锂电回收行业迎来变革，业务利润上升，规模超千亿绿色循环市场成型

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对“城市矿山”进行开发的是锂电回收，它把废旧锂电装置里的锂、钴等关键金属，转变为能够循环利用的珍贵资源。锂、钴等能源金属的价格，持续出现走高态势，锂电回收因此又变得热闹了起来。和以往存在差异的是，在政策的保驾护航之下，锂电回收行业正从粗放型发展，迈向精细化、规范化、全球化的发展全新阶段。

近段时间，天奇股份、格林美等等等那样的头部企业，纷纷加大投入产能布局以及资本运作，借助技术升级、产业链延伸来构建竞争壁垒。这个由价格、需求、政策一同驱动的行业变革，正在深刻地重新塑造新能源产业资源供给格局，一个规模超过千亿元的绿色循环市场已经形成了。

锂电回收业务利润上升

自2025年后，因全球矿产开发周期延后，以及下游储能需求再次出现爆发情况，锂、钴、镍等关键金属价钱持续处于高位震荡状态。这样的价格红利不但使回收企业的现金流得到了改善，还将行业的盈利预期进行了完全扭转。

那段时期，格林美公司的动力电池回收业务，一直到2025年的第三个季度时段内都显得特别突出，回收拆解开的数量达到了3.6万吨，跟之前同一时期相比，一下子大幅增长了59%。格林美相关负责人在接受采访的时候说道，公司在这段时间回收业务所获取的利润也跟着有了一定程度的提高，主要是得益于两大方面的因素，一方面是退役下来的电池数量增多了，另一方面是锂、钴这类金属在整个年度里价格始终处于上升状态。公司是以相对比较低的价格把废旧电池回收回来的，然后再加工制作成附加值更高的新能源材料以及可以梯次利用的产品，最后销售出去。在这段时间里，金属价格上升所带来的红利，公司是能够享受到的。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅，也察觉到了这一走向。能源金属价钱趋高，致使回收材料经济价值突显，原本仰仗补贴或者成本优势的盈利模式，渐渐转变为依从资源回收价值自身，企业盈利空间明显增大。

2025年6月，生态环境部发布公告，接着，工信部也发布公告，随后，市场监管总局同样发布公告，锂离子电池用再生黑粉原料若符合《锂离子电池用再生黑粉》国家标准相关要求，可自由进口，且这种材料不属于固体废物，“这解决了行业很久以来进口难、流程繁杂的棘手问题。”业内人士判断分析，此举意义不一般，不仅保障了国内战略资源供应，更意味着中国电池回收产业正式参与全球资源配置。

格林美方面称，再生资源进口政策正逐步放开，这体现出国家对再生资源回收，以及锂电池回收的重视。当下，部分境外黑粉已能够实现进口，然而当前相关标准要求依旧偏高，仅有很少种类的黑粉符合要求，期望后续标准能够渐渐放宽。

有不少回收企业，已经敏锐地捕捉到了这一机遇，2025年9月，格林美和AE公司签署了谅解备忘录，共同去探索在欧洲、美国等地区的电池回收机遇，推动全球“电池护照”实施以及新能源的绿色发展，2025年9月，天奇股份旗下天奇金泰阁的一批重达13.68吨的锂离子电池用再生黑粉原料，经过广州黄埔港顺利通关并且运抵工厂。

价格方面的以及供需层面的双重利好情况，使得曾经一度面临着原料供应不足这一状况、产能利用率不饱和这一挑战的回收行业迎来了转机。天奇股份在机构调研的时候透露称：“伴随着黑粉进口放开这种情况、主要金属价格呈现出上行趋势这种态势，公司锂电循环板块毛利实现了扭亏为盈，并且环比不断逐步改善。与此同时，在2025年四季度的时候方面，铁锂回收产能达到饱和状态，达成了阶段性稳定批量出货。”。

产能扩张与资本运作提速

面临着蓬勃向上发展的市场机遇，头部这些企业纷纷开启并实施“产能 + 资本”的双轮驱动战略规划，借助新建基地这种方式，还有技术合作这种途径和资本融资这般举措，去抢占区域市场以及技术高地，以此推动行业集中度持续不断地提升。

格林美身为这一战略的积极践行者，去年12月，格林美发布公告，打算以4亿元收购河南投资集团全资子公司河南循环集团的股权，格林美相关负责人讲，这乃是为更好实施公司循环产业战略布局的举措，达成了国有企业和民营企业优势的较好补充，跟公司关键金属循环利用业务构建成良好互动，契合当前发展循环产业的大趋势 。

