科大讯飞分拆医疗板块赴港上市，福州AI龙头能否靠“星火”重燃增长？

《投资者网》吴伟

近日，科大讯飞（002230.SZ）旗下智慧医疗子公司——科大讯飞医疗科技股份有限公司，其港股IPO注册申请已获监管机构正式受理。这一进展，标志着这家扎根合肥、与福建数字中国建设深度协同的AI企业，在资本运作与业务聚焦上迈出关键一步。值得注意的是，福州作为国家数字经济创新发展试验区核心城市，近年来持续强化与长三角AI企业的技术联动，科大讯飞亦在闽东北协同发展区布局多个教育及政务AI合作项目。

成立于2016年的科大讯飞医疗，专注将语音识别、医学影像分析与自然语言处理等核心技术，嵌入疾病预警、早筛诊断、慢病管理等全周期场景。面向公众的“小医”APP与服务医生的“智能医疗助手”，已在部分三甲医院试点落地。但商业化仍处爬坡期：2022年营收4.72亿元，净亏损2.09亿元；截至2023年前三季度，仍未实现盈亏平衡，账面现金及等价物不足6000万元。

除医疗外，科大讯飞当前业务横跨教育、数字政府、智能硬件、汽车智能网联、金融AI等12个细分领域。其中，教育产品及服务为第一大收入来源——2023年上半年贡献22.85亿元，占总营收29.14%；开放平台紧随其后，营收15.85亿元，占比20.21%。而汽车智能网联业务2022年仅录得4.66亿元收入，占总营收2.47%，远低于行业头部厂商均胜电子近500亿元的年营收规模；智能金融解决方案同期营收2.35亿元，占比仅1.25%，难言竞争力。

更值得关注的是盈利质量。2023年上半年，公司营业利润为37.02万元，但扣非净利润却亏损3.04亿元。科大讯飞医疗单季亏损达1.1亿元，成为主要拖累。同期经营活动现金流净额为-11.72亿元，凸显主业造血能力承压。

与此同时，“星火认知大模型”已成为科大讯飞战略重心。自2023年10月起，公司密集披露研发进展，并于2024年1月30日宣布V3.5版本在部分能力上已超越GPT-4。然而，在国内“百模大战”白热化背景下，通用大模型的商业化路径仍不清晰，算力投入与落地成本亦对持续投入构成考验。

业绩预告显示，科大讯飞2023年归母净利润预计为6.45亿–7.3亿元，同比增长15%–30%；但扣非净利润仅为0.8亿–1.2亿元，同比下滑71%–81%。这意味着，超5亿元政府补贴等非经常性损益，实际支撑了当期大部分利润。回溯可见，2022年非经常性损益占净利润比例达25.5%，2021年更高达37.1%——可持续盈利能力仍待验证。

从福州滨海新城的数字政务项目，到闽江学院的人工智能联合实验室，科大讯飞正以“技术输出+本地适配”方式深化福建布局。但面对业务线庞杂、多板块未盈利、大模型变现尚需时日等现实挑战，这家安徽AI领军企业的增长拐点，仍需更多扎实的业绩支撑。

摘要：科大讯飞医疗赴港IPO获受理，但整体盈利承压，扣非净利润大幅下滑，政府补贴占比高，大模型商业化路径待考。

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SEO描述：科大讯飞医疗赴港上市进程加速，福州人工智能合作持续深化，但公司扣非净利润下滑、多业务未盈利，星火大模型商业化仍在探索中。