1月9日AI新星MiniMax港上市，米哈游投资公司上市大涨

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本报（）记者于玉金 北京报道

在1月9日，有一颗AI新兴之星在香港实现上市，米哈游身为投资一方成功投出首个在上市的公司，并且其投资的另外一家公司也传来了好消息，已经正式前往香港提交上市申请。

身为游戏新贵，米哈游于游戏领域曾获取丰厚盈利，且早就开展了投资业务，它在2022年6月因“踩雷”五矿信托而被外界所知晓。如今，它的投资领域极为宽泛，涵盖与自身业务协同的米画师、吾立方等，还涉及对火箭公司等前沿科技的投资 。

投资公司上市大涨

上市首日的时候，股价收盘上涨了109.09%，每股报价是345港元，市值达到了1054亿港元。这家明星AI公司，成立的时间还不到4年，而且几乎全体人员都是“95后”，成功地刷新了全球AI领域，从创立一直到上市的最短时间的纪录。

上市引入了包括Aspex、、Mirae Asset、ADIA、阿里、易方达等在内的14位基石投资者，投资者类型涵盖国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等维度，认购总额为3.5亿美元（约27.23亿港元），市场对于新股认购的反响极其热烈，其中公开发售部分获得了1837倍的超额认购，且国际发售部分也得到了37倍的认购。

2022年，米哈游对AI公司进行了投资，成为了该公司最早的投资人当中的一员，在随后的几轮融资里持续参与其中。米哈游的创始人、并且担任董事长职位的刘伟，在2023年4月出任了非执行董事。市场上有传闻称，刘伟曾把创始人闫俊杰介绍给一些早期的投资人。在招股文件当中，把米哈游列为了两家“领航资深独立投资者”当中的一个，一直到上市之前，米哈游所持股的比例是7.05%。

那历史，却是常常有着令人惊讶的相似之处。米哈游是在2011年成立的，它是由3名来自上海交通大学的80后同学所创办的。《崩坏学园》乃是米哈游开发出的第一款移动游戏产品，其技术基础以及研发方向就是从这儿开始初步形成的。然而，这3个年轻人很快就把启动资金给花光了，并且还一直不断地接连吃到了好多VC的闭门羹。

幸运的是，那个初创团队最终得到了杭州斯凯网络给予的100万元融资，缓解了燃眉之急，这还是米哈游仅有的一回融资。并且如今，米哈游把资金投给了“年轻人”。

招股书表明，米哈游作为下游客户，在2023年的平常业务里，已对被应用的模型有所使用，且这不仅涉及投资领域 。

另外，米哈游所投资的别的一家卡牌公司，同样在1月1日朝着港股发起最后冲刺。这家公司进入卡牌领域是相对比较晚的，它是在2019年年底成立的，一开始是从线上小程序起步的，不过其发展速度相当快，到现在已然成为了一家能够覆盖IP、渠道等全产业链的、具有潮流特色的IP消费品公司。

2021年，实现告终A+轮融资，且获取到了米哈游八百万美元投资。还于招股书中表明，2025年，公司依据《原神》《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等IP策划而推出的多款热门商品，于抖音直播以及其天猫旗舰店里处于畅销玩具靠前位置。

互联网分析师丁道师向本报记者剖析认为，不只有米哈游进行对外投资，头部互联网大厂早就从被投资一方转变为了展开对外投资的那方，这般的变换也能从侧面表明，公司已然发展壮大起来，具备了资金以及能力去谋划更多赛道，探寻更多机遇。头部游戏公司腾讯在往昔的时候亦是以海外收购以及入股众多游戏公司，借此孵化工作室从而发展起来的 。

向本报记者表示的文娱产业分析师张书乐称，通过投资行为获取收益的游戏公司并非只有米哈游，世纪华通等企业也存在类似情形。虽说这类投资能够使利润增加，然而并非公司的主要业务。他还进一步表明，游戏界的投资家昆仑万维，尽管在投资方面收获颇丰，但实际上它已渐渐从一个游戏公司转变为一个高科技创新和投资公司，这种转型，常常是在原有主业不景气且难以迅速振兴的状况下所做出的选择。

多元投资

米哈游展开投资，的确是因其拥有大量现金。2014年，《崩坏学园2》上线。2016年，《崩坏3》上线。“崩坏”IP凭借其独特的游戏风格以及对二次元用户的理解，赢得了用户的喜爱，还曾一度成为米哈游主要的收入来源。

2020年9月，《原神》正式上线，因之米哈游赚得相当丰厚，依凭首月2.45亿美元的收入，成为当月全球收入最高的手游，并且连续6个月处于中国出海手游收入冠军之位 。

依据Tower的相关资料来看，《原神》这款游戏，在 2021 年到 2023 年这个时间段里，是在中国海外取得收入数额最高的电子游戏。另外，按照灼识咨询所提供的资料显示，一直到 2022 年底的时候，米哈游于国内市场所获得的收入将近 300 亿元，其净利润高于 160 亿元。依旧是截至 2022 年底，米哈游在中国所记录到的总资产超过 370 亿元。

固然，米哈游于投资范畴也曾付出过代价。在2022年间，米哈游出现“踩雷”五矿信托的情况，并且双方还走上了法庭。在那个时候，米哈游官网所展示的招聘信息表明，它正在招募FOF基金研究员。

实际上，早在二零一八年的时候，米哈游便已然开始围绕着游戏业务展开投资行动了。在二零一八年的三月，米哈游投向了画师约稿服务平台“米画师”；于二零一八年的七月对动漫IP线下新零售品牌潮玩星球进行了投资；第二个月嘛，米哈游又向三维动画制作公司吾立方出手投资了。可是呢，在二零一九年之后，米哈游的投资领域变得越发广泛起来，其投资方向渐渐偏离了原本的业务范畴，投资的触角伸展到人工智能、元宇宙、核聚变等诸多领域去了。

除此之外，在刚刚过去的二零二五年，米哈游旗下的《原神》这款游戏，出现了较为明显的流水下滑，旗下的《崩坏：星穹铁道》这款游戏，同样出现了较为明显的流水下滑。

张书乐觉得，投资会不会成为企业第二增长曲线？他认为米哈游的《原神》，还有《崩坏：星穹铁道》仍然很能行。米哈游是个“为爱发电”的二次元游戏大厂，可是要是过度专心于副业，有可能致使其“纯粹”感降低，这是二次元游戏的大忌讳。当然，投资脑机接口这类领域，为未来游戏赛道提前几十年布局这种行为不算此列。张书乐直接表示，“目前米哈游并不缺少资金，还不需要依靠投资获利去反哺游戏研发与运营，只能算作一种‘玩票’。”。

丁道师称，对米哈游的发展路径持看好态度，在凭借爆款游戏收获可观收益之后，会把所得资金用来探索新机会，这属于自然而然的战略抉择，甚至这种积极的业务拓展行为是应当被鼓励的。丁道师还表示：“要是投资成功，不但会有可观的回报，而且还能够与自身业务形成协同。”针对投资以及公司业务发展状况，记者对米哈游方面进行采访，对方回应称：“暂未有回复口径。”。