2026 年 1 月爷爷的农场申请上市，此前深陷负面舆情

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作者|郑皓元 实习生|王朝阳

主编|陈俊宏

在2026年1月5日，有一个婴童零辅食品牌叫爷爷的农场国际控股有限公司，也就是“爷爷的农场”，它正式向港交所递交了上市申请，招股书表明，它是中国婴童零辅食市场的领军者，在2024年行业排名是第二，在有机赛道处于第一位，业绩增长速度很快。然而就在这次递表前的几个月，也就是2025年第四季度，这个品牌已经陷入了一系列密集的负面舆情的漩涡之中。从产品的钠含量被质疑，成分真实性受媒体问询，到历史抽检不合格记录被翻出来，再到品牌出身被指责是“假洋鬼子”，多重议在去年底接连出现，爆发了 。

产品屡遭质疑 回应被指转移焦点

2025年10月，有一篇关于儿童调味品“高钠陷阱”的调查报道，它出自《北京商报》，这一报道把爷爷的农场推到了舆论前沿。报道表明，爷爷的农场有多款儿童酱油，它们标榜着“减盐”“低钠”，可实际钠含量竟然比普通成人减盐产品还要高。其中，爷爷的农场有机松茸酱油（减盐型），经查每10毫升钠含量被指达到了409毫克。还有另一款有机酱油，它宣称“特别减钠62%”，然而每10毫升钠含量为330毫克。有所参照的是，有一款名为“千禾零添加减盐生抽”却未标注儿童专用，它的钠含量是每10毫升295毫克 。在数据进行对比的这种情况下，它所宣称的“儿童专用减盐”实际效用遭到了消费者的质疑 。

同类争议并非仅仅局限于酱油这一方面。在同一篇报道当中，爷爷的农场DHA高蛋白鳕鱼肠被明确点名为“高钠食品”，它每100克所含的钠量高达774毫克，这一数值超过了《中国居民减盐核心信息十条》里所规定的600毫克/100克的高钠标准线。对于婴幼儿食品而言，过量的钠摄入有可能加重肾脏负担，进而引发家长群体对于该产品健康属性的担忧。

面对着媒体所提出的质疑，它的回应策略又一次导致市场面产生关注以及讨论。公司发布了声明，着重表明其产品契合《儿童酱油》团体标准，质量安全能够得到控制。然而声明的话锋马上就转变了，斥责相关报道是“刻意”挑选特定成人产品来进行对比，属于“以偏概全”，存在“误导消费者的嫌疑”，还声称媒体的解读是“刻意放大误解、制造焦虑”。这样把产品成分的客观探讨，快速导向对媒体报道动机的质疑，被外界视作一种“反击”姿态。

实际上，与之相类似具有“声明反指媒体”特征的模式并不是头一回出现。早在二零二四年，当有媒体报道称其米粉产品极有可能致使部分婴幼儿出现过敏症状之际，爷爷的农场在声明当中，除了着重强调产品是符合规定的之外，还相同地对相关报道予以指责，称其“断章取义，蓄意误导消费者”。这样一种先是肯定自身情况，而后又去批评媒体的相近回应模板，致使其危机公关方式自身变成了引发争执的要点。

需要留意的是，针对另外的一些产品质疑而言，公司竟然选择了缄默无语。在酱油事件发生之前不久的时候，《新京报》曾经报道表明，包含“爷爷的农场”在内的部分品牌，那些标有“水牛”、“纯牛奶”字样的产品，并不是采用100%生水牛乳原料制作而成的。对于这一涉及原料真实性的直接问题，一直到近期，都没有看到爷爷的农场方面给出公开声明或者解释。回应层面上的“选择性”之行径，加深了外界对于其中沟通透明度的疑虑之情呢。

若对其产品历史展开追溯，能够发觉在监管层面的记录并非是毫无瑕疵的。依据过往所公开的报道来看，自从在2018年进入到中国市场之后，其产品多次在监管部门的“不合格”通告里出现。在2019年之年，它的婴幼儿米粉以及果泥由于钠、碘含量低于产品标签明示的数值的80%，被国家市场监管总局予以通报；在2020年的时候，其中国经销商艾斯普瑞（广州）食品有限公司因2批次米粉不符合要求，被处罚没收29万元；在2021年的时候，又有一批次进口的婴幼儿大米粉因为钙含量不符合中国国家标准，被海关拒绝进入国境。

