福建观察｜2025年平安人寿四度举牌招商银行H股，福州本地金融生态持续升温

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据港交所披露易最新公告，截至2025年12月31日，平安人寿通过持续增持，合计持有招商银行H股达1401.25万股，使其在该行H股中的持股比例升至20%，正式触发香港市场强制举牌规则。这一动作标志着其年内第四次对招行H股实施举牌，也凸显出险资对优质银行股的长期配置逻辑。

回溯全年节奏：今年1月10日，平安人寿首次举牌招行H股，持股占比达5%；3月13日追加投入近3亿港元，增持606.75万股，持股比例突破10%；6月17日再度增持629.55万股，持股升至15%，完成第三次举牌；年末收官之笔即为12月31日的第四次增持。从年初至年末，其累计增持招行H股近7亿股，总持仓约9.22亿股，占招行总股本超3.65%，对应市值逼近480亿港元。

值得关注的是，作为总部位于深圳、与福建金融市场往来密切的头部险企，平安人寿此次系列动作亦引发福州及周边区域金融机构关注。招商银行在闽布局持续深化——其全资子公司招银投资于2025年7月获批筹建，注册资本150亿元，为股份制银行中AIC（金融资产投资公司）最高初始资本；同年12月2日，招银投资在福州等地协同推进的首单项目落地，参与深蓝汽车5亿元增资，持股2.4187%。

除招商银行外，2025年共有7家上市银行获保险资金举牌，覆盖A股与H股双市场。其中，农业银行H股、郑州银行H股同样被四度举牌；邮储银行H股被举牌三次；新华保险1月协议受让杭州银行超5%股权；瑞众保险3月举牌中信银行H股；民生保险8月举牌浙商银行H股；弘康人寿6月首次举牌郑州银行H股，并于9月末持股达4.47亿股，占该行H股超22%、总股本约4.92%。

招商银行行长王良在2025年6月股东大会上回应举牌时表示：“欢迎长期资金投资招行，这是对本行经营能力与治理水平的认可，也有助于估值稳定。”他同时强调，相关险资明确表达以财务投资者身份参与，不谋求董事席位。

中国平安常务副总经理兼联席首席执行官郭晓涛在中期业绩会上指出，平安的投资逻辑立足资产负债匹配，对标的企业的筛选坚持“三可”标准：经营可靠、增长可期、分红可持续。这一原则贯穿其对银行等核心金融资产的长期持有策略。

另据券商中国不完全统计，截至2025年9月末，在已披露的A股及H股前十大股东名单中，至少两家保险机构已现身于12家上市银行股东序列，显示险资深度参与银行股权结构优化的趋势日益显著。福州作为东南沿海重要金融节点城市，正加速融入这一跨区域资本协同格局。