2025年金价狂飙美元贬值，美元信用裂痕为何不断扩大？

金价急剧飙升，美元相应出现贬值，美元于全球外汇储备里的占比持续不断地下滑。到了2025年，美元的信用遭遇了极为严重的挑战。

去年金价狂飙美元贬值

美元信用裂痕扩大

2025年，全球众多央行都纷纷加大对黄金的增持力度，目的在于增强各自资产组合的多元性还有稳定性，而这样的情况致使国际黄金价格出现大幅上涨，金价在2025年这一整年里50多次去刷新历史新高，伦敦现货黄金累计之下涨幅超出了60% 。

与之相反的情况是，美元指数于2025年年初时处于108附近，之后下跌，到年底时大约跌至98，其累计的跌幅为9.4%，此跌幅创下了8年来的最差表现。

美元于全球外汇储备里的占比同样是一降再降，国际货币基金组织所发布的数据表明，在2025年第三季度时，美元于全球外汇储备中的占比由第二季度的57.08%降至56.92%，持续超过10个季度低于60%，创下了自1995年以来的最低值 。

中银证券，全球首席经济学家，管涛指出，2025年时，黄金价格多次创造新的高度，美元大幅度地走向低落，美元储备的份额有所下降，这三种现象都表明了美元信用裂痕朝着扩大的方向发展。美国政府施行激进的关税政策，对全球多边贸易体制造成了严重的冲击，并且加大了对美联储独立性的干预程度。同时通过的大规模永久性减税方案，引发了市场对于美国政府债务可持续性的担忧。这些因素都动摇了美元的信用基础 。

东方金诚国际信用评估有限公司的研究发展部执行总监冯琳表示，美元信用体系面临着结构性挑战，全球资产配置正在加速推进去美元化。另外，美国政府频繁地把美元武器化，动不动就对他国实施金融制裁，以至于全球市场对美元的信心产生了动摇，并且这一趋势还会持续下去 。

黄金储备超越美债

全球资产加速去美元化

记者也留意到，在2025年的时候，全球资产呈现出去美元化的明显趋势，由于越来越多的国家增持黄金，导致全球央行黄金持有量在时隔将近30年之后，再次超过了美国国债。

黄金价格急剧飙升致使黄金储备换算成美元之后价值得以上升，在2025年中期的时候，美债于除联邦储备委员会之外央行的储备之中的占比降低到25%以下，而黄金的占比则提升至25%以上，这是自1996年以来，黄金首要一次在各个国家央行储备里的占比超越美债。

中银证券，那位身为全球首席经济学家的管涛表示，我们留意到这一情况，具体是从2024年的一季度开始，黄金已然超越了欧元。自2025年6月起始，全球的黄金储备余额，已然超过了全球外汇储备里持有的美债余额，这也就意味着国际货币体系的这种多极化的演进，进一步加快了速度。

专家宣称，全球资本对于美元资产的风险偏好呈现出降低态势在从中长期看来，美元于全球外汇储备里所占比例下降的这种走势是难以使之发生逆转的，国际货币体系会朝着多元化方向去发展。

东方金诚国际信用评估有限公司研究发展部执行总监冯琳表示，不过呢，因为欧洲、日本经济持续处于弱势状态，欧元、日元在短期内根本就没办法取代美元，所以各国央行把外汇储备配置大幅度地转向了黄金。这样一来，从这个层面去看，美元长期呈现衰落态势就表明国际货币体系多极化的时期正在来临，未来国际货币体系更有极大的可能性朝着少数几个主要货币相互竞争、相互制约的格局去演变。

（总台央视记者 赵曙光 蒋勇）