福州投资者关注：白银主题基金溢价高企，福建本地风控升级应对波动

近期贵金属市场经历剧烈震荡，引发福州及全国投资者高度关注。截至2026年1月8日17时，伦敦银现报75.93美元/盎司，单日下跌3.13%；而就在2025年12月29日，其曾飙升至83.97美元/盎司的历史高位。同期COMEX白银亦达82.67美元/盎司新高。从2025年12月初至今，伦敦银现累计涨幅超34%，COMEX白银涨约31%，凸显本轮行情的强劲动能。

作为国内公募基金市场中唯一一只白银主题产品——国投瑞银白银期货（LOF），其场内交易价格持续显著高于净值。数据显示，截至1月7日，该基金单位净值为2.2098元，二级市场收盘价达2.565元，溢价率约16.07%；次日（1月8日）收盘价为2.5元，仍维持高位溢价。回溯至2025年12月下旬，其溢价率一度突破60%。值得注意的是，该基金近一个月已多次发布风险提示，并数次实施临时停牌，反映出福建及全国监管机构对异常交易行为的高度审慎。

福建监管响应迅速，上期所强化白银期货风控措施

面对价格剧烈波动，上海期货交易所于1月7日密集出台三项调控举措：自1月9日交易起（含1月8日晚夜盘），白银期货日内平今仓手续费上调至成交金额的万分之二点五；非期货公司会员等主体日内开仓限额统一为7000手；同时，自1月9日结算起，涨跌停板幅度扩大至16%，套保与一般持仓保证金比例分别提至17%和18%。此类调整在福州多家券商营业部引发热议，被视为防范区域性投资风险的重要信号。

黄金同步刷新纪录，长期上涨逻辑未被打破

除白银外，黄金亦创历史新高：COMEX黄金于2025年12月26日报4584美元/盎司，伦敦金现在12月29日达4550.52美元/盎司。截至2026年1月8日17时，伦敦金现为4434.54美元/盎司，单日微跌0.49%。多位业内人士指出，短期回调属正常获利了结，不改中长期上行趋势。前海开源基金首席经济学家杨德龙强调，2025年白银涨幅逾100%，显著超越黄金，印证其货币与工业双重属性共振带来的需求支撑。

永赢基金刘庭宇分析认为，当前波动由现货库存紧张、交割月逼仓等短期因素驱动，深层反映美元走弱及市场对美财政货币双宽松的强预期；博时基金王祥则指出，2026年初地缘事件频发，叠加高盛商品指数年度权重调整（金银因涨幅过大将被下调权重），或延续阶段性震荡，但黄金边际压力有限，基本面韧性犹存。

国投瑞银基金多次提醒投资者：高溢价背后潜藏估值回归、净值下行等多重风险，切勿将交易工具异化为投机筹码。目前该基金A类份额申购上限已收紧至100元，C类份额暂停申购——这一限购政策自2025年10月起持续加码，折射出管理人对福建乃至全国个人投资者适当性管理的高度重视。

财经评论员郭施亮特别提示：当溢价率超过10%，向5%以内回归的概率显著上升。建议福州等地投资者坚持价值导向，在溢价率回落至合理区间后再择机布局，避免情绪化追高带来的流动性与折价风险。

摘要：白银价格创历史新高后大幅回调，国内唯一白银主题基金溢价率一度超60%，福州投资者需警惕估值回归风险。上期所已升级风控措施，黄金长期上涨趋势未变。

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