海雷股份上市辅导验收完成，北交所申报材料递交在即
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被简称为 “海雷股份” 的深圳市海雷新能源股份有限公司，它是有些幸运的 。
据叩叩财经了解到，有这么一个情况，它是在上市辅导验收环节一直卡壳了很长时间的，属于众多“钉子户”当中的一个，就在前些日子，也就是2025年的年底，最终得到了那张它一直梦寐以求的验收工作完成函。
这预示着，海雷股份筹备许久的上市计划，即将迎来这样一个时刻，会正式向北交所递交申报材料 。
大家都清楚知道，要是想在A股市场上市，那所需要的前提，就是企业得要经过上市辅导这个过程，并且还得通过监管部门的验收从而获得完成函，之后，只有在上市辅导验收工作所给出的完成函尚处于在有效期内的这个阶段里，才能够进行申报。
2024年4月8日很早之前，海雷股份就和东莞证券订立上市辅导协议，依据《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》等相关规定以及双方所商定的内容开展上市辅导工作。
到2025年5月26日，在历经一年多时间的辅导推进以后，海雷股份以及相关中介机构，就向深圳证监局递交了其北交所上市辅导完成报告，并且还申请进行上市辅导验收（请查看叩叩财经相关报道《由创业板IPO转道北交所，海雷股份上市辅导验收环节竟意外“卡壳”：公司治理及内部控制存瑕疵，华泰联合“捡漏”东莞证券不顺！》）。
依据当下施行的《上市辅导规定》，辅导机构针对拟上市企业做完辅导工作，并且已通过首次公开发行股票并上市的内核程序，此时应向派出机构递交辅导验收材料；待辅导验收材料符合齐备性标准后，派出机构要自收到齐备的辅导验收材料那日起二十个工作日内向辅导机构出具验收工作完成函，同时抄送发行监管部门以及拟申请上市的证券交易所。
于过去已经经历过的历史当中，极大部分企业当顺利完结上市辅导各项工作进而迈进验收流程之际，无一不是在于短短几个工作日的时间范围以内就能够获取到由监管部门所给予的验收工作已然完成的函件 。
但海雷股份却迟迟未能获得其上市辅导的验收结果。
这段时间里，有数十家企业，它们进入上市辅导验收环节的时间比海雷股份要晚，这些企业都纷纷拿到了完成函，并且在这些企业当中，还有不少企业，它们早已经把进程推进到了上市审核流程 。
终于皇天不负苦心人。
2025年12月26日，在距离其首次提交上市辅导工作验收申请为期足足七个月之后，海雷股份的上市辅导工作，终于成功通过深圳证监局验收，获取了这份得来极为不易的上市辅导工作的验收工作已然完成的函件。
但海雷股份却又是不幸的。
站在2025年，临近年末的某些个工作日，北交所，再次迎接了，那许久未曾出现过的，上市企业申报的浪潮，以及受理申报的浪潮，最终组成了大潮。 。
北交所受理了40家企业的上市申请，那是在2025年，12月在这样时期，30日以及31日，仅仅就这两天。
需明白，于 2025 年 7 月起直至 11 月，这长达整整 4 个月的时间段里，仅仅只有 8 家企业所提交的上市申请，得到了北交所的受理。
那在2025年，12月26日的时候，就拿到了上市辅导工作完成函，此函所对应的海雷股份，实际上原本这段时间之内完全是具备充足时间的，能够赶得上这会儿这一波北交所的上市申报大潮的。
先临三维、新涛智控、重数传媒等企业，若于2025年12月31日被北交所受理了，它们都和海雷股份是在同一天拿到上市辅导工作完成函的，然而海雷股份的名字到现在都还没出现在申报北交所上市的受理名单当中。
事实上，海雷股份在完成上市辅导以后，似乎不像其他多数企业那般迅速开启申报流程，据叩叩财经了解到，截止2026年1月7日，它还没有向北交所提交上市申请。
一位资深保荐代表人，由沪上某大型券商而来，告诉叩叩财经道，若是错过了2025年底的那一个申报期，企业再要进行申报，或许就要等到2025年年报出炉之后，更新完财务数据，才能够等到时间窗口。海雷股份未能赶在2025年底向北交所递交申报材料，可能和其目前的业绩不稳定有关系。
尽管在二零二五年年末的时候，北交所把上市受理的大门大大打开了，迎来了企业的批量申报，可是在这之前的那几个月当中呐，曾经有好多家企业的上市申请，被拒绝在了北交所的申报大门的前面，要是在这个时候海雷股份贸然去行动，按照它现在业绩的表现情况，很有可能出现难以获得受理的那种局面。
