减肥药降价潮来袭，替尔泊肽等大幅降价，竞争背后原因几何？

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有这样一则消息，《科创板日报》于1月9日进行了报道，记者是史士云，其中提到，降价的“镰刀”，这一回朝着减肥药挥去了。

前些日子，有的网友于社交媒体平台那儿讲，跟着替尔泊肽开始大幅降价，手中先前按原价买进的囤货一下子“缩水”，一夜间变成“大冤种”。还有网友跟帖讲，曾经趁着双十一活动囤货，对照如今的低价，就好比几个月白忙活，特别亏。

在替尔泊肽开始降价之前，其主要的竞争对手司美格鲁肽，已经率先在部分省市的招采中心内，完成了挂网并实施降价，国产创新药玛仕度肽也很快就跟着做了。

减肥药物的价钱在战前的前夕已经是来临了，在这一回降价的潮流的背后，既有着市场竞争变得愈加激烈的推动作用，也有着核心专利到达期限进入倒计时的反向逼迫，一场涉及原研药物、国产创新药物与仿造药物的全面竞争，已经是箭在弦上了。

▌降价潮炸场

2026年年初，减肥药领域率先迎来降价之风，各大电商平台围绕此已展开激烈“火拼”。

拿网友讨论度最高的替尔泊肽来说，《科创板日报》记者经搜索发觉，该产品2.4ml:10mg规格，在京东上的售价是599元，为1支/盒，在美团上价格更低，降至470.2元，要是按照该规格此前官方指导价2180元计算，以470.2元的价格买到手，差不多打了2折左右。

在值得一提的情形当中，替尔泊肽被纳入了2025年版本的医保目录。然而，医保报销有着限定的适应症状况，仅仅只针对2型糖尿病。在价格这个层面，礼来采取了保密的举措，并没有公布中选的价格。但是，随着新版医保目录从1月1日开始施行，替尔泊肽经过医保谈判之后的价格也在多个渠道流露出来了。

有报道表明，替尔泊肽2.5mg的月用量，也就是4次，每周注射一次的用量，其最新支付价为324.1元，，5.0mg的月用量也是如此，每周一次注射共4次，支付价是551元，7.5mg的月用量同样是每周一次注射4次，最新支付价为751元，10mg的月用量依旧是每周一次注射4次，对应的最后支付价为936.7元。而在价格降低之前，2.5mg对应的月用量价格是1758元，5.0mg对应的月用量价格处于2758元，7.5mg对应的月用量之前那价格为3758元，10mg对应的月用量在降价前的价格是4758元。有网友于社交平台上晒出，自己已买到了降价之后的替尔泊肽，直接宣称此次替尔泊肽“真香”。

早于替尔泊肽的司美格鲁肽，已抢先推出力度颇大的降价举措。2025年12月，在云南、四川等地的招采平台，它率先发起降价行动。于四川省药械招标采购服务中心公示的药品降价清单里，司美格鲁肽3.2mg/ml×3ml规格，由2463元降至1284.36元，2.27mg/ml×3ml规格，从1893.67元降到987.48元，降价幅度几乎达到一半。

首先，在部分电商平台之上，存在着这样一种情况，那就是减重版司美格鲁肽的价格呈现出较为稳定的态势。接着，以3ml(1. 34mg/ml)的剂型作为例子来说。然后，尽管有部分商家打出了“品牌直降、低价首发”这样的宣传标语。但是，其565元/支的实际售价，与《科创板日报》记者从网友处获取的其去年购买同规格产品的截图价格相比较而言，并没有出现大幅下降的情况。

被称作“新锐选手”的玛仕度肽，也一同加入降低价格的阵营。依据美团平台当下最新价呈现的情况，该产品2mg装四支的售价，低到了只有795元，4mg装四支的售价，低到了仅有1445元，6mg装两支的售价，低到了仅为1005元。将其与去年6月刚开始上市时的同规格定价相比较，当时1260元、2142元、2920元到3200元，上述三款有着不同规格版本各自定价且价格不同的产品，如今这三款不同规格产品的价格下降幅度，已经分别超越了36%、32%、60% 。

不算上述三款具有长效特点的GLP - 1这般的减肥产品，国内存在另外两款属于同类型的呈现短效特征的减肥产品，也就是华东医药（.SZ）所拥有的利拉鲁肽，以及仁会生物的贝那鲁肽。其中，前者于京东、淘宝闪购等这样的平台之上，其价格相互之间差别不算大，都处于200元刚过一点的状况，而后者在市场方面所产生的声量相对来讲比较微弱，当下在各个电商平台已经很难找寻到它的踪迹了 。

关于产品出现降价情况，众多企业纷纷表达自身看法，礼来公司宣称，不会对经销渠道所采用的定价策略进行干涉，这其中所蕴含的意思就是，终端价格降低与企业自身不存在直接联系，然而市场上的各种声音大多觉得，与医保价格实现对接是零售市场售价产生调整的关键缘由。

