2026年全球经济复苏放缓，中国成稳定力量，增长动能减弱
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此时，世界经济于关键的十字路口处徘徊。展望二零二六年，全球经济复苏的步伐有可能会持续放缓，甚至展现出动能减弱、风险增多、挑战相互交织的复杂情形。综合进行研判，全球经济增长、宏观政策、通货膨胀、国际贸易以及金融稳定等多个维度都将面临严峻的考验，政策抉择的两难困境愈发突出。中国经济持续平稳运行，会为世界经济复苏注入宝贵的稳定力量。
增长动能减弱
到2025年的时候，全球经济增长在一定程度上是因为部分企业采取了“前端备货”行为，这是那些企业鉴于预期关税壁垒提升才做的，还有人工智能也就是AI产业硬件需求激增等暂时性因素产生了强力拉动作用。随着这些因素的效应在2026年的时候渐渐地消逝，全球经济增长的内生动力将会面对更大的考验。所以呢，国际货币基金组织也就是IMF预估，2026年全球经济增速会比2025年降低0.1个百分点，降低到3.1%。并且，增长分化的态势还在持续着。预计发达经济体的经济增速是1.6%，其动能呈现疲弱的态势，新兴市场以及发展中经济体的经济增速预计为4.0%，不过其增长前景受到投资不振这一方面，以及债务高企这一方面相互共同的制约。
地缘政治不确定性持续存在，单边主义及保护主义日益加剧，部分地区存在潜在的劳动力供给冲击，等等，这些仍是抑制经济活力的重要因素。部分国家财政状况脆弱，金融市场存在潜在的剧烈调整风险，全球治理机制受到侵蚀，这种情况也将对全球经济稳定构成威胁。
与此同时，全球贸易正遭遇严峻挑战，其中货物贸易放缓的情况格外显著。世界贸易组织，也就是WTO，做出预测，2026年全球商品贸易量的增长率，会从2025年的2.4%，急剧下降到0.5%，几乎接近停滞状态。
在这背后，存在着两大因素叠加的情况。其一，全球总需求出现收缩，这成为了主要拖累。全球国内生产总值的增速放缓，尤其是北美和亚洲这两大贸易引擎的增长呈现降温态势，这会直接削弱国际贸易的需求基础。其二，贸易保护主义使得疲软趋势得到强化。部分国家所推行的单边关税政策，持续给全球供应链带来冲击，大大抑制了全球贸易的活力。由于货物贸易以及生产存在关联影响，服务贸易也会间接受到关税冲击。WTO预计，到2026年，全球服务出口增速也会小幅下降至4.4%。
财政继续扩张
在受到多个方面因素的限制约束之下，整个全球范围之内的财政政策，将会持续不断地进行扩张。国际货币基金组织做出预计表明，到 2026 年的时候，发达经济体的财政赤字在占 GDP 的比重方面，将会上升到 4.9%，而新兴市场经济体，同样也将会维持在 5.9%这样一个处于高位的水平之上。
面对一天比一天严峻的债务形势，各个国家的政府，虽然普遍都认识到了财政整顿的必要性，以及紧迫性，可是在实际的实践当中，却面临着困境，财政巩固的道路，走得非常艰难。一方面，经济增长没有力量，这构成了硬性的约束。 在全球经济往下走的压力之下，过快的财政紧缩，有可能把脆弱的复苏势头给扼杀了，甚至还可能引发衰退，所以，各个国家的政府，不得不采取渐进式的调整策略。另一方面，选举周期之下的政治考量，限制了改革的空间。大众历经疫情冲击以及高通胀环境，对于社会保障而言，其期望不但没有下降，反而有所上升，对于公共服务来说，亦是如此，对于政府补贴，同样是期望不降反升，执政者身处于选票压力的状况下头，面临着巨大的支出承诺，所以难以大刀阔斧地去削减预算。
同时，主要央行货币政策路径的选择此刻正步入一个全新阶段，这个阶段高度分化，并且充满不确定性。虽说转向宽松属于中期的趋势，然而各个国家在经济周期，通胀形势以及政策空间等方面存有差异，这就决定了在降息这件事上，其节奏，时点以及力度都会表现得大不相同。
欧洲央行的政策路径相对清晰，主要是锚定核心经济数据的演变。通胀与工资增长得到有效控制的前提下，它会采取审慎的降息步伐。日本央行在货币政策正常化的道路上谨慎探索，有可能继续小幅加息。相比之下，美联储的政策走向已成全球不确定性的核心源头。它既要在遏制通胀与稳定增长之间艰难寻求平衡，又要应对来自政府行政部门的潜在干预，其政策独立性面临严峻考验。
金融风险积聚
在2026年的时候，国际金融市场所面临的总体风险呈现出上升的态势，一方面，全球金融市场具备高度互联的特性，这意味着风险传导的“蝴蝶效应”极其容易被触发，一旦政策行为突破了既有的框架，像是单边主义、保护主义出现升级的情况，又或者主权债务危机发生了，那么市场的避险情绪将会被瞬间点燃，进而引发资产价格产生剧烈的波动，另一方面，美元与美国国债的信用根基正在遭受持续不断的侵蚀，美国财政政策具有易松难紧的固化特征，这使得其债务规模持续不断地攀升，同时货币政策的独立性在政治压力之下受到了严峻的考验。货币政策需为扩张性财政政策维持低成本融资环境，然而，若通胀压力致使货币政策收紧，那么政府的偿债负担将会急剧加重。这种内在矛盾，再加上债务续滚压力以及利率中枢上移，正持续削弱美元资产的安全溢价，给全球金融稳定埋下深层隐患。
即便全球通胀于2025年持续呈现下行态势，然而步入2026年，通胀前景的不确定性会显著加大，价格水平或许会在更为宽泛的区间里波动。国际货币基金组织预测，2026年全球居民消费价格指数同比涨幅会降至4.2%，发达经济体居民消费价格指数同比涨幅会降至2.5%，新兴市场和发展中经济体居民消费价格指数同比涨幅会降至5.3%，但这一回落过程并非顺利，全球抗击通胀的“最后一公里”依旧挑战诸多。
尤其像美国这类主要经济体，通胀存有反弹风险之处。其一，先前单边主义关税政策针对物价所产生的传导效应会渐渐呈现出来，会变成推动通胀上升的潜在力量。其二，美国当下的政府伴随中期选举逐渐临近，或许会愈发追求短期经济增长动向，再加上其对于美联储货币政策独立性萌生的干预倾向，以及大规模财政刺激法案具备的滞后效应，共同造就了通胀风险再次抬起头来的温床 。
2026年，是中国“十五五”规 划的开局之年 ，此年中国经济 将会基本完成 从规模扩张之状态 朝着质量提升 进行转型 ，达到新质生产力 在层面 全面增强 这样的情况 ，经济基础 具备稳 、优势 众多 、韧性 很强 、潜能 很大 此类长期向好 的支撑条件 以及基本趋势 并未有改变结果 。在消费这个端口 之上 ，居民信心 获得显著提振成果 ，养老 、健康 、个性化教育 以及文化旅游等等 这些服务消费 成为新的增长点 。更加关键的是，身为全球经济增长的稳固支撑点，中国在二零二六年对世界经济增长所做的贡献比率预估会保持在百分之三十上下，高水准的对外开放以及稳健的供应链系统将会持续为全球经济的复苏添入确定的因素。
作者分别为，中国社会科学院世界经济与政治研究所世界经济史研究中心的研究员，以及该研究中心的副研究员 。
