华夏幸福2025年预亏，与平安因64亿仲裁对簿公堂，咋回事？
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观点网预重整进展还没着落，华夏幸福与平安再次对簿公堂。
时间来到2025年1月9日，华夏幸福基业股份有限公司，注意这里指的这家公司就是华夏幸福，公开披露了一份文件，这份文件名为《2025年年度业绩预亏的提示性公告》，根据这份公告预计2025年度归属于上市公司股东的净利润会变成负值，这意味着2025年年度经营业绩将会出现亏损，并且亏损的金额预计会超过上一年度经过审计的净资产。
于此同时，华夏幸福与控股股东的矛盾也在升级。
同日，有公告披露，公司控股股东是华夏幸福基业控股股份公司（这里将其简称为“华夏控股”），其实际控制人是王文学，被平安资产管理有限责任公司（就把它简称为“平安资管”）以及平安人寿保险股份有限公司（简称为“平安人寿”）提起了仲裁申请，此涉案金额大概是64亿元。
该笔费用为华夏控股支付业绩补偿款及逾期付款违约金。
投资闭环
此次诉讼纠纷来自于7年前的对赌协议。
产城园区评论知晓，2018年，当国内房地产市场呈现出调整迹象之际，华夏幸福借助“产业新城”以及“固安模式”，风头正劲，十分活跃。 。
在2018年到2019年的这段期间，平安宣称看好华夏幸福往后长期的发展潜力，同时是以能够获取公司稳定股息分红，进而分享长期价值投资收益作为目的。先后两次借助协议转让及增持的方式入股华夏控股。
在这当中，平安资管以及平安人寿，于2018年7月率先以137.70亿元的金额受让华夏幸福19.7%的股份，从而成为了仅次于华夏控股的处于第二位的大股东 。
然后，平安资管在2019年2月呢，凭借42.03亿元的增资情况，再次获取了1.71亿股股份，其持股比例上升到了25.25% ，并且呀，通过债权投资注入了超过180亿元，从而获得了债权人的另外一种身份。
平安系为了保障投资权益，在参与股份转让协议这个行为的时候，曾经跟华夏幸福签订了业绩对赌协议。
有条款约定，以2017年净利润设为基数，在2018年到2020年期间，华夏幸福归属于上市公司股东的净利润增长率，在2018年时不低于百分之三十，在2019年时不低于百分之六十五，在2020年时不低于百分之一百零五，其对应净利润目标，在2018年为一百一十四点一五亿元，在2019年为一百四十四点八八亿元，在2020年为一百八十亿元。
要是在任意一个年度里，实际净利润比承诺额的百分之九十五还要低，那么华夏控股就得给平安进行现金补偿，而王文学要承担连带保证责任。
事实上，华夏幸福于2017年便出现资金承压迹象。
2017年4月起始，环京多个地方颁布了严格的限购政策，同时也颁布了限贷政策，这是产城园区评论了解知晓的情况，在市场一直持续处于低迷状态的时候，华夏幸福对于环京市场存在重度依赖的状况，其经营压力是随着时间一天比一天更加增大的 。
在那个时候，财报数据呈现出来，在2017年的一整年当中，华夏幸福达成了营业收入为596.35亿元，净利润是88.07亿元，然而，其由经营活动所产生的现金流量净额却是-162.28亿元，并且，上海证券交易所更是针对其发出了审核问询函，把华夏幸福的资金问题曝光到大众眼前。
在引入平安之后，华夏幸福在二零一八年实现了净利润一百一十七点四五亿元，在二零一九年达成了净利润并达到了一百四十六点七二亿元，刚好勉强踩过了达标线 。
但是，“好景”持续的时间并不长久，在2020年的时候，由于受到市场调控等诸多方面的影响，华夏幸福的业绩出现了断崖式的下滑，其净利润急剧下降到了36.65亿元，仅仅只是承诺额的20%。
至此，对赌协议里的补偿条款正式开始产生效力。此次华夏幸福遭遇清算涉及到的64亿元，恰恰就是上述对赌协议所规定的业绩补偿款项以及违约金 。
“幸福”转折
2020年是华夏幸福“幸福”的转折点。
自业绩出现像断崖陡然断落般明显下滑，进而触发业绩对赌条款这一情况之后，华夏幸福紧接着就爆发了债务危机。
2021年2月份的时候，那华夏幸福头一回进行公告阐述债务已经逾期，表示违约金额达到了52.55亿元的规模，所以华夏控股股份由此被强迫进行处置，进而平安就变成了第一名大股东了。
与此同时，华夏幸福也在积极展开‘自我拯救行动’。就在该年份的 9 月份，华夏幸福推出了《债务重组计划》，针对此计划做出说明承诺乃是通过卖出资产从而用来回笼资金，以出售资产的方式还要带走金融债务，采用优先类的方式使金融债务展期或者进行清偿，并且还有现金兑付等 6 种方式来安排债务从而进行清偿事宜，其中所涉及到的金融债务达到了 2192 乙元；而且要在 2 至 3 年的时间之内把资产负债率降低到 70%以下，在 2023 年年底之前完成 30%的现金兑付 这样的安排。
化债过程中，华夏幸福与平安的博弈日渐显化。
实际情况是，早在二零二四年时，华夏幸福所推出的置换带方案里面，就已然初步展现出和平安之间的矛盾了。
