爷爷的农场花10倍营销费上市，伪洋牌争议下产品力堪忧

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备受“伪洋牌”争议困扰的儿童食品品牌爷爷的农场，打算前往香港谋求上市，试图突破难关。近些年来，爷爷的农场的业绩始终维持着高速增长的态势 ，其净利润也跟着一同不断攀升 。可是 ，在这种高增长表现的背后 ，是其销售费用率一直持续超过30%的营销驱动经营模式 。爷爷的农场在短短两年期里面 ，投放了数量超过30部的影视剧广告 ，并且频繁地与热门IP进行联名合作 ，还签约众多明星为其代言 ，这简直可以称得上是一场声势浩大的“营销盛宴” 。相比较而言 ，它在研发方面投入的占比长期单单只是在3%左右的水平徘徊 。

当处于高速扩张之际，爷爷的农场却是负面缠身，除了存在“伪洋牌”的争议之外，爷爷的农场有多款产品，曾因为质量方面的问题，而被监管部门进行通报，在营销所塑造出来的光环之下，“爷爷的农场”能不能凭借真正的产品力去赢得市场的信任，这将会成为其上市之路的关键考题。

10倍于研发的销售费用

近两年来，爷爷的农场的业绩持续维持着高增长态势。根据招股书所展示的内容，在2023年至2025年前三季度期间，爷爷的农场的营收情况分别呈现为6.22亿元、8.75亿元以及7.8亿元。在2024年的时候，其营收同比增长幅度为40.64%，而在2025年前三季度，营收同比增长了23.15%。与此同时，在相同的时间段内，也就是2024年以及2025年前三季度，净利润同比增长幅度分别是35.97%和12.07%。

巨额营销投入支撑着高增长，在2023年到2025年前三季度期间，爷爷的农场销售及分销开支分别是2.01亿元、3.06亿元以及2.83亿元，占同期总收入比重约为32.3%、35%以及36.3%，呈现逐年攀升态势，相比而言，同期研发开支所占收入比重仅仅是2.8%、3.2%和2.2%，还不足销售费用的1/10 。

据悉，爷爷的农场于2018年创立，起始于婴幼儿辅食产品，近年渐渐把产品线延伸至家庭共享食品。招股书表明，在2023年直至2025年前三季度期间，其婴童零辅食所产生的营收占比依次是93.1%、88%、80.4%。

就销售渠道而言，电商平台成为爷爷的农场的绝对主力，在2023，到2025年前三季度期间，爷爷的农场直销渠道占比稳定在42%左右，主要借助对电商平台来开展销售，同期经销渠道里，电商平台的占比都超过着30%，在这两种因素加起来的情况下。使得爷爷的农场电商相关销售占比超过70% 。

跟好多借助互联网兴起的消费品牌相同，爷爷的农场熟知流量的门道。按照不完全的统计数据，在2024年到2025年期间，爷爷的农场于多于30部热门影视作品里开展广告植入，这里面涵盖了《繁花》《与凤行》《庆余年2》等。与此同时，还跟《长安二十四计》等热门IP开展联名合作，并且邀请了演员刘涛出任品牌代言人 。

业内人士营养师王薇针对婴幼儿辅食指出，其核心价值在于精准适配不同发育阶段的营养需求状况的同时，这还需要持续不断地进行研发投入以及科学验证予以支撑。爷爷的农场所采用的是“重营销、轻研发”的增长模式，从长远角度来观察，这种模式难以构建出差异化配方优势，并且也无法依据中国宝宝特殊体质（诸如过敏风险、消化特点等）来开发专属产品。

被争议的“洋身份”

相较于那种高调的营销，以及稍微显得有些单薄的研发，多年以来，使得爷爷的农场处于舆论风口浪尖之上的，是其具有颇为争议的品牌出身，还有“洋身份”问题 。

爷爷的农场刚进入中国市场那段时候，特意去塑造“荷兰品牌”的模样，宣传话语里老是着重讲“原产欧洲的天然婴幼儿食品品牌”“欧洲原装进口”这些。早些时候产品的包装也是拿英文信息当主要内容，突显“精选欧洲食材”“遵循欧洲食品质量安全体系”这类观念。