海雷股份最先确定的上市目标地方，不是当前的北交所，而是从一开始就定好的深交所创业板。
2024年4月的时候，处于中旬阶段，在因深圳证监局而得公示的海雷股份上市辅导申报材料之中，其明确声称，其为深交所创业板IPO而进行此次上市辅导，这是它的目的 。
最终，海雷股份变更了上市板块，其目标指向了北交所，北交所上市门槛较低，并且审核包容性更强，而这与它近年来相对较为尴尬的业绩存在关联。
2025年2月，海雷股份在历经将近十个月上市辅导之后，忽然宣称更改拟上市场所，把先前在创业板进行IPO的规划调整为于北交所上市。
海雷股份解释上市渠道由创业板改至北交所的原由，称这是结合目前资本市场情况，自身发展战略与规划的调整，公司综合盈利水平等因素综合考量后，经与东莞证券审慎研究而作出的决定。
2024年初时，那年当海雷股份步入启动上市辅导进程之际，其依照利润水平这种状况，确实是具备向着创业板的IPO去大胆试上一试这般本事呢。
按照2024年4月海雷股份公布的2023年年度报告数据来看，在整个2023年期间，它的营业收入从之前一年的达5.56亿，大幅增长到已顺利突破了7亿规模，这种情况致使其在2023年当年的净利润已经接近8000万 。
依循2024年4月末深交所在原有基础上新修订的创业板上市标准而言，倘若依照第一套上市指标去申报创业板IPO的那些企业，还得要满足如下条件，此为，最近的两年时间里净利润每个年份都是正数，并且这两年的净利润累计起来是不能低于1亿元的，而且更为关键的是，距离当下时间最近的这一年净利润更是不能低于6000万元。
可是，跟随着上市辅导工作往前推进时，对于海雷股份而言在2024年这个期中时分业绩方面，其所拥有的情况不是在延续先前曾经呈现出来的增长这种发展趋势，相反地，却是出现了幅度不小的业绩下滑情况 。
在方才过去的二零二四年里，海雷股份尽管营业收入依旧保持在七亿以上，然而与之对应的扣除非经常性损益的净利润仅仅取得了六千零三十九点二万那般的数额，同比下降幅度超过百分之二十 。
在最近的一整年当中所获取的净利润，距离创业板首次公开募股这般所要求的基本指标，仅仅只是相差那么一线之间的距离，并且已经相较于之前的情况，出现极为明显的下滑趋向，所以呢，在经历了一番审慎周全的研究过后，海雷股份没有办法不得不选择放弃了创业板首次公开募股的计划。
1）增收难增利窘境亟待最优解
对向来钟爱的创业板IPO，受相关状况影响，海雷股份曾因业绩之故放弃掉，如今历经波折，终于顺利使其在上市辅导环节达成相关要求，达成之后，它仍在北交所申报大门前，等待着能让经营困境出现显著好转的那个最佳解决办法出现 。
公开出来的信息表明，海雷股份这家在2012年成立起来的公司，是从事锂离子电池东西进行研发、设计、将其生产出来并销售的国家高新技术企业，从被设立直至现在，它一直致力于朝着客户去提供安全、稳定、高效运作的智能锂离子该电池产品 。
在2023年的时间节点上，海雷股份迎来了业绩的大幅增长，这种增长态势呈现出爆发式的特点，此情形为它在后续朝着A股市场进军，进行上市审核流程创造了相应的条件。
有数据表明，于二零二三年期间，对于海雷股份而言，在它营业收入同去年相比实现了增长百分之二十六点九这一状况之下，它那个扣除非常常性损益后的净利润达成了超乎百分之二百四十一这样令人惊叹、称奇的增长幅度，从二零二二年时仅仅才两千万元多一点的规模，迅速地增长到了七千五百五十一点四六万元。
可是到了接下来的2024年，海雷股份并没有继续保持之前那种营业收入增加同时利润也增加的经营景气状态，相反地，却陷入到了一种营业收入增加但利润难以增长的奇怪局面当中。
好比上面所说的那样，在二零二四年这个年份当中，海雷股份于营业收入同比增长百分之二点一六进而达到七点二一亿的这种状况之下，它的扣除非经常性损益之后的净利润居然实现了超越百分之二十的幅度比较大的下滑 。
然而，在刚刚过去的2025年上半年期间，海雷股份所呈现出的“增收”却难以“增利”的这种状况，更是被进一步地放大了。
