1月9日妙可蓝多发布活动记录，原制马苏里拉产品优势尽显

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1月9日，妙可蓝多发布投资者关系活动记录表。有消息披露，公司在进博会上发布了首款原制马苏里拉产品，该产品运用了先进的IQF单体速冻工艺，能实现快速且均匀的冷冻效果，从而最大程度地保留营养与口感，避免了传统冷冻产生的营养流失问题，并且它以100%国产优质奶源作为原料，经过了严格的筛选以及科学的配方优化，具备醇厚的风味与出色的拉丝性能，烤制之后能够呈现出拉丝绵密且有韧性的效果，适用于披萨、焗饭等多种烘焙场景，国产化生产不但规避了国际局势所带来的供货风险，保障了B端客户原料供应的稳定与及时，还依托国产全产业链降低了采购与物流成本，使得价格更具竞争力，同时还能够依据客户需求定制配方，满足多样化的口味需求。

欧洲有部分奶酪工厂，它们采用的是传统模式，这种模式更多是基于生产模式的选择，也就是“小众风味保留”（像高端手工奶酪），并非是工艺门槛低；而工业化原制奶酪的核心门槛，集中在“菌种自主化”“工艺标准化”“副产物高值化”“工艺与设备的耦合”“专利突破”等隐性技术领域，还包括“奶源 - 生产 - 渠道”的产业链协同能力，这些都需要企业进行长期的技术积累以及资源投入，和工厂外观是否先进并没有直接的关联。

当下，奶酪行业之中，并无官方公布出来的，茶咖、烘焙等细分应用领域里的品牌市占率数据，然而，依据市场实际呈现的表现来讲，茶咖、烘焙等场景的奶酪需求增速十分显著，这直接促使相关细分领域的行业规模迅速扩张；公司紧紧跟随场景需求的趋势，在这类细分领域的业务同样维持着高速增长，充分得到了细分场景需求爆发式增长所带来的红利。

均披露了清晰扩店计划的西式快餐主流连锁品牌，其中两大核心品类也就是那使用率极为高的奶酪的披萨与汉堡，会伴随门店网络不断拓展，进一步释放对奶酪原料稳定需求。当前该分渠道处外资占颇高市场份额状况，公司相关产品正逐步达成国产替代，公司在2025年上半年的时候餐饮工业系列收入已超过8亿元，维持着良好增长情形。

公司判断，国内奶价上涨需以奶酪行业规模化发展为前提。从国内市场供需格局去看，有多个权威机构，像农业农村部、中国奶业协会等，作了明确指出，在我国的奶业领域，长期以来都面临着“生产增长与消费提振失衡”这种结构性的矛盾状况。具体表现为，在近些年，奶牛养殖那边规模化水平一直在持续提升当中，原奶产量长时间维持着增长的态势，整体的产能规模已经突破了4,000万吨这个大关。然而呢，消费者那头却持续呈现出疲弱的状态，人均乳制品的消费量仅仅只是世界平均水平的1/3，以液态奶当作主要部分的消费结构显得很单一，奶酪等深加工产品的渗透率比较低，这就致使原料奶在相应阶段供过于求成为一种常态，奶价从2022年开始已经连续三年处于下行状态了。

按照行业规律而言，乳制品深加工的程度达到越高的水准，就越能够有效地消化掉奶源的增量部分，进而带动上游奶价朝着合理方向回升，其本质实际上是奶酪一类新消费场景的拓展对于产业链所产生的正向拉动作用。结合国内的实际状况来看，预计要是在未来国内奶价出现上涨情况的话，将会呈现出是一个渐进式进程的态势，不会产生剧烈的波动现象。

即便国内奶价今后存在上涨的趋向，然而在奶源供应链这一方面，公司获得了控股股东内蒙蒙牛的大力扶持，确保了稳定的奶源供应，这使得公司有信心与大客户签订长期订单。再加上自身具备的深加工能力，原料采购规模，成本控制能力，供应链优势以及大客户服务能力，已然形成了独特的竞争壁垒。这种优势致使公司既能在低价的时候锁定原料，又能够在奶价上涨周期里通过深加工与成本传导效率保障利润，还能凭借稳定提供与大客户签订长期订单，在行业需求恢复之际优先受益。

此外，经销商数量的下降，乃是公司主动进行战略性调整所产生的良性结果，当前，终端覆盖的精准程度有了提升，单店动销的效率也有了提高，这为“店效倍增”战略的落地，夯实了渠道基础。

公司B端经销商体系跟C端是相互独立情形的，二者差异十分显著，C端是以经销商作为主要构成部分的，其数量比较多，B端主要是为餐饮客户提供服务的，该体系相对而言较为稳定，蒙牛奶酪被并入妙可蓝多之后，构建起了“爱氏晨曦专业乳品（乳脂）加上妙可蓝多专业奶酪”这样一种“两油一酪”的业务格局，此格局跟公司原生业务构成了差异化互补态势，专业乳品着重于烘焙、茶饮渠道，专业奶酪着重于西餐渠道 。因为整合后，显著协同效应得以实现，所以将相关品牌纳入统一B端运营体系，进而单个负责人能够统筹多个品牌业务，如此便有效带动烘焙、茶咖等渠道收入新增。

2025年12月，商务部针对欧盟乳制品采取临时反补贴措施，这对公司整体产生的影响以积极为主，一方面，该措施通过提升欧盟进口产品成本的方式，扭转了因低价补贴而形成的不公平竞争格局，助力公司作为国内奶酪龙头企业，凭借原制马苏里拉、马斯卡彭等核心原制产品的技术积累，在西快、烘焙、茶咖等B端渠道以及C端市场迅速抢占进口产品份额，进而带动收入与业绩增长。 ​。

在另一方面，就公司而言，其“国产奶源 + 自有工厂”这样的供应链布局，还有与爱氏晨曦协同所具备的“两油一酪”品类优势，自身是契合国家奶业结构升级导向的。此次颁布的政策，进一步对公司起到助力作用，让公司能够依托国内原奶价格方面存在的优势，强化其性价比、供货稳定性以及客户服务能力，从而进一步巩固自身在行业里的龙头地位。

（企业公告）