2026年美国股市开局集中度分散，业绩增长成上涨核心动力

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2026年开始的时候，美国股市呈现出一种集中度分散化的趋向，业绩增长变成了促使市场上升的关键力量，成绩提升正作为带动市场上扬的根本动力。高盛预估，标普500指数在2026年将会攀升到7600点，这主要是被那12%的盈利增长所推动的。

当下，市场结构正处于显著的变动之中，自步入2026年伊始，涵盖英伟达、苹果、微软、谷歌母公司、亚马逊、特斯拉以及Meta的“科技七巨头”（Mag7）整体累积下跌了大约0.5%，然而，标普500指数里其余的493只成分股整体累积上涨了205%。缘于投资者在年初重新进行资产配置，工业、医疗保健以及科技板块在年初的三个交易日里展现得颇为突出。

就职于高盛的董事总经理Chris指明，美国经济增长呈现出加速态势，并且货币政策处于宽松状态，这将会促使2026年初的时候，周期性板块出现上涨情况，该板块涵盖了小盘股，还有面向中等收入消费者的股票，以及与非住宅建筑周期存在关联的公司。

高盛的高级投资组合策略师Ben着重指出，业绩增长为2025年标普500指数16%的价格回报贡献了14个百分点，自1990年起在该指数9%的年化涨幅里占了8个百分点。在健康的经济呈现增长态势以及美联储持续保持宽松的宏观背景状况下，高盛预估标普500成分股2026年每股收益（EPS）会增长12%，2027年将增长10% 。

五大投资主题引领市场

Chris提出2026年美股五大关键主题，首先是中周期加速，建议增持顺周期股，其中包括工业周期股 ，电力相关股票得以包含其中 ，住宅暖通空调相关股票也在建议增持范围内 。

接着要说的是“大规模再杠杆化”，伴随企业选择增加借贷用以投资未来，金融股会从中收获益处，另外在能够保持强劲自由现金流并且对于向股东返还现金如此这般的公司也是值得予以关注的 。

第三个主题把重点放在人工智能，具体来说就是AI的应用落地方面。投资机会会在那些通过部署AI解决方案来实现成本降低的公司呈现，还会出现在那些能够交付新应用的经过挑选的软件股当中。

第四个主题名为“复苏的艺术”，那种复苏是受IPO规模反弹推动的，是受并购活动激增推动的，是受股市持续上涨推动的，私募股权在2026年的时候会实现退出的复苏，会实现分配的复苏，会实现募资的复苏。这应该是有助于另类资产管理公司的股票估值在经历2025年的波动之后出现反弹的。

先是价值投资机会，在2025年有着意外强劲的表现之后，较宽的估值差距以及有利的宏观经济前景预示着，价值因子在2026年初会继续有着良好的表现，医疗保健板块应当是价值股的丰富来源。

三大风险值得警惕

高盛一并指出了三个关键的风险，其一乃是就业情况恶化从而引发的经济衰退方面的风险，其二可是人工智能增长速度变缓有可能会对整体经济产生波及，其三那便是利率方面的风险 。

尽管高盛那儿的利率策略师预估下一年里，10年期美国国债收益率的波动会维持在温和状态，然而GDP增长要是加快速度，一般会伴随着10年期收益率的升高，倘若这一因素变成实际情况，就可能会给股市造成阻力。

在美国经济增长处于健康状态，以及美联储实行持续宽松政策的支撑情形下，业绩呈现增长态势，而非地缘政治方面的因素，正转变成为决定股市走向的根本驱动力。