依据海雷股份2025年半年报所呈现的情况来看，在2025年1月至6月这个时间段内，它的营业收入出现了同比大幅增长态势，此增幅高达44.87%，进而使得营业收入达到了4.91亿元的规模，但扣除非经常性损益后的净利润同比增长幅度却十分微弱，仅仅只有1.19%，换算成具体金额约是3347.3万元。
海雷股份两年多前呈现出“增收易，增利更易”的那经营态势，与之相比，现在赫然出现了完全相反的一种情形，这就是当前的这般状况 。
海雷股份对2024年、2025年上半年出现的‘增收难增利’异样情况作了解释，它说2024年业绩下滑，这主要是期间费用增多以及资产减值损失加大起了作用，2025年上半年呢，是经营成本费用攀升、行业需求起伏不定、回款速度减慢等要素致使毛利率有所下降，正是这些状况使得营业收入大幅上涨时，利润增长近乎处于停滞停顿状态了。
上述资深保荐代表人认为，海雷股份若要成功申报北交所上市，且顺利推进其审核，怎样向监管层证明其应是目前所面对重中之重的业绩稳定性持续存续问题，这是其当下所需面对的 。
在2025年5月26日，据叩叩财经了解到，海雷股份申请步入上市辅导验收阶段后，迟迟没能得到监管层的验收，在此期间，被辅导机构和监管层判定出来的主要问题之一，和其近些年来业绩的波动情况有关。
追问海雷股份业绩的稳定性，以及追问该业绩的持续性，从种种细节显示出来，这也并不是那种毫无根据的担忧，是有一定道理的。
存在这样一个现实，它是海雷股份不得不去面对的，那就是，两年前对其业绩增长起到决定性作用的大客户，在2024年的时候开始大幅度削减了对它的采购量，而恰恰就在2024年之中，海雷股份尽管努力维持住了营收的稳定状态，但是在利润方面却难以继续维持下去了。
海雷股份在2022年前后，呈现出迅速崛起的态势，这一情况的背后，是大客户铁塔能源有限公司，也就是下面所说的铁塔能源，给予了其不可或缺的大力帮助 。
是央企中国铁塔的全资子公司，铁塔能源在2024年之前，于此前多年的时段里，曾长时间处于海雷股份第一大客户的位置，海雷股份也曾对铁塔能源有着重大的依赖情况。
于2022年，叩叩财经所获一组数据表明，海雷股份来自铁塔能源的销售收入达4亿规模，此规模占当年海雷股份营收比重，高达72.05% 。
在2023年的时候，海雷股份达成业绩双倍之增长，背后情形是如此这般，铁塔能源更进一步加大力度对海雷股份予以营收支持，它凭借4.69亿这样规格的采购规模。海雷股份之当期有着高达66.38%的营收占比由其贡献出来。
在2024年的时候，铁塔能源忽然大规模地削减了对于海雷股份相关产品的采购，尽管它依旧凭借着40%的销售占比处于海雷股份第一大客户的位置，但就在同一年，海雷股份针对铁塔能源所获得的销售收入仅仅只有2.88亿元，与2023年相比较，下降了将近39%。
在2025年上半年的时候，铁塔能源，它曾经是海雷股份业绩最为关键进而起到最主要贡献作用的存在，然而当下其针对海雷股份的采购情况却始终处于持续下降的态势，在整个2025年的前面那六个月期间，海雷股份从铁塔能源那里所获得的营业收入仅仅只有1.44亿，并且该收入在其当期营收里边所占的比重下降至29.57% 。
2024年5月，海雷股份在申报新三板挂牌时承认，公司主要凭借招投标办法来获取铁塔能源的订单，而且主要将轻型车换电电池销售给它，往后要是公司由于产品质量因素、供应稳定性因素、技术迭代等因素而难以契合其要求进而未持续中标其采购项目，又或者因市场竞争加剧致使向铁塔能源的供应份额大幅降低，并且公司对其它客户的销售未能达成预期增长，如此则有可能会对公司的经营业绩造成重大不利影响 。
在不久之前才公布的的 2025 年中报里头，海雷股份又一次强调指出：“公司有着大客户依赖方面的风险。要是公司往后由于市场竞争激烈这类的原因致向大客户供应份额降低，并且公司针对其他客户的销售没能达成预期增长，那么就有可能对公司经营业绩造成重大不利影响”。
2）东莞证券“栽树”，华泰联合“乘凉”。
不得不承认，2025年的业绩，将会在几个月后进行披露，这对于在好不容易完成上市辅导之后的海雷股份而言，是其能不能顺利推进北交所上市计划的关键所在。
虽说当下海雷股份这一回在北交所上市究竟何时能够迎来正式申报的那一日还不清楚，然而它的融资计划却早已经先于前头一步就出炉了。
叩叩财经得到消息称，依据海雷股份的一系列资本筹划安排，它打算借助此刻在北交所上市这项举措，去募集多达5亿的资金，当中1.5亿将会被它用以补充流动资金，而其余的3.5亿，则会被运用到海雷股份深圳智能制造基地项目的建设上。