在那个时候，华夏幸福提出来一桩事，是什么事呢，是以2元的对价，向廊坊资管转让廊坊泰信、廊坊安尚这两家并不简单的公司，此转让行为的用意究竟何在呢，是要以此种方式抵消华夏幸福对廊坊银行的约225.75亿元债务 。
在相关资产完成交割后，廊坊资管以及廊坊银行打算委托华夏幸福及其全资子公司去对相关资产开展清收以及处置运营工作，时间长达8年，运营处置所产生的收益归廊坊银行所有，而且要设置业绩考核指标。
这一设置所表明的是，华夏幸福针对廊坊银行的债务依旧存在着清偿的责任，并且廊坊银行的债权从起初的普通债权转变成为优先债权，进而率先获取华夏幸福的优质资产以及相关的受益。
存在一种市场分析认为，该方案有着向特定债权人倾斜利益的情况，这对于其他债权人而言是不公平的。然而，在那个时候提到该方案，仅仅只有平安系驻华夏幸福董事会的王葳这么一个人提出了反对意见。
正值华夏幸福《重组计划》临近推进到尾声阶段的时候，一份债务预重整公告再次把华夏幸福和平安之间的矛盾推往“风口浪尖”之上 。
2025年11月16日，华夏幸福发布债务“预重整”公告。
显现出的公告表明，因存在一笔数额为417万的工程方面的欠款情况，债权人龙成建设工程有限公司朝着廊坊中院提出请求，要启动针对华夏幸福的预重整程序，华夏幸福对着此作出了“无异议”这样的表示 。
在11月19日的时候，王葳发表了声明，表明对公司发布预重整公告这件事情，自己是完全不知情的，之前公司并没有在公告发布以前，通过任何的形式告知本人，这严重违反了公司章程所规定的董事会议事规则，以及公司治理的基本程序。
此后没过多久，企查查所展示的信息表明，华夏幸福出现了新的一则开庭公告。在这里呢，平安人寿以及平安资管以原告身份，针对华夏控股和王文学，向上海金融法院提起诉讼，并且是在12月17日进行开庭，接下来华夏幸福把“涉及商业秘密以及敏感信息”当作理由，申请进行不公开审理，同时还针对案件管辖权提出了异议 。
合议庭经过评议之后作出决定，当前这一案件暂时不会走入实体审理阶段， 需要等待审理方式以及管辖权争议变得明确之后才会重新启动 。
“平安”反击
分歧摆上台面，平安仍想提高在华夏幸福的“话语权”。
12月22日，华夏幸福发出公告，其内容表明，股东平安人寿提出建议，要增添五项临时提案，将这些提案提交至临时股东大会进行审议。
临时议案，句句都对华夏幸福形成直击，其中有多个方面，内容包含华夏幸福债务重整的处于程序化这一情况，债务重组未达预期的原因要进行公开披露，要罢免现任董事冯念，以此同时还要选举平安系的人选仇文丽，并且还有必须配合债委会尽调等这些内容。
然而，五项临时提案没能通过华夏幸福公司董事会进行的审议，在董事会里，仅仅只有王葳这一个人投出了同意票 。
一个月之内，分歧接连不断地出现，平安系所打出的每一张牌，华夏幸福都表示予以否决。
2026年开年，平安选择以追讨64亿违约金作为“反击”。
依据案件的请求来看，此案件当中，第一申请人是平安资产管理有限责任公司，第二申请人是平安人寿保险股份有限公司。并且，第一被申请人是华夏幸福基业控股股份公司，第二被申请人是华夏幸福实际控制人王文学。
对于案件，请求裁决如下：一是，第一被申请人要向申请人支付业绩补偿款以及逾期付款违约金，此违约金约64亿元，且需计算至第一被申请人实际进行支付的那一日；二是，请求安排第一被申请人向申请人去支付律师费、保全费、保全担保费；三是，请求判定第二被申请人就上述裁决项目下第一被申请人所负载的债务承担连带保证责任；四是，请求裁决本案件的仲裁费由第一被申请人、第二被申请人一同来承担。
处于屋漏状况偏偏又逢上了连夜的雨，这个时候在进行与平安的仲裁披露之际，华夏幸福与此同时还发布过了2025年业绩预亏的公告，该公告里提到，预计整个全年净利润将会呈现为负的情况，到了期末的时候净资产也很有可能会转变为负值 。
事实上，截止到2025年的前三个季度时，华夏幸福出现的亏损已然达到了98.29亿元，在期末的时候净资产是-47.38亿元，处于资产没办法抵偿债务的这种状态 。
按照《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》第9.3.2条的规定所述的情况，即“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”的状况，会对其股票实行退市风险警示。
产城园区评论得知，在二零二一年上半年的时候，平安针对华夏幸福展开的相关投资，进行了计提减值、估值调整等操作，这些操作的金额总计达到了三百五十九亿元 ，这种情况致使当时归属母公司股东的净利润同比下去降了百分之十五点五。在那个时候，平安曾经公开表明过一件事情，倘若把上述减值准备给排除在外,那么平安当时的营运营利增幅能够达到百分之十八 。
身为华夏幸福首要大股东，平安于2025年之内借助减持百分之零点二零股份收回一千六百四十七万四千七百元。减持操作完成之后，平安人寿持有华夏幸福百分之二十四点九九股份，平安资管不再持有华夏幸福股份。
不过，对于平安来讲，也许及时止损的唯一办法并非再是卖掉股权了的时候，那么而是要凭借法律手段去努力使在债权回收方面达到最大化的程度。
