广发控股（香港）去年上半年净利大增，广发证券61亿港元募资用途成谜

广发控股（香港）去年上半年净利增超200%

依据公告，广发证券打算以每股十八点一五港元的价钱配售二点一九亿股新H股，预估募资净额大概为三十九亿五千九百万港元，同时还将发行本金总额二十一亿五千万港元的零息可转换债券，其初始转换价是每股十九点八二港元，这两项募资总计约六十一亿一千万港元 。

此次配售价为18.15港元，相较于最后交易日收市价而言，折让了约5%，而可转换债券的转换溢价呢，则约为10.6% 。

上述广发证券相关人士向时代周报记者表明，61亿港元的募资数额，和同行以往的融资规模比起来，这笔资金并非是特别多。关于较为具体的业务投向，其宣称，当前资金确切投向还没有确定。

此次“股权 + 债权”的混合融资模式，从条款设计方面加以审视，是颇具一番考量的。其中，配售股份在现有H股股本里所占的比例为12.87%。要是可转债全部实现转股的情况，那么将会新增大约1.08亿股H股。这两种工具相互结合，一方面成功引入了长期股权投资者；另一方面还给予了债券持有人具备灵活转换的选择权，进而降低了即期摊薄压力。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对时代周报记者分析，关于广发证券本次募资的形式，广发证券此次凭借“配售H股+可转债”的组合拳进行融资，融资金额超过60亿港元，之后再注入香港子公司，核心考量存在三个方面。首先，是对集团资本管理予以优化，借助境外市场开展股权以及债务方面的融资，这样子能够直接获取港元资本，如此一来就避免了去消耗母公司那宝贵的境内人民币资本，同时还规避了资金跨境调拨所存在的复杂程序，达成了“资本直通”；其次，是抓住有利的市场窗口来进行低成本融资，尤其是零息可转债的发行，在存续期之内是不需要支付利息的，这就极大地降低了融资成本，锁定了长期的廉价资金，从而为拓展高资本消耗的国际业务准备好了“弹药”；最后，是向国际投资者清晰地传递战略信号，突出显示了公司坚定不移推进国际化的决心，这有助于提升国际品牌形象以及影响力 。

时代周报的记者留意到，广发证券在香港所设的子公司广发控股（香港），近些年来其业绩达成了明显的增长 。

有数据表明，于2025年上半年期间 在，广发控股（香港）达成了营业收入8.55亿元，其相较同比情形增长了83.58% ；净利润为5.15亿元 ，同比大幅猛增了214.06% 。在遥远的2024年全年时段内，广发控股（香港）成功达成实现了净利润7.36亿元，并且顺利顺畅成功地扭转了先前从前的亏损的不利局面 。

针对子公司业绩增长的缘由，上述广发证券相关人士告知时代周报记者，整个港股市场，涵盖恒生指数、IPO以及再融资领域，过去一年呈现出显著增长态势，因受益于整体市场环境，在一级市场与二级市场，各个券商均会具备同比且环比更为出色的收入。

从收入结构方面来看，广发控股（香港）所开展的业务包含经纪业务，还涵盖投行业务，以及资产管理等业务，在到了2025年上半年的时候，处于港股IPO以及再融资呈现出火热形势的背景状况之下，其投行业务所产生的收入贡献有了显著的提升。

照广发证券二零二五年半年报所示，于报告期那个阶段内，该公司达成了十一单境外股权融资项目，此十一单项目全部都是港股IPO项目，其发行规模达四百二十七点七三亿港元。依照按IPO和再融资项目发行总规模在所有承销商平均分配的那个口径来计算，在香港市场的股权融资业务排名里，中资券商中处于第四的位列该公司 。

另外，上述提及的广发证券相关人士还讲了，公司将香港惠理集团收购之后，也企图借着这个机会把境外的客户资产以及资源整合起来，将境内外一体化的财富管理以及资产业务打通。

对于惠理集团而言，它是香港的老牌资产管理公司，在2024年初的时候，广发控股（香港）以不低于10亿元的对价完成了对惠理集团部分股权的收购，其持股比例为20.04%，从那之后，惠理集团就成为了广发控股（香港）财富管理业务的重要载体，到了2025年上半年，惠理集团实现了佣金及手续费收入153万元。

中资券商掀起海外增资潮

2025年至今，中资券商对香港子公司的增资已形成明显趋势。

经时代周报记者不完全统计得出，自2025年起始，有广发证券，还有招商证券，亦有中信建投，以及山西证券，另外东兴证券，这至少5家上市券商，已进行对香港子公司增资计划的披露，其合计拟增资金额接近200亿港元。

换个角度从增资的方式来瞧，通常情况之下是由母公司直接往里注入资金，好比广发证券先开展公开市场融资之后然后再去进行注资的这种案例数量并不多。比如说，在2025年12月的时候，招商证券发布了一则公告，表明准备向招商证券（香港）有限公司增资，其规模不会超过40亿港元；到了10月，山西证券也发布了公告，打算向山证国际金控去增资，一直增至20亿港元；8月之际，中信建投进行了披露，计划要对子公司中信建投国际增资15亿港元。

时代周报的记者，以投资者的身份，致电了招商证券，询问增资子公司的进展情况，相关人士回应称，一切以公告为准。

在这一同时，中小规模的券商同样积极地去布局海外方面的业务，尝试着去抓住因那火热的香港市场而带来的发展机会。比如说，第一创业打算拿出不超过5亿港元的资金在香港设立持有牌照的子公司，西部证券也宣告拟拿出等同于10亿元人民币的资金设立香港子公司。

中资券商进行增资子公司之举的背后，国际业务对于母公司所产生的贡献呈现出普遍的上升趋势 。

等到2025年上半年的时候，中信证券国际达成了净利润3.9亿美元这般的情况，和之前相比增长幅度达到了66%；中金国际达成了净利润26.34亿港元这样的状况，同比增长幅度大约是169%；华泰国际达成了净利润为11.45亿港元的情形，在母公司华泰证券当期净利润里所占的比例是13.83%。

伴随增资潮的出现。香港证券市场的竞争日益变得白热化。怎样去构建差异化优势。这成为了各家券商所面临的挑战。

田利辉朝着时代周报记者细致剖析声称，自2025年起始的券商增资热潮，标明中资券商的国际化策略踏入“深水区”，属于一场环绕未来核心竞争力的系统性争抢。其背后所蕴含的机遇深切且详尽：其一，乃是为中资企业出海以及全球产业重组付出服务的庞大需求。企业在跨境融资、并购、风险管理等方面的需求急剧增长，这就要求券商给予覆盖全球的综合金融服务。其二，乃是对高附加值业务蓝海展开争抢。国际业务，特别是海外投行方面、财富管理范畴以及衍生品业务领域，其毛利率明显高于部分境内传统业务，正充当着驱动业绩增长的全新引擎。最后，是回应监管层对于建设一流投行的号召，塑造双向开放的金融服务能力 。

田利辉称，在全球财富再次进行配置这样的背景之下，谁能够率先去建成连接中国跟世界的那座“金融桥梁”，谁就能够在未来的行业格局当中占据主导地位 。