但依照公开的信息来看，爷爷的农场海外公司Earth Prime B.V是在2017年由法人姜福全进行注册的。在2018年的时候，爷爷的农场宣称要进入中国，这家海外企业的法人发生了变更。爷爷的农场进入中国市场之际，中国区总经销商是艾斯普瑞（广州）食品有限公司，而该公司的法人以及CEO同样是姜福全。这样一种架构所表明的是，品牌从根源之处是由中国资本所掌控的，其所说的“欧洲血统”更近似于一种针对国内市场的营销包装策略。

或许是因为争议接连不断，在近些年，爷爷的农场于宣传方面好像有意去淡化“欧洲背景”。这个品牌不再着重去使用“欧洲”“进口”“原产”等标签，而是用“真材料、少添加、有营养”此类更聚焦于产品自身的口号来替代，产品包装也被调整为中英文都具备的形式。

按照招股书里所讲的，现今爷爷的农场采用的是把全球化采购跟本土化生产相互结合起来的模式，然而生产的环节基本上是完全依靠国内的代工厂。对于品牌身份这个问题，北京商报的记者向爷爷的农场淘宝官方旗舰店的客服人员进行咨询，对方给出的回复称，爷爷的农场‘s Farm品牌所属的公司是艾斯普瑞企业有限公司（香港），中国品牌的运营是由艾斯普瑞广州公司来负责的，属于中国品牌。

针对品牌定位、投入结构等更深层次的问题，北京商报记者给爷爷的农场方面发送了采访函，然而到发稿的时候，都没有得到回复。

因质量问题屡被通报

具有轻资产以及重代工特点的运营模式，在助力爷爷的农场达成产品迅速上线的状况之时，还为其产品质量把控埋下了隐患。自从爷爷的农场产品面向市场展开销售以来，该品牌被各级监管部门多次检测出不合格 。

2019年6月，国家市场监督管理总局通报表明，有两款产品，一款是爷爷的农场婴幼儿多种谷物混合水果米粉，其原产国为葡萄牙，另一款是苹果樱桃香蕉泥，原产国是法国，这两款产品，总钠检出值相比于产品包装标签明示值而言，低于80%；到了2020年，广东省市场监督管理局又一次进行通报，爷爷的农场婴幼儿多种谷物米粉，泛酸、碘检出值低于产品包装标签标示值的80%，婴幼儿多种谷物混合水果米粉碘检出值低于产品包装标签标示值的80%，该产品被没收违法所得4.19万元，并且被罚款24.98万元。

2021年4月，海关总署又有进一步通报，爷爷的农场有1批次2217.6千克婴幼儿大米粉，是进口自比利时S.A．所生产的，因为钙含量不符合国家标准要求，所以被海关拒绝入境 。

不但屡屡遭到监管层“指出问题”，消费者的切实投诉同样未曾间断。截止到2026年1月7日，在黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】这个平台之上，爷爷的农场相关的投诉数量多达200余条，所涉及的问题大多是食品中有异物、食品出现变质等情况。

该品牌部分产品的宣传内容自身受到质疑，除了产品质量问题屡次出现之外。之前，北京商报记者在调查期间发现，爷爷的农场把“儿童专用”“减盐”当作卖点的酱油产品，其钠含量比未标注儿童专用的某品牌成人减盐酱油高，并且售价是它的近10倍；另外一款产品DHA高蛋白鳕鱼肠每100克含钠量高达774毫克，已属于高钠产品（固体食物中钠含量超过600毫克/100克） 。对其“减盐”的宣传，对其“儿童专属”的宣传，更像是一种营销噱头，一种吸引家长花费高价去买下产品的营销噱头 。

从业于消费医疗行业的分析师张从文讲道，爷爷的农场先是靠重金营销来推动增长，接着出现品牌身份方面争论不止的情况，随后又多次被通报产品质量存在问题，在朝着港股IPO努力的进程里，呈现出一个消费品牌极为典型的快速形成途径以及此途径背后潜藏的挑战。虽说上市无疑是品牌发展进程里的一个关键标志点，然而对于爷爷的农场来讲，要是当下面临的众多问题不能得以妥善处理，那其上市的路途大概率会布满波折。