平均融资额度集中在1到2亿规模的北交所 ，有一个5亿规模的融资计划。在这样的北交所里 ，海雷股份俨然已是一副“大盘股”的模样 。
然而，即将陪着海雷股份正式开启北交所闯关行程的，不是在2024年5月签署上市辅导协议，且在2025年2月跟其一期进行审慎研究后做出变更上市场所决定的东莞证券，而是保荐实力处于国内券商第一梯队，同时投行业务市场份额占比也处于国内券商第一梯队的华泰联合。
正所谓前人“栽树”，后人“乘凉”。
早在二零二四年下半年，在看到业绩比不上预期的状况下，海雷股份就已然开始谋划“转向”北交所了 。
于2024年7月的时候，在东莞证券起着保驾护航般作用的情形下，海雷股份朝着全国股转中心递送了新三板挂牌申请。
在新三板创新层挂牌交易，是申报北交所上市的必要条件。
在2024年12月时候，海雷股份成功顺利地登上了新三板，这为它在北交所上市奠定了相应基础。
然而，就在海雷股份，在北交所上市，几乎是万事俱备，只差申请上市辅导验收这一关键环节时，在2025年3月，海雷股份忽然宣称，要“抛弃”掉，那个曾给自己进行了将近一年辅导，还已成功“护送”其在新三板挂牌的东莞证券，转而投向了华泰联合的阵营。
海雷股份表示，鉴于公司针对资本市场发展拟订的战略规划，经由和东莞证券依照相关商定达成一致后，双方于2025年3月20日撰定并签订了上市辅导协议终止协议，而后东莞证券于2025年3月21日朝着深圳证监局呈上了有关公司终止辅导备案的申请材料 。
于此同时，海雷股份聘请华泰联合持续担当其于北交所上市的辅导机构，并且在2025年3月26日的时候，向深圳证监局递交了上市辅导备案材料。
承接了东莞证券此前已完成的三期上市辅导工作进展，然后呢，就在2025年4月9日，华泰联合这家刚成为海雷股份新的辅导机构的公司，向深圳证监局出具了报告，关于什么报告呢，关于海雷股份北交所上市辅导工作进展情况的第四期该做就得要立马儿做了的这样子呀报告哟 。
仅仅一个多月过后，到了2025年5月26日，华泰联合就急切难耐地出具了一份报告，这份报告叫做《关于深圳市海雷股份源股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导工作完成报告》，之后还申请深圳证监局对相关工作开展验收。
也许在这个时候，华泰联合未曾料到，自己捡到的这个便宜，最终获取的过程也并非是毫无难度的轻松状态，是有一定困难存在的，。
华泰联合向深圳证监局递交的海雷股份上市辅导工作完成报告里，它明确表示，在辅导的那段时期内，辅导工作的推进情况是比较顺利的 。此公司严谨依照相关法律法规所提要求，达成了勤奋且尽责、诚实还守信状态，按时毫无差错完成系列辅导工作，辅导工作实际履行情形和尚存的辅导规划不遭遇不同，收获了出色的辅导成效，并历经辅导，此公司觉得，辅导对象拥有作为上市公司该有的公司治理结构、会计基础性工作、内部控制制度手段，全面知悉多层次资本市场各个板块的特性和属性；实现规范公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度状况。
但从事后情况来看，深圳证监局历经七个月才最终完成对海雷股份的上市辅导验收，监管层并未认可华泰联合起初给出的相关结论，而是在半年时间里，责成华泰联合再次完善上市辅导工作去补充材料，之后，在2025年底才给出了完成函 。
海雷股份顺利拿到上市辅导工作验收完成函之后，外界目光除了集中于其后续上市进展，北京品驰医疗设备股份有限公司，也就是下称的“品驰医疗”，以及河南江河纸业股份有限公司，也就是下称的“江河纸业”，它们的上市辅导验收何时能完成，同样成了被关注的重点。
品驰医疗，是近一年多里少见卡在上市辅导验收环节的“钉子户”之一，江河纸业、曾经的海雷股份也隶属其中，在这寥寥几家的范围内！特别是品驰医疗，它于2024年12月10日就向北京证监局递交了，关于能去进入验收环节的上市辅导工作完成报告，然而时间都过去了一年多，它依旧没能得到验收工作的完成函，这还创造了A股历史上，上市辅导验收“卡壳”时间最长的记录！江河纸业于2025年6月17日进入上市辅导验收环节，到2026年1月7日，其验收工作仍未完成。
（完）