这些被权威机构裁定的不合格记录，和声明里所强调的“每批次产品都有权威第三方机构给出的检测报告”构成了反差。爷爷的农场频繁出现的产品质量问题，或许跟它高度依赖的“合约制造”代工模式紧密关联，在这种模式下生产环节管控欠缺，埋下了质量方面的隐患。与此同时，公司营销投入异常高，2024年销售费用同比急剧增长52%，达到30.6亿元，占收入的比重为35%，还借助《玫瑰的故事》等热门影视联名全力提升曝光度。可是，投入大量资金进行的营销活动，并没有成功转化成为在市场当中所具备的优势，占据的市场占有率，仅有3.3%，并且，一直到2026年1月6日的时候，在黑猫投诉这个平台上，累计收到了206条关于产品质量方面的投诉。

存在着更深层次的矛盾，这矛盾在于“重营销、轻研发”的资源分配状况。招股数据表明，在2024年的时候，其研发投入只为2.8亿元，这一投入还不到销售费用的十分之一，占据收入的比重是3.2%，到了2025年前三季度，该比重更是又下降到了2.2%。这种情况很可能致使产品创新缺乏有力支撑，没有办法构建起技术壁垒，自2024年起，毛利率就开始下滑，从2024年的58.8%下滑成2025年前三季度的57.3%。利润增长一直承受着压力，依赖代工与营销来驱动的增长模式面临着不容忽视的考验，。

“假洋鬼子”疑云

自2025年底起，被重新密集审视的品牌出身问题引发了上述产品争议，这直接冲击了该品牌形象，此品牌自2018年高调进入中国市场后，便精心构建起了“荷兰进口品牌”这一形象。

长期以来，爷爷的农场在宣传里着重强调“源自荷兰”、“欧洲原装进口”，这一“进口光环”曾经是它于母婴市场获取溢价以及信任的关键所在，然而，伴随品牌知名度提高，质疑声露了出来，这个在宣传里扎根于荷兰的品牌，在海外那般主流的消费市场中却很难找寻到踪迹，深入挖掘其早期运作的轨迹，一个名为“姜福全”的关键人物以及他所主导的一系列紧凑操作，成为了解构其品牌起源的线索。

依据摩登消费等方面给出的信息，爷爷的农场在海外的运营主体Earth Prime B.V.，是在2017年10月8日，于荷兰阿姆斯特丹进行注册成立的，并且注册法人就是姜福全。天眼查APP所展示的情况是，仅仅在12天之后，也就是2017年10月20日，艾斯普瑞（广州）食品有限公司在中国成立了，其法人的名字同样是姜福全。随后，这家公司在2017年11月27日，注册了“爷爷的农场”微信服务号。

2018年7月16日，荷兰公司的法人变成了外籍人士，一个月后的2018年8月18日，艾斯普瑞（广州）食品有限公司在中国举办发布会，正式宣告把“荷兰品牌”爷爷的农场引进中国市场。这一系列由同一华人主导，在极短时间里实现海外公司注册、国内公司成立、品牌落地中国进行操控的链条，引发了对品牌“出口转内销”运作模式的广泛质疑。

那需要留意的是，荷兰公司的注册地址处在一座体育场之内，然而香港关联公司的注册地址却是跟数千家公司出现了重合的情况。与此同时，品牌早期的产品频繁地出现抽检不符合标准的问题，并且在近些年来大量的产品被指责转变为国内工厂进行代工，致使爷爷的农场被贴上了“假洋鬼子”这样的标签。市场当中存在着一些声音对其提出质疑，怀疑其借助海外注册去获取一个“洋品牌”的外皮，实际上是由中国团队来操控运作，主要是针对中国市场来开展营销以及销售的 。

对外信息传达时品牌所呈现出的矛盾之处，更进一步促使了市场疑惑的加深，一方面，其官方旗舰店客服直至如今依旧声称其属于“荷兰品牌”，并且官网运用外国农场油画来实施视觉上的暗示，另一方面，在2025年5月西北农林科技大学所发布的一则招聘公告里，自称是“艾斯普瑞（广州）食品有限公司”的企业表明自身是“香港健特唯集团旗下企业”，还把爷爷的农场确切地称作“自有品牌”以及“国民品牌”，对于“荷兰进口”完全没有提及，而且其官网品牌介绍页面也表明品牌所属公司是香港企业 。

依据招股书以及公开信息来看，公司的核心创始以及管理团队全都是中国籍人士，其中涵盖杨钢、姜福全、何建农、刘海波等人，他们之前都有着在中国本土企业工作的经历。另外，公司所宣称的成立时间也存在着出入。有质疑提出，爷爷的农场是一个由中国团队创立并且控制的品牌，它借助海外注册来进行品牌包装，其主要的研发、生产以及市场全都集中于中国 。

有业内人士表示，爷爷的农场，到现在都还没有，针对品牌是不是国际身份，以及姜福全关联关系等核心质疑，作出回应，该企业的上市进程，可能不会特别顺利，上市之后，也许会面临持续性的挑战。