据悉，河南循环集团的业务涵盖电子废弃物处理，报废汽车拆解再制造，循环经济“互联网 +”等多个领域，其电子废弃物拆解量占据全国市场份额的 18%，处于全国首位，国家推行“两新”政策，发展循环经济是一个巨大机遇，循环产业具有广阔发展前景，于电子废弃物的线路板当中，能够回收金、银、钯等贵金属，在报废汽车尾气处理装置里，能够回收铂、钯、铑等贵金属。“格林美”相关负责人宣称，往后公司依旧会依据“关键金属循环利用”以及下游“新能源电池材料制造”等业务，来健全自身产业布局。积极投身于“两新”，推动着循环经济的发展 。

在资本运作这块儿，格林美正积极地去推进全球化的融资布局，去年9月的时候，格林美给港交所递交了上市申请呢，如今赴港上市的工作正在有条不紊地推进着。

天奇股份于产能跟资本领域同步实施发力之举，在产能层面，天奇金泰阁已然建成投产了具备10万吨废旧锂电池处理的产能，此产能里含有5万吨三元锂电池以及5万吨磷酸铁锂电池的处理能力，与此同时，还有10万吨磷酸铁锂电池再生利用产能正处于建设进程中，其整体产能规模处于行业前列位置，而围绕天奇金泰阁的资本化路径，天奇股份会持续深入耕耘锂电循环产业，聚集内外部优质资源，全力去支持天奇金泰阁对接资本市场。

鹿客岛科技的创始人兼CEO卢克林，对记者讲，这样的模式，属于一项积极的战略选择，产能扩充上去的话，可满足因市场对锂电回收产品需求日益渐长而产生的要求，进而提升企业在市场里所占份额；资本开展运作，能给产能扩张予以资金方面的支撑，与此同时，也对企业整合产业链资源有促进作用，还能提升竞争力 。

技术迭代与产业链协同

在行业竞争的下半场，锂电回收不再只是处于单一的末端处置环节，而是正转变为参与电池全生命周期的一股重要力量。

格林美告知记者，公司具备完整的全生命周期价值链，涵盖“电池回收—电池梯次再利用—原料再制造—材料再制造—电池再装配”，且拥有引领行业的规模优势，于全球设有9大锂电池回收基地，多年来锂电池回收量在中国报废总量中占比达10%，位居全国首位。在技术上，公司创新性达成CTP除去胶合处理与人工智能精准拆解实现产业化，锂回收率超越96.5% 。

格林美相关负责人解释，公司与全球1000余家车企以及电池厂建立合作关系，开创原料换废料、定向循环等商业模式，与上下游紧密绑定，形成商业供应闭环，降低供应链与金属价格波动带来的风险，公司将回收的资源做成附加值更高的材料，可以再次进入全球新能源产业链，这符合全球范围内提升电池材料回收比例的要求，是更加符合ESG的产品。

在产业链协同这一方面，天奇金泰阁跟长安汽车、一汽集团、欣旺达、国轩高科等这些知名车企以及电池厂商构建起了稳定的合作关系，尔后借由合资、长期回收协议等诸多模式，不断地拓展业务渠道以及资源布局。

在头部企业有力布局情形下，行业集中度正快速提高。“锂电池回收行业的确存在某些乱象，有部分不重视环保、不符合规范的企业加入其中，致使行业不正当竞争加剧。近些年，我们留意到国家在渐渐重视锂电池回收行业的规范化管理，也留意到一些不符合规范的企业正陆续撤出，我们觉得这全是不错的讯号。”格林美方面称，公司正借助与车企以及电池厂合作，保证锂电池流向格林美等合规、环保的“白名单”标杆回收厂，给锂电池贴上“电池护照”。

于行业往后发展走向，格林美有关负责人觉得，伴随早期新能源汽车逐个退役，在未来的3至5年当中，锂电池回收行业将会加快发展速度，年化增速把超出50%涵盖，这属于一个5年能有10倍增长的市场。

据市场监管总局统计，2024年，国内动力电池回收利用量已然突破30万吨，与之对应的市场规模超过480亿元，预计到2030年国内市场规模将会突破千亿元。行业所达成的共识是，这场由价格、需求、政策共同驱动引发的行业变革，正在推动锂电回收行业从粗放式发展迈向精细化、规范化、全球化的发展阶段 。