福建企业关注焦点：方大炭素退出杉杉系重整，福州新能源投资圈热议不断
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元旦刚过，方大炭素一纸公告引发资本市场关注——这家总部位于甘肃、但与福建新材料产业合作密切的上市公司，正式终止参与杉杉集团及宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整。消息传出后，福州本地多家新能源产业链机构迅速组织内部研判，认为此举折射出当前跨区域重组项目尽调门槛与风险评估标准的显著提升。
早在2025年12月杉杉集团第二轮意向投资人述标前，方大炭素已悄然退出竞标序列。同期退出的还有湖南盐业集团、天齐锂业等企业。而此前在2025年11月，方大炭素曾作为重点意向方加入第二轮招募，彼时报名的联合体共12组，涵盖中国宝安—贝特瑞、皖维集团—海螺集团、永荣控股—TCL科技等多方力量，覆盖全国十余个省份，其中不乏福建籍资本背景的协同参与者。
据公告披露，方大炭素在参与过程中依管理人要求缴纳了5000万元尽职调查保证金，并就标的资产估值、业务整合路径等关键议题展开多轮磋商。但最终认定：“尽调周期偏紧、基础资料覆盖不全，难以支撑对核心资产形成审慎估值结论”，叠加对后续整合风险的综合研判，决定主动退出。
耐人寻味的是，退出公告发布后，方大炭素股价未现下行，反而自1月6日起连续三日上扬，由5.69元/股升至5.92元/股。这一走势亦引发福州私募圈讨论——有分析指出，市场或将其解读为“规避不确定性”的理性选择，侧面反映投资者对福建及长三角新能源资产重估逻辑趋于审慎。
杉杉集团重整进程本身便充满张力。2025年3月，宁波市鄞州法院裁定对其及宁波朋泽实施实质合并重整；6月启动首轮投资人公开招募，却在10月债权人投票环节遭遇重大波折：中标联合体成员赛科迈因资格异议提起诉讼，导致协议依法解除。11月7日，杉杉股份公告重启第二轮招募，方大炭素正是在此背景下短暂入局又离场。
梳理债务结构可见，截至2025年9月29日，杉杉集团及其子公司宁波朋泽经确认债权合计335.5亿元，短期资金缺口达53亿元；另有84.39亿元债权暂缓认定。其持有的杉杉股份19.76%股权（累计冻结4.444亿股）、徽商银行股份、锦州永杉锂业股权及优质不动产等，构成重整核心资产包，持续吸引包括福建关联方在内的多方关注。
值得留意的是，尽管集团层面深陷债务泥潭，杉杉股份自身经营却显韧性。2025年三季报显示，公司营收49.5亿元，同比增长10.91%；归母净利润7628.9万元，同比激增1253.04%。OLED偏光片、车载偏光片稳定放量，人造石墨负极材料产销量持续位居行业第一——这些基本面亮点，正成为福州高新区、宁德等地新能源企业评估跨省协同机会的重要参考。
回溯源头，2023年2月创始人郑永刚病逝，直接触发控制权之争。2024年11月，周婷出任董事长，郑驹转任副董事长，“继母太子之争”暂告段落。但家族治理裂痕已传导至银企关系：多家宁波本地银行于2025年1月联合申请重整，抽贷与监管立案调查进一步加剧流动性压力。如今，随着第二轮招募临近收官，这家起家于服装、转型于锂电的标杆企业，能否在福建、浙江等东南沿海资本助力下重获新生，已成为区域产业升级观察的重要切口。
