1月7日贵金属大幅调整，白银期货加强监管，啥情况？

【金色港湾资讯网为您推荐阅读】

贵金属7日迎来大幅调整。

面对白银期货出现的大幅波动情况，相关交易所持续加强风控对应的措施，在1月7日这一天之时，上海期货交易所针对白银期货发布了3项不同的通知。这3项通知分别是，将手续费上调到成交金额的万分之二点五，设置日内开仓限额为7000手，并把这四个白银合约的涨跌停板幅度调整成为16%等 。

于此同时，彭博商品指数会在1月8日至14日开展年度权重再平衡，被动基金会出现“技术性抛售”，进而引发市场对于流动性冲击的担忧，市场预估此次再平衡所引发的期货卖盘规模会颇为可观，分别在白银和黄金总持仓量中占到9%和3% 。

然而，于铜铝这般的基本金属之上，资金流出的规模依旧是有限的，其跌幅同样十分有限。业内相关人士进行提醒，作为西半球（涵盖智利、秘鲁以及墨西哥）所具备的核心战略矿产，任何区域出现不稳定的预期，都将会给铜等金属的供应链增添一层极为厚重的“供应链风险溢价” 。

白银期货进一步加强监管

1月7日，上海期货交易所发布了3项针对白银期货的通知，在关于手续费的通知里，上海期货交易所表明，自2026年1月9日交易（也就是1月8日晚夜盘）起，白银期货合约日内平今仓交易手续费调整为了成交金额的万分之二点五，锡期货合约日内平今仓交易手续费调整为了15元/手。

于保证金以及涨跌停板通知内，上期所声称，经研讨后作出决定，自2026年1月9日，也就是星期五收盘结算之时起，交易保证金比例与涨跌停板幅度作出如下调整：白银期货合约的涨跌停板幅度调整成16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。

在上期所发布的有关白银交易限额的通知里，上期所表明，经过研究而后做出决定，从2026年1月9日这一天（也就是1月8日夜盘）开始交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者以及客户，在白银期货各个合约的日内开仓交易方面，其最大数量设定为7000手。实际控制关系账户组在日内开仓交易时的最大数量实行按照单个客户来执行的规定。套期保值交易和做市交易的开仓数量并不受这个限制。

于2025年12月10日起始，上期所首度针对白银期货合约施行“提保扩板”，迄至如今，上期所已然针对白银期货这个品种采用了一拨组合拳，强化抑制短期过度投机行为，维护长期市场的韧性。

国投白银LOF，其市场热度处于一种高涨的状态，在7日的时候，成交量达到了16.94亿元，这成就了该基金历史上第三大成交量这一情况，市场热度至今依旧没有减弱，在3个交易日内，涨幅已然达到了14%，同一时期白银期货的涨幅是11%。

贵金属市场资金呈现整体流出

1 月 7 日下午，黄金价格出现大幅下挫，白银等贵金属价格同样大幅下挫。，当日晚间夜盘，白银价格进一步调整，白银期货主力合约处于 18900 元每千克附近，现货白银向下跌破 77 美元每盎司，日内下跌幅度为 5.27%，铂族金属跌势更为猛烈，现货铂金下跌超过 7%，现货钯金跌幅超过 5%，国际现货黄金一度失守 4430 美元每盎司关口 。

在交易所诸多风控举措接连实施的状况下，白银期货品种于7日发生了变化，将之前连续两天的大幅资金流入态势予以扭转，市场呈现出资金净流出的情形，且净流出资金规模为12.18亿元。在2026年开始的前两个交易日里，白银期货品种的资金净流入规模总计达到78.48亿元。相较于资金对白银展现出的热烈追捧，黄金却出现了持续不断的资金净流出状况，在6日时资金净流出数额为33.79亿元，到了7日资金净流出数额为13亿元。

需加以留意的是，彭博商品指数会在1月8日至14日开展年度权重的再次平衡工作，因被动基金出现“技术性抛售”从而引发了对流动性冲击的担忧，这成为7日市场变局的重要诱发因素之一。市场分析表明，预估此次再平衡所引发的期货卖盘规模会颇为可观，在白银总持仓量中所占比例为9%，在黄金总持仓量中所占比例为3%。这种资金层面的机械性调整，正针对短期市场情绪以及价格走势产生直接且明显的压制作用。

基本金属供应链风险溢价开始上升

贵金属下跌之际，基础金属板块迎来调整，幅度却有限。追踪伦敦六大主要金属的LMEX指数，此前一度飙升至2022年行业峰值后的最高水准，却在获利盘压力下开始回落。镍价下跌，铜、铝、锌、铅均走低。

就贵金属市场的资金流出的规模而言，基本金属资金流出规模仍旧偏小。在国内期货市场当中，金属铜于2026年的商品期货市场里，成了资金净流入量最大的品种。5日资金净流入规模为40.41亿元，6日资金净流入规模是59.13亿元，在7日市场有调整压力的状况下，资金净流出规模仅仅是5.21亿元。

同一时刻，ETF市场当中的资金，也在大规模地流入有色板块。市场规模处于最大情形的那一类有色金属ETF基金，金铜铝含量达到了61.29%，它是因为受益于十分出色的业绩表现，从而获得资金持续不断地进行布局，在最近�天气流入了47.5亿元，其最新份额达成了38.7亿份。

国内有一家大型咨询机构，其专业人士表示，在美国“新门罗主义”的情况下，全球有色金属供应链的不稳定性，已经出现大幅提升了，智利、秘鲁、墨西哥属于西半球，作为西半球的核心战略矿产，任何区域不稳定预期，都会为铜等金属供应链，叠加一层极为厚重的“供应链风险溢价”，而且还可能最终转化为更高的金属价格 。