公司上市业绩变脸急抛重组自救，观想科技能改善低迷局面吗？

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长江商报消息 长江商报记者 徐佳

公司上市业绩即变脸，观想科技（.SZ）急抛重组计划自救。

1月6日的晚间时段当中，观想科技公布了重组预案，其打算采用既发行股份且又使用支付现金之方式，去购买锦州辽晶电子科技股份有限公司（亦即“辽晶电子”）的100%股份，并且在这个基础上还要募集配套资金。

据知悉，辽晶电子屬於半导体分立器件同集成电路范畴内的军工企业。经由此次交易，观想科技会从国防信息化领域切入至半导体领域之内，用以补足产业链布局，并且跟辽晶电子一道去拓展国防军工市场，进而构建起“军工 + 民用”由双轮驱动的业务格局 。

而观想科技实施重组的目的，在于改善当前主业低迷的局面。

长江商报记者留意到，自2021年12月上市以后，观想科技盈利能力急剧下滑，在2023年以及2024年这两年持续亏损。到了2025年前三季度，观想科技达成营业收入6536.43万元，归属上市公司股东的净利润也就是所谓的“归母净利润”为76.3万元，而扣除非经常性损益之后的净利润即“扣非净利润”仅仅只有15.68万元。

要是顺利把并购辽晶电子这件事给完成了，观想科技的基本面状况将会得到显著的改善。在2025年的前三季度期间，辽晶电子的营业收入是1.32亿元，其净利润是4057.4万元 。

在发布重组预案复牌之后，于1月7日，观想科技的股价呈现涨停的情况，其收盘价格为82.86元每股，上涨幅度为20% 。

拟收购辽晶电子完善产业链布局

依据重组方案，观想科技打算凭借发行股份以及支付现金的方式，去购买辽晶电子100%的股份，发行的价格乃是48.06元每股。当下，标的公司的审计工作没有完成，评估工作也没有完成，标的资产的评估结果尚未被确定，交易作价同样尚未被确定。

与此同时，观想科技打算向数量不超过35名限定的投资者发售股份来筹集配套资金，这笔资金用于支付此次交易的现金对价，用于支付此次交易涉及的中介机构费用，用于支付相关税费，也用于联合项目建设等事项。而募集资金投资的项目计划围绕重点服务的领域方向展开，那个领域方向是民用AI边缘端算力，是商业航天等方面，是具有高智能、高可靠、强抗毁、长寿命、低成本、低功耗特性的，涵盖软硬件产品的研制和投建方面的。

据资料表明，辽晶电子于2007年成立，它属于国防科技领域重点配套单位，在半导体分立器件与集成电路领域深入钻研多年，其产品广泛应用于航天领域，应用于航空领域，应用于兵器领域，应用于船舶领域，应用于电子领域，还应用于核物理等领域以及多项国家重大工程 。

当下，苏舟直接持有辽晶电子百分之三十六点四一的股份，还借由辽宁晶鑫源鸿泰咨询管理合伙企业（有限合伙）与辽宁晶鑫源兴达咨询管理合伙企业（有限合伙），间接享有辽晶电子百分之三点一一的股份表决权，身为辽晶电子的控股股东以及实际控制人。

完成本次交易之后，叫苏舟的交易对方跟其一致行动人，合计持有的观想科技股份比例，预测大概或许会超过5%，所以本次的交易，有可能构成关联交易。

观想科技在国防信息化领域深耕了十多年，其觉得，公司在诸如自主可控新一代信息技术、AI赋能体系、数字孪生、数据治理等领域有技术积累，这和辽晶电子在半导体分立器件以及集成电路设计与制造等方面的硬件优势能形成深度协同，所以，公司通过收购辽晶电子，会完善产业链布局，还会和辽晶电子一起去拓展国防军工市场。

观想科技另外指出，此次收购对公司而言，能够助力其突破从前业务增长的界限，可以打造“军工加上民用”同时驱动的业务架构，能够拓宽收入的渠道，还能提高整体抵抗风险的能力以及长期获取盈利的能力。

在二级市场当中，发布了重组预案之后复牌，于1月7日的时候，观想科技的股价呈现一字涨停的情况，其报收价格为82.86元每股，涨幅达到了20%。在2025年的一整年时间里，观想科技的股价累计上涨幅度超过了60%。

标的业绩波动9个月赚4057万

观想科技，从国防信息化领域着手切入，进而朝向半导体领域进发，寄于此举，期望凭借重组，来摆脱业绩方面所面临的困境 。

长江商报的记者留意到，在二零二一年十二月的时候，观想科技于创业板实现上市。在进行首次公开募股之前，观想科技的盈利能力抵达了最高的峰值，然而在上市的第一年，该公司的主业业绩出现了下滑的状况，并且在二零二三年的时候陷入了亏损的境地。

二零二五年前三季度时，观想科技达成营业收入六千五百三十六点四三万元，与同期相比增长了百分之四点八六；归属母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后的净利润分别是七十六点三万元、十五点六八万元，和同期相比下降幅度分别为百分之八十六点一四、百分之九十三点九三。

三个季度里，观想科技的营业收入是，这部分为一千七百三十三点七四万元，那部分是两千三百七十一点零九万元，还有部分为两千四百三十一点五九万元，其同比增长幅度分别是百分之十五点五、百分之五、负百分之一点七二；归属于母公司的净利润分别是，此为一百一十三点四五万元，彼为二十九点二二万元，另外是负六十六点三六万元，同比增长比例依次为百分之二十五点二三、负百分之八十六点一七、负百分之一百二十六点六七；扣除非经常性损益后的净利润分情况看，这里有九十九点八五万元，那里是十二点四一万元，还有部分为负九十六点五八万元，同比增长幅度依次是百分之三十三点五六、百分之一百二十四点三三、负百分之一百四十一点一八。

依据深交所创业板上市的那种规则，要是上市公司最近的一个会计年度，经过审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润，这三者当中谁最低呈现出是负值，并且扣除相关因素之后的营业收入还低于1亿元，那么它的股票或许就会被进行退市风险警示 。

于上述背景状况之下，要是顺利达成并购辽晶电子这一事项，观想科技的基本面情形将会获得显著的改良，。

然而，在过往的几年时间当中，辽晶电子的业绩呈现出较大幅度的波动情况。从重组预案能够看出，在2023年的时候，辽晶电子的营业收入为1.47亿元，净利润是5490.95万元。到了2024年，其营业收入为1.14亿元，净利润为2551.19万元。而在2025年前9个月，辽晶电子的营业收入是1.32亿元，净利润为4057.4万元。

在这当中，辽晶电子在2024年的时候，其营业收入同比下降了22 4%，净利润同比下降了53 5%。然而在2025年的前9个月期间，辽晶电子的营业收入，以及净利润，都已经超过了202④年全年所达到的水平。

一直到2025年9月的最后一天，辽晶电子的资产总共是5.93亿元，其欠的债是1.18亿元，而所有者所存权益为4.75亿元 。

当下，辽晶电子已然获取了自主知识产权34项，其中涵盖发明专利4项，实用新型专利26项，软件著作权2项，集成电路布图设计2项。

观想科技告知，此次交易达成之后，上市企业的总资产会进一步提升，营业收入这类也会进一步上扬，持续经营的能力会进一步得到强化。