申万宏源去年保荐18个IPO项目，撤否率降，却连降两级至C类

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记者 陈燕青

摘要

有数据表明，申万宏源在去年的时候，保荐了18个IPO项目，其中只有新明珠和德尔科技这两家打算进行IPO的公司，终止并且撤回了申请，其撤否率仅仅只有11.1%，相对于上一年来说，下降程度十分明显 。

证券业协会在近日公布了2025年证券公司投行业务质量评价结果，从该结果来看，在93家证券公司里边，本次评价为A类的有12家，为B类的有66家，为C类的有15家，其中，申万宏源从A类连降两级至C类引发了市场关注，去年以来，申万宏源已多次被监管处罚，这或许是其降级的主要原因。

2024年9月，申万宏源投行，原本担任副总经理的王昭凭，被监察机关依照法律规定予以留置，此后，公司投行业务，违规的事项，接连被曝光。

去年3月，上海证券交易所连续发出四则处分决定，针对科创板首次公开募股企业国宏工具以及与之相关的中介机构，作出了纪律处分。其中，保荐人申万宏源在进行发行上市申请的过程当中，存在着保荐职责履行没有到位的情况。

为此，上海证券交易所对申万宏源作出通报批评的处理，对吴杏辉、雷晨施以在6个月之内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件以及信息披露文件的纪律处分。

去年4月，深交所公布了3份自律监管措施决定，这些决定针对的是海诺尔IPO项目。深交所通过现场督导发现，申万宏源保荐的海诺尔，存在研发投入相关内部控制执行不到位的情况，还存在研发费用归集以及会计处理不规范等情形。申万宏源在执业过程中，没有对这些情况予以充分关注，也没有进行审慎核查，所发表的核查意见不准确。

鉴于此情况，深圳证券交易所针对项目保荐人申万宏源，以及项目保荐代表人秦明正、王鹏，作出了采取约见谈话自律监管措施这样的决定。

然而，去年申万宏源在IPO撤离否决率方面呈现出有所降低的情况。有数据表明，申万宏源于去年进行了18个IPO项目的保荐工作，其中仅仅新明珠以及德尔科技这两家拟IPO公司走上终止撤回之路，其撤否率仅仅为11.1%，与同比相比呈现出显著下降的态势。

除投行业务违规遭罚外，去年年末申万宏源还因别的业务违规收到监管惩处。近日，上海证监局公布的罚单表明，申万宏源证券由于私募资管业务存有两项违规情形，被开具警示函，涉及重大事项披露不及时以及投后检查不到位，这亦是券商私募资管领域违规实例的又一张代表性罚单。

近些年，证监会多次着重表明，要让IPO“申报就承担责任”， 要求把IPO公司以及中介机构的责任压紧压实，对于那疑似呈现重大违法违规行径的发行人和中介机构，就算撤回发行上市申请，照样坚持彻查到底 。

在业内人士看来，那些被降级的券商，其背后有着诸多因素，大多和合规方面存在的缺陷以及负面事项有着关联。证券业协会呢，一边公布评级结果，一边还发布了修订过后的《证券公司投行业务质量评价办法》。证券业协会也明确表示，这次的评价完善了股票保荐业务里重大负面事项、终止审核那些情形时的扣分标准，并且设定了负面行为的记录合计起来要扣的分数上限。