两大隐患：一是政策预期差引发的市场回调风险，如美联储推迟降息或日元加息超预期，可能触发全球资金再配置；二是地缘冲突持续升级，或将扰动能源供应与跨境贸易链条，进而冲击相关企业盈利稳定性。
李璐提醒投资者保持理性：“短期价格反映共识，应予尊重；长期价值需敬畏市场。”她特别提示关注两个关键验证点：一是AI相关标的估值是否匹配真实商业进展；二是房地产链与消费板块的边际改善信号能否持续显现——这在福州等强内需型城市经济结构中尤为值得跟踪。
AI投资策略升维：从模型训练迈向应用元年
与会专家普遍认为，2026年将是AI商业化真正破局之年。万成水将其列为首要投资主线，并梳理出美股四大重点赛道：能源基础设施（小型核电机组、储能系统、智能电网）、算力基建（高端芯片、液冷数据中心）、大模型落地（FSD全栈方案、多模态交互）、AI终端应用（搭载智能体的消费级硬件）。其中，部分技术路径已在福州高新区、滨海新城的AI生态合作项目中初现落地苗头。
李璐用“应用元年”定义2026年的AI投资逻辑跃迁——叙事重心正从算法突破转向场景渗透。她指出，当前市场已进入理性筛选阶段：商业模式模糊的企业估值显著回调，而业绩可验证、现金流可见度高的标的仍获合理定价。这实质是一轮由技术成熟度驱动的结构性重估，也为福建本土科技型LP参与全球AI赛道提供了更清晰的配置锚点。
