2025年国际金价飙涨超60%，瑞银对2026年金价走势咋看？

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在国际金价于2025年急剧飙升，涨幅超过60%，创下自1979年以来的最大涨幅之后，瑞银好像对于2026年的前景变得越发乐观，已经多次进行“撕报告”的举动，并且调整了其预期。

最新表示的是瑞银财富管理大宗商品及亚太区外汇首席投资官，央行购买、财政赤字增加、美国利率下降以及持续的地缘政治风险，将推动金价在第一季度末就达到5000美元，而在此之前，该行给出的时间表为“今年前三个季度内”。

在当下所处的环境情形之中，他针对金价所做出的预测呈现出极为乐观的态势。于最新出炉的报告里面进行了这样的表述，说道：“我们如今预估金价将会在3月份的时候向上攀升至每盎司5000美元，进而持续维持保持到9月份，随后会在2026年年底的时候向下回落至每盎司4800美元左右。”。

处于去年年末的一份展望报告里，瑞银也表明，在实际收益率处于低迷状态的情况下，在具有持续存在的全球经济担忧的情形下，在有着美国国内政策不确定性，特别是与中期选举以及不断递增的财政压力存在关联的不确定性之际，2026年的黄金需求会稳步产生增长态势。

“要是政治方面或者金融领域的风险呈现出加剧的态势，那么黄金的价格就有可能上涨到每盎司5400美元（之前所预期的是每盎司4900美元）。”有报告这样声称。

不是只有这一件事，还有与之类似的情况。在接受最新的采访的时候，Funds的首席投资官David说过，黄金的长期牛市仍然是稳定的，它不是因为过度投机而被推动的，而是被全球货币体系的深刻且具有结构性的转变所推动的。

“他说道，他很有信心，在接下来，未来一年甚至几年的时间里面，黄金的价格将会持续地出现上涨情况，并且，这种涨势会是相当迅猛的，”，并且，他还预计，就算这种涨幅，相较于近期的极端水平，会存在有所放缓的情况，可是，考虑到官方部门一直以来持续性的需求，以及供应受限等这些因素，黄金仍然是有希望，能够实现10%至20%的年涨幅的。

大宗牛市

事实上，不仅仅是黄金，还看好整体大宗商品的牛市行情。

他撰写文章指明，“大宗商品在2026年的投资组合里会充当更为关键的角色。我们所做的预测表明，在供需失衡、地缘政治风险加大且全球能源转型等长期趋势的支持下，大宗商品会带来丰硕的回报。包含在这一资产类型当中，我们觉得铜、铝以及农产品格外拥有投资的契机，然而黄金依旧是分散投资组合风险的有效用具。”。

更近一步地表达，供应方面呈现出紧张态势，需求方面处于上升状态，这二者有可能在2026年促使许多大宗商品的价格出现推高的情况。

据其所述，预计铜的供应会进一步呈现短缺状况，而且铝的供应也会进一步短缺，这种短缺情况有可能致使价格被推高。全球朝着清洁能源以及电气化方向所进行的转型，始终在持续不断地全力推动着针对这些金属的需求，进而使得其成为一项具有关键意义的结构性投资。对于原油而言，我们预估价格在下半年的时候会开始有所回升。伴随需求呈现出稳健增长态势，以及非欧佩克+产油国供应出现放缓情况（然而欧佩克+的剩余产能属于有限状态），当前供应大于需求的过剩局面理应会有所减少。

最后提醒称，尽管如此，大宗商品也会面临周期性波动。

“当供需处于失衡状态，或者宏观风险，比如说通货膨胀或者地缘政治事件，出现愈加严重的情况时，回报往往是最为强劲的。”他讲道，“在如此时期，广泛进行大宗商品的配置具有助于分散投资组合的风险，以此抵御相关冲击。当市场前景呈现良好局势时，我们通常给出建议，将至多5%的投资组合用以配置多元化的大宗商品指数。”。