福州投资者关注：2025年末北向资金布局全景图，硬科技与有色成福建资管新焦点

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截至2025年12月31日，北向资金持股市值达2.59万亿元，创2022年以来新高；持股数量维持在约1080亿股，连续四年突破千亿股大关。这一规模较2024年末增长近20%，若计入互联互通ETF持仓，实际持有中国资产总额更高。值得关注的是，尽管持股总数略有回落，但市值持续攀升，反映出调仓优化与核心标的股价上扬的双重驱动——这一趋势在福州本地多家券商研报中被反复强调。

从行业分布看，北向资金配置逻辑明显转向成长主线。相较过去偏爱的大金融、大消费板块，2025年起，硬科技与有色金属成为重点加码方向。电力设备（超4495亿元）、电子（超3870亿元）、有色金属（超1855亿元）稳居前三；其中，有色金属行业持股市值较2024年末激增逾170%，在申万31个行业中增速第一，远超福建本土优势产业如新能源装备、不锈钢深加工等关联板块的平均增幅。

行业表现与资金动向高度共振：电子、电力设备、有色金属三大主线指数2025年涨幅均超40%，有色金属更接近95%；而持股市值缩水的14个行业中，美容护理、煤炭、食品饮料等板块指数平均涨幅不足6%，部分个股在福州区域银行理财子公司持仓中亦同步调降。

个股层面，宁德时代以超2500亿元持股市值领跑，较上年末增加超千亿元，其港股上市及与福州新能源产业链企业深化合作，成为资金持续增持的重要背景。美的集团、贵州茅台分列二、三位；紫金矿业（总部位于福建上杭）、北方华创、中际旭创等持股市值同比增幅均超100%。值得注意的是，紫金矿业作为福建本土龙头，其重仓态势凸显北向资金对闽籍资源型企业的长期看好。

按持股比例变动统计，2025年第四季度超半数陆股通标的获加仓，其中21只个股环比增持超3个百分点，集中于电子、机械设备及有色金属领域。潍柴动力（增持超6个百分点）、中信金属、科达利位居前列；方正证券研报指出，潍柴动力与Ceres Power达成SOFC技术合作，有望强化其在福建氢能装备产业集群中的枢纽地位。

上述21股自2025年初至2026年1月9日平均涨幅逾80%，涛涛车业、盛屯矿业、安集科技涨超150%；估值方面，8只个股最新市盈率低于30倍，潍柴动力、黔源电力均低于20倍，契合福州保险资金及国企年金偏稳健的成长配置偏好。

主题赛道中，商业航天最受青睐——54只相关陆股通标的中，超40只获加仓，占比超75%，居六大主线之首；通宇通讯、航天发展、广联航空、天银机电加仓幅度领先。存储芯片板块次之，加仓比例超55%。这与福州加快建设“数字中国”示范城市、大力培育空天信息产业的战略路径高度契合。

反观减仓方向，14只个股2025年末较三季度末持股比例下降超3个百分点，主要集中于医药生物、传媒及基础化工行业。益丰药房（减仓近6个百分点）、密尔克卫、值得买、艾德生物、翰宇药业等位列其中；AI应用类个股如汉王科技、盛天网络亦出现在减仓前列，反映北向资金对部分高估值题材的阶段性回避——该策略调整亦被兴业证券福州分公司纳入2026年一季度资产配置建议书。