福州投资者关注：渣打银行2026年全球资产配置策略深度解读
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渣打银行财富方案部于1月6日发布《2026年全球市场展望》报告。在福州金融圈引发广泛关注——报告指出，随着全球贸易摩擦趋缓、主要经济体加码宽松财政与货币政策，叠加人工智能产业加速落地，2026年风险资产有望成为全球表现最亮眼的类别。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在渣打全球市场展望媒体沟通会上详解该报告核心观点。他建议投资者对股票与黄金实施超配，并特别提示：在中国资产布局中，福建及福州本地投资者可重点关注科技、健康护理与通信三大高成长性板块，契合“数字福州”“海上福州”等区域发展战略导向。
全球资产配置：聚焦亚洲，增配黄金与新兴市场债
面对界面新闻等媒体，王昕杰明确表示，渣打基础配置框架主张：超配美国、印度及中国股票；同步增持新兴市场债券与黄金；对英国、日本等欧洲发达市场股票则采取低配策略。
在债券配置方面，渣打将全球政府债列为组合核心，优先选择名义收益率仍具吸引力的主权债务。具体而言，重点超配新兴市场美元计价国债及本币国债——这两大品种有望受益于通胀温和、鸽派货币政策延续、财政基本面改善及美元走弱预期；相较之下，发达市场投资级与高收益公司债则被建议减仓。
针对美国债市，王昕杰补充指出：若美联储启动降息周期，短端利率下行幅度或大于长端，其中5至7年期国债兼具较高票息与抗通胀、抗财政风险能力，配置价值尤为突出。
在股票领域，渣打维持全球股票超配立场，重点倾斜美国及亚洲（除日本外）市场。美国股市韧性源于强劲盈利增长、地缘风险缓释及政策宽松支撑软着陆预期；而亚洲（除日本）整体盈利增速有望领跑全球，其中印度股市因盈利上修、经济动能充沛及估值优化，已获渣打上调至超配评级。
大宗商品展望：黄金目标价上调，原油承压运行
王昕杰透露，渣打最新黄金价格预测为：3个月目标价4350美元/盎司，12个月目标价4800美元/盎司。新兴市场央行持续购金需求叠加有利宏观环境，构成金价上行关键支撑。纽约期油方面，3个月与12个月目标价分别为61美元/桶与60美元/桶——当前供应过剩格局，将抑制地缘冲突引发的短期油价反弹空间。
中国资产策略：A+H杠铃布局，福州科创企业成潜在标的
渣打认为，2026年中国或出台更具力度与精准度的稳增长政策，“十五五”规划强调以先进技术投资驱动自主可控与生产率提升，政策红利与AI主题下的盈利高增长将形成共振，为A股提供坚实基本面支撑。
在实操层面，王昕杰推荐采用A+H股“杠铃式”配置：一端锚定增长——以A股硬科技为核心，尤其关注福州新区、滨海新城内新上市或创业板、科创板中AI关联度高的标的；另一端强化防御——聚焦健康护理及高股息资产，A股对应红利低波策略，港股则优选国企高股息板块。
他进一步说明，港股通信及通信服务板块权重更高，而A股相关标的筛选难度较大；A+H组合可实现优势互补、风险分散。依据MSCI GICS行业分类，健康护理涵盖医药全产业链，国内投资者可参照A500指数11大行业框架进行对标筛选，较疾病细分方式更具落地性与适配福州本地医疗健康产业实际。
关于“低配公共事业”，王昕杰解释称：这是基于资产性价比动态评估的结果。在既定配置模型下，超配科技、高股息等高潜力资产，必然要求对相对吸引力不足的板块进行仓位压缩——公共事业当前估值与成长性均难与前述板块比肩。
外资流入前瞻：两大条件缺一不可，福州资本市场迎机遇
谈及外资动向，王昕杰指出：2026年美元信用弱化趋势或将确立，“美元例外论”渐行渐远，美元进入趋势性贬值通道。叠加全球对美元评级担忧升温，资金有望从美元资产转向多元配置，A股迎来战略性配置窗口。
但他同时强调，美元下行节奏不会激进——当前美元基准利率仍高于多数货币，美股亦维持强势上涨。只有当美股由单边上涨转为区间震荡，且美元贬值信号明确显现时，资金才可能实质性回流新兴市场。
数据显示，A股估值优势持续凸显：MSCI中国指数市盈率显著低于MSCI全球指数，折价状态仍在延续。即便经历阶段性修复，其相对亚太及全球市场的估值吸引力依然稳固。考虑到亚太股市总规模远小于美股，一旦资金从美股分流，A股将获得更显著边际提振。
王昕杰强调，在人民币汇率升值背景下，热钱流入需以“其他市场吸引力下降”为前提；而外资真正大规模增配A股，则必须满足两个硬性条件：一是美元明确进入下行通道，二是美股涨幅实质性停滞。
他透露，摩根士丹利、贝莱德等国际头部资管机构普遍预计2026年资金将净流入A股。但目前外资整体仍处观望阶段——过去两年仅从“低配”逐步调整至“接近标配”，尚未达成具有实质意义的“超配”水平。
