福州房企观察：万科“21万科02”拟调整兑付安排，易居离岸债务重组加速推进

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总部位于福州的万科企业股份有限公司旗下债券“21万科02”，将于2026年1月16日召开债券持有人会议，审议包括延长宽限期、优化回售部分本息兑付节奏等多项议案。本次会议由主承销商中信证券组织，采用通讯表决方式，时间跨度为1月16日9:00至1月19日17:00。

根据公告，仅在债权登记日（2026年1月14日收市后）已持有该债券并完成回售操作的投资者，方具备表决资格。此举系万科应对当前流动性压力、统筹境内债务管理的重要安排之一。

截至最新统计，万科共存续16只境内债券，总余额达217.98亿元，其中2只处于展期状态；同时持有3只中资离岸债，未偿余额合计13亿美元。作为深耕福建多年的头部房企，万科在福州区域持续参与城市更新与保障性住房建设，其债务结构优化对本地房地产市场稳定具有示范意义。

另一家总部注册于上海、业务深度覆盖福建市场的易居（中国）企业控股有限公司，亦同步披露离岸债务重组进展。截至2025年12月5日，已有约62.35%境外债务本金对应的持有人签署或同意加入重组支持协议（RSA）。公司明确表示，计划于2026年内完成全部离岸债务重组，以缓解持续经营压力。

财务数据显示，易居2025年上半年实现收入12.61亿元，同比下降20.87%；归属母公司股东净亏损为2.98亿元，同比收窄40.18%。受全国楼市持续承压影响，其在福州、厦门等地的代理销售及数据服务业务亦面临交易量下滑与开发商合作收缩的双重挑战。

值得注意的是，易居目前存续的2只中资离岸债（余额5.982亿美元）均已发生违约，重组进程牵动闽籍机构投资者及跨境融资渠道关注。

另据银行间市场交易商协会通报，云南国际信托有限公司因未尽审慎管理职责，为无资质人员违规参与银行间债券交易提供便利，并涉及代持等违规行为，被处以严重警告并责令全面整改。该公司目前存续债券14只，规模12.41亿元。

武汉当代科技产业集团发行的“17汉当科”“19汉当科”两只债券已实质性违约，并于2025年初正式进入司法重整程序。由华融湖北分公司牵头的债委会正加快清产核资与偿债方案细化。上交所亦于2025年11月7日对其出具书面警示，指出其2017–2019年发行的多只债券存在募集资金挪用及信息披露不实问题。截至目前，该公司累计违约债券达14只，金额77.45亿元。

此外，富通集团因连续两年未按时披露年报——2023年及2024年年报均超期发布，于近日收到上交所纪律处分决定。其2024年归母净亏损高达61.95亿元，较上年扩大近半。目前仅余1只存续债券，余额3亿元。

（财联社 杨斌 实习生 梁泽丰）

摘要：万科“21万科02”拟于2026年1月16日召开持有人会议，调整兑付安排；易居计划2026年完成离岸债务重组；云南信托、武汉当代、富通集团等多家机构相继曝出债券违规或违约事项。

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