1月7日平安人寿举牌农行H股，2025年已多次增持

1月7日，中国平安人寿保险股份有限公司即平安人寿，在中国保险行业协会官网发布公告，称平安资产管理有限责任公司也就是平安资管，受托平安人寿资金，投资于农业银行H股股票，在2025年12月30日时，达到农业银行H股股本的20%，依据香港市场规则，触发平安人寿举牌。

据悉，平安人寿的受托方是平安资管，平安资管是由同一控股股东中国平安控股的公司，买人方式为竞价交易，资金据公告来自公司保险责任准备金。

在《每日经济新闻》任职的记者留意到平安人寿对于它农业银行有着H股的情况，展现出了十分显著的“热情”态势 而且居然时间处于2025年期间 平安已经连续多次实施了名为举牌的行为 其持有股票的比例范围最初是小于5% 随后一路呈现出快速上升的趋势 最终飙升到了20% 。华创证券作出分析，表述称，险资举牌的诉求或者主要被划分成两类，其一，是基于股息率来进行考虑，从举牌的行为方面，更加偏向于未来分红现金流预期相对稳定的标的。也就是说，去挖掘那种“类固收”的高息标的，将其当作抵御利率下行风险的路径。其二，是基于ROE，也就是净资产收益率来考虑，从举牌行为来讲，更偏向于央国企、具备一定行业垄断地位、盈利模式比较成熟的标的，借助长期股权投资把优质标的纳入进来。

据了解，当下银行板块的股息率处于4%至5%之间，于各类资产里仍旧具备吸引力，对于险资等绝对收益资金而言有着配置价值。从农业银行的净利润方面看，其符合险资举牌需求，从净资产收益率方面看符合该需求，从每股现金流等维度看同样符合该需求。数据表明，在2025年前三季度的时候，农业银行达成归母净利润2208.59亿元，同比增长幅度为3.03%。在1月7日，农业银行H股的收盘价格是5.5港元每股，其市盈率为6.4，总市值有1.92万亿港元。

高级分析师所提出那个观点，后来得到了中国平安高层方面的印证，中国平安联席首席执行官郭晓涛，此前在2025年半年报业绩发布会上，针对举牌这一情况给出了相应回应，中国平安投资同业公司以及其他金融行业公司，主要会始终坚持“三可”原则，也就是经营方面可靠，增长具备可期性，分红能够可持续，中国平安投资策略存有五个匹配，涵盖久期的匹配，成本的适当匹配，现金流相应匹配，收益率的匹配，还有监管要求的匹配，在整个大方向范畴之内，负债端持续从传统险朝着分红险进行转型，以此降低负债端的负债成本。

国金证券表明，截止到2025年三季度末尾，就保险公司A股重仓股行业的统计状况而言，高股息的特性显著突出，银行处于绝对重仓的地位，A股重仓银行股的市值总计为3165亿元；要是将险资的长期股权投资银行予以剔除，合计持仓的市值有2590亿元。所以，预估高息股依旧会是险资的主要配置方向。