天数智芯今日港股上市，盘中一度涨超24%，财务数据却仍未盈利

天数智芯，其股票代码为09903.HK，于今日在港股实现上市，在盘中的时候，涨幅一度超过了24百分号，股价也超过了180港元每份，随后股价的涨幅出现了一定程度的收窄，一直到发布这条新闻的时候，天数智芯的涨幅是9.27百分号，股价为158港元每份。

天数智芯是国内主要的AI芯片厂商中的一员，此次进行H股发行，发行股份数量为2543.18万股，发行价格是144.6港元每股，其募资额大约为37亿港元，募集到的资金打算用于GPU芯片和软件的研发与商业化，还有AI算力解决方案以及销售、市场推广、补充企业运营资金。该公司的产品涵盖训练和推理的通用GPU产品，还有通用GPU服务器及集群？

自2025年12月起始直至如今，国内存在着已然上市的4家GPU厂商，其中涵盖了于科创板实现上市的摩尔线程以及沐曦，还有于港交所达成上市的壁仞科技和天数智芯 。

从财务数据去看，天数智芯在收入呈现增长的那种情况下，依旧是没有达成盈利的状态。在2022年到2024年这个阶段，天数智芯的年度收入从1.89亿元增长至5.39亿元。就净利润而言，在2022年迄2023年期间，天数智芯分别出现亏损5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元，这三年亏损超过了22亿元。于2025年上半年的时候，天数智芯收入为3.24亿元，亏损是6.09亿元。

那家公司所投入的用于研发的金额，相较于其收入而言是比较高些的情况啦。在2022年它对研发进行的开支了4.57亿元这个数值，到2023年是6.16亿元这个数值，而到2024年则达到了7.73亿元这个不同变动数值，在同期内这些研发开支分别去占到总收入比重呈现出241.1%、213.1%、143.2%这样不同比例情况哟。

对于客户方面，包含天数智芯在内，有多家最近上市的国产GPU公司，它们在客户集中度高的情形下，客户变动颇为巨大。在2024年时，天数智芯来自前五大客户的收入所占比例达到了73.4%，到2025年上半年则降至38.6%，不过该公司宣称，这和季节性存在关联，主要客户往往倾向于在下半年展开大量采购，在可被预见的未来时段内，经营业绩或许很有可能还会持续性地取决于面向数量相对没那么多的客户展开销售。在天数智芯2024年的那五大客户当中，只有一家进入了今年上半年的名单里。

在2015年的时候，创始股东李云鹏等人创建了天数智芯这家企业，李云鹏先前在甲骨文工作了差不多接近十年之久，之后该公司管理团队经历了比较大的变动，往后来到2021这一年，李云鹏选择离职，曾经担任过紫光集团联席总裁的刁石京都数智芯CEO一职接收，再到2023年，盖鲁江接任了天数智芯董事长兼CEO的职位，盖鲁江是从财务领域起步，并在多家会计师事务所都有过任职经历 。

天数智芯的招股书表明，和那种典型的、由创始人主导的公司不一样，这家公司的所有权，是由雇员借助多个特殊目的实体，以及多元化的被动财务投资者来持有的。

天数智芯跟其他国产GPU公司的市场份额，并未呈现出拉开差距的状况。在2024年的时候，天数智芯于国内通用GPU市场里，其市场占比是0.3%。在其他国产GPU公司当中，沐曦在2024年的中国AI加速器市场内，其份额大概是1%。2024年，摩尔线程的AI智算产品、图形加速产品以及智能SoC产品，在国内市场对应的细分领域中，市场占有率是不足1%的，壁仞科技在中国智能计算芯片市场里的份额为0.16%。

不过，天数智芯针对AI算力国产化的整个进程是有预估的。天数智芯招股书表明，国内通用GPU市场方面，国产化率在2022年的时候为2%，到2024年提升到了3.6%，并且预测2029年通用GPU国产化率将会超过50%。