诺和诺德方面，对外的官宣口径是，价格的调整，将进一步切实帮助患者，减轻治疗负担，助力提升治疗依从性。

信达生物方面向《科创板日报》记者表明，公司会依照市场动态跟品牌定位，去制定恰当的商业策略。

此次降价潮之际，《科创板日报》也试着去联系仁会生物以及华东医药，当中，仁会生物那一方称暂时不太方便接受采访，至于华东医药这一方，一直到发稿的时候，都还没有获得回应。

▌低价背后暗藏合理用药隐忧

依据大数据精准推送的算法逻辑，有司美格鲁肽购买记录的章楠（化名），日前收到了减肥药降价促销的短信，然而她对此没什么反应，只是顺手默默删除了信息，章楠向《科创板日报》记者表明，不管这类药品价格降到什么程度，都不能打动她再次去尝试 。

章楠身为一家民营企业的中层管理者，因长期处于工作高压状态，且三餐毫无规律可言，致使她的体重在最近几年当中呈现出一路飞涨的趋势。在司美格鲁肽减重版于国内成功上市之后，章楠成为了首批尝试使用该药的人。她向《科创板日报》的记者表明，自己持续用药长达三个月之久，用药的剂量从起始时的0.25mg逐步增加到了中间剂量的1.5mg，然而体重仅仅减轻了十斤，远远没有达到她内心所期望的程度。与此同时，在用药的整个过程当中还出现了腹胀以及腹泻的情况，这最终使得她放弃了这款所谓的“网红减肥针”。

但是章楠也提到，身边存在使用司美格鲁肽减肥的朋友，那种药物减肥效果十分显著，几近于立刻就能看到成效，而且几乎没有察觉到明显的副作用。“这种东西确实是因不同人而产生不同效果的。”她对着《科创板日报》的记者十分坦率地讲道，“就我自身而言，要是一款药物会致使身体承受明显的风险，那我绝对不会再去试着使用它。不管是司美格鲁肽，还是如今这般热门的替尔泊肽，我都不会继续使用了，毕竟，健康才是最为重要的首位因素。”。

和章楠的那种毫无感觉形成了极为鲜明的对照，减肥药价钱持续地往下降低，正在不停地撩拨着数目越来越多的人的神经，使得他们心里跃跃欲试，已经有网友在社交平台上分享动态表明正打算趁着这个低价的时机去出手。之前还有电商平台声称，替尔泊肽开启了降价预售的模式之后，产品订单量按照环比来计算增幅已经超过了10倍。

对于此情况，同济大学肥胖症研究所所长，她同时也是上海市第十人民医院肥胖症中心主任，曲伸教授，在接受《科创板日报》记者采访的时候，特别着重地进行了提示，其所言内容为：“减重药物是属于处方药范畴的，必须要在医院去开具处方，并且要就在医生的专业指导之下，严格地去遵医嘱对其加以使用。”。

站在医生角度看这一回事儿，曲伸教授进一步提出补充说明，那就是减重药物降价原本属于企业的商业行为，然而公众要是把该类药物当作消费品，觉得能够经由商业渠道随便购买使用，进而忽视其药品属性这么一种情况，是我们最为担忧的 。

照着《科创板日报》记者亲身经历来讲，现在于各大电商平台去买司美格鲁肽、替尔泊肽等处方药之际，尽管名义方面要经过问诊开方这个环节，然而实际审核相当宽松，消费者不需要提供任何病历证明或者线下确诊依据，常常只需勾选预设的疾病选项，就能在短时间之内获取电子处方，顺利完成购药。

曲伸教授表明，任何药物都有着益处以及风险两个方面，减重药物也在这一范畴之内。任何人群使用药物之前都要经历严格评估，特别是对于那些需要减重然而暂时不适合运用这类药物的人群，更得清晰知晓其潜在安全风险。就算是对于符合用药指征的人群而言，同样要依照长期规范化管理的用药规则，像是一开始得从低剂量着手，并逐步进行滴定调整，借由这种方式来降低不良反应的严重程度。临床里并不缺少年轻患者，因为初期反应过于剧烈而去中途停药的情况，这不仅没能达成减重的效果，还可能承受本不必要的健康损害，实在是得不偿失 。

曲伸教授对接《科创板日报》记者讲道，除此之外，临床实践有这样的发现，那些血脂特别是甘油三酯水平过高的患者，运用此类药物有可能引发急性胰腺炎、急性胆囊炎、痛风发作等急性病症，对其日常生活以及身体健康造成严重不利影响 。

另曲伸教授还特意提醒，肥胖可不是单纯的体重有超出标准的情况，而是多种因素一起作用导致的复杂具有慢性特征的疾病，其发病的内在规律跟性别、年龄、种族等个体方面的特点紧密关联，有着很高的相异性质，不能用同一种方式去看待，他着重指出，肥胖更不是大众所说的那种“又懒又馋”样的标签，公众对于这个在此需构建科学以及客观的认识。

