1月7日央行公布储备资产数据，2026年黄金价格还会涨吗？

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在1月7日这一天，央行公布了最新的官方储备资产数据，数据表明，一直到2025年12月的时候，央行所持有黄金的数量为7415万盎司，相较于上一个月增加了3万盎司，自从2024年11月开始，央行已经连续14个月都在增持黄金了。

2025年官方储备资产数据(截图自央行网站)

近些年来，黄金的价格持续不断地飙升起来。Wind所给出的数据表明，在2025年的时候，国际黄金的价格累计起来的涨幅超过了60%，创造出了将近46年以来最大的单年涨幅。步入到2026年，黄金的价格还会不会继续往高处走呢？其上涨的空间还会有多大呢？

国金证券发布研报称说，虽然在 2025 年之内央行购买黄金的节奏有所放慢，然而投机性质的资金大量涌入从而促使黄金价格往高处走，在短期内使得黄金回调主要是受到情绪以及技术性因素的推动，可是全球出现滞胀、秩序呈现混沌状态、美国赤字货币化这种核心支撑的逻辑并未发生变化。展望处于 2026 年的情况，黄金牛市的基础依旧稳固，上涨的趋势没有改变，并且还有希望往外扩展到相关的有色金属以及战略金属的领域。

东吴证券出的研报表明，在2026年一季度的时候，市场风险偏好出现上升，这或许会构成短期利空的逻辑，从中长期角度来讲，美元存在信用风险，这种风险会让全球央行的购金潮持续下去。由于地缘摩擦一直不断，大国博弈的态势难以发生逆转，在这样的背景之下，央行购金这种具有趋势性的行为（使得）黄金价格有广阔的上行空间，并且也为金价中枢向上移动提供了强有力的支撑 。

国金证券持有这样的观点，在那时候，就是当市场对“AI未知”这个定价逻辑还没有发生改变之际，局面处于缺乏某些规范的状态，而这种状态对于黄金来说反倒是有利的环境。在另外一种情形下，也就是当AI泡沫和黄金形成了类似“哑铃”的状况时，黄金作为AI持仓的一种带有保障性质的资产，已然达成了处于高光时刻时所具有的价值。除此之外，并且还有这样的情况，白银它是一种既拥有类似黄金的特性，同时又和AI电力方面的描述存在关联的资产，所以它具备在某个阶段内弹性更高的特点。然而，存在这样一种可能性，一旦AI方面的描述变得清晰明了起来，那么黄金处于高光时刻的景象或许即将结束，到了那个时候呢，原本那种能在两方面起到利好作用的白银的相关情况，可能也会回归到比较理性的状态的时候呢。