▌竞速赛鸣枪开跑

要是讲普通民众于这场减肥药物的“中场战事”里还存有选择权，或者是以旁观者的姿态去观战，然而身处战局暴风眼位置的企业，或许就只能背水一战，没有其他选择了。

有二级市场的投资者，向《科创板日报》的记者表明，减肥药出现降价，是存在其必然情况的，由于赛道当中入局的玩家，在持续不断地增多，并且市场竞争变得日益激烈，因此产品价格逐渐地往下行，这是行业发展到一定阶段时，必然会出现的市场规律。

到现在为止，在国内市场上的减肥相关企业，除去礼来、诺和诺德、信达生物、华东医药等之外，有更多的制药企业正快速进入，就像先为达生物的伊诺格鲁肽注射液，还有恒瑞医药用于体重管理的注射液的上市申请都已经被国家药监局受理了。

另外值得予以关注的是，司美格鲁肽的核心专利将会在2026年正式到期，这表明其知识产权保护即将宣告终结，国内仿制药企业能够正式绕开专利壁垒，可加速推进同类产品的研发以及商业化进程。

当下，国内的药企正处于积极筹备、全力准备的状态，大力开展司美格鲁肽仿制药赛道的布局谋划，已经有超过10家企业在着手推进司美格鲁肽仿制药的开发工作。其中，包含了丽珠集团、齐鲁制药、联邦制药、石药集团等企业，这些企业已经提交了上市的申请，尽管它们申报的适应症都是糖尿病，然而依据该类药物的上市常规惯例以及路径情况，企业在成功拿下糖尿病适应症批文以后，或许会迅速朝着减重领域去进行拓展延伸。

有一位来自CIC灼识咨询的分析师，对《科创板日报》记者表明，针对当下GLP - 1减肥药价格战的态势，未来价格竞争的走向会由行业供给端的变化来决定，要是后续有更多具有市场竞争力的产品获批上市，价格战可能会持续下去，一旦行业市场格局渐渐趋于稳定，头部企业掌握着些许定价主导权，整体市场价格有希望回归到平稳运行的状况 。

同时，该分析师觉得，减肥药赛道的后入者还存在机遇。他讲，中国有着位于全球前列的原料药以及 CDMO也就是合同研发生产组织的完整产业链。在多肽合成工艺、规模化产能建设等关键环节存有明显的成本竞争优势。另外，本土药企更熟知国内医疗体系的运作逻辑和患者的实际临床需求。在市场下沉、渠道铺设以及学术推广等方面能谋划更加灵活的本土化策略。精准触及数量庞大的慢病人群。进而打造出与国际巨头形成差异的竞争策略。

另外值得被提及的是，国内减重药的市场依旧具备一定的能够进行扩容的潜力，有一项来自高盛的研究表明，美国GLP-1减重患者平均使用药物时长超过9个月，然而国内“减肥针”的平均用药周期仅仅只有2至3个月，患者大多因为各种各样的原因而提前停止用药。要是用药渗透率提高1个百分点、用药的时长变为原来的两倍，国内“减肥神药”的市场容量有希望达成数倍的增长。

CIC灼识咨询的分析师强调，企业投身市场布局时，要同步跟进前沿研发方向，不然，在当下高度内卷的行业格局里，企业很容易陷入发展掉队的状况，甚至会面临被市场淘汰的风险。

还有类似情况，之前的时候，也存在药企方面相关的人士，在公开的场合当中，接受《科创板日报》记者的采访问答时，直接表明，短效类型的GLP - 1产品的市场空间，已经基本上被挤压到几乎没有了，它因行业更新换代而被淘汰的命运，或许已经成为确定的结局。

在国内，有一家药企，它聚焦的是GLP-1赛道，由于旗下主力产品，这是唯一实现商业化上市的那种，出现了销售疲软的状况，并且市场竞争力不足，所以其科创板IPO上市，甚至只能无奈地在注册阶段就停止了。

CIC灼识咨询分析师觉得，针对未来那充满竞争的状况而言，减肥药赛道接下来阶段的竞争，会聚焦于多个靶点的探索，会涉及适应症向跨界方向拓展，还包括“GLP - 1加上增肌”这样的组合疗法，以及口服疗法。

当下，口服疗法范畴竞争已然呈现出不同界限，诺和诺德的司美格鲁肽口服片剂，于2025年12月份获得美国FDA批准，进而成为全球首款被获批上市的口服GLP - 1减重药，稳稳地掌控了先行优势，它将于2026年正式展开上市售卖，起始月单价是149美元。并且礼来的口服小分子GLP - 1药物奥格列龙，也已经推进到全球III期临床阶段。

（科创板日报记者 史士云）