2025海外投资发展大会聚焦2026全球投资新趋势，大咖怎么看？
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之前，由中国证券报所主办的“开放融合新机——2025海外投资发展大会”，于上海举办。该大会聚集了众多来自国内外顶尖资管机构的掌门人，以及资深投资专家，它们围绕全球宏观经济脉络，产业变革趋势，还有未来投资布局，展开深度对话，进行思想碰撞。
到2026年时，全球层面的市场，正处于多种周期相互交织的关键节点之处，货币政策方面的差异趋于收敛，财政政策以延续的态势大力发挥效用，科技领域出现革命且加速进行更迭，地理区域格局发生深刻的演变，这些因素共同组合而形成了复杂且透着挑战的投资具体模样。
在本届大会的圆桌论坛环节，有来自资管行业的重量级嘉宾齐聚一堂，其中包括睿远基金总经理饶刚，建银国际资管副总经理（主持工作）李璐，大成国际董事总经理柏杨，HEN FUND SPC董事长王庭发，全球价值链投资创始人万成水，他们分享了对2026年的前瞻性研判。
宏观驱动因素切换
预计在2026年时，全球资产定价所依据的底层逻辑正出现微妙且关键的改变。有多位参与会议的嘉宾觉得，推动市场前行的力量会从往昔数年里相对单一的货币政策，转变至由 （货币政策）与 （财政政策）一起主导的崭新阶段。并且技术快速推进充当强大的结构性力量，对长期市场趋势具有深远影响。
为这一宏观图景定下基调的是饶刚，他表示，回望2025年，欧美降息通道与日本加息通道已然形成了分化，然而从经济总量以及金融市场维度加以审视，货币政策分化并未扭转全球流动性宽松的趋势，全球资产定价的主要驱动力依旧是流动性宽松以及随之而来的弱美元格局。展望2026年，全球资产定价的影响因素或许会从货币政策主导向货币政策与财政政策共同主导倾斜。
就货币政策自身的特定影响而言，王庭发给出了更具细致性的剖析。他持有这样的观点：“在2026年之际，全球市场的首要驱动力乃是主要经济体的货币政策以及预期差所形成的偏离。联邦储备系统在2026年的降息步调、日元升高利息的力度，以及主要经济体政策同预期之间的差距，将会主导股票、债券、商品、外汇各个市场的滚动流转，这是对全年市场产生影响的关键要素。”。
柏杨从更长期的视角提出来三大引发趋势的驱动因素，他表示，到了2026年，全球秩序会进行调整，人工智能也就是AI技术会发生革命，弱美元周期将持续构成资产配置的宏观底层逻辑，这三大长期趋势会合在一起。
有一种观点居然跟万成水所做出的论断达成了高度契合，万成水曾经这样谈论，科技加速主义对于全球科技的变革起到了强力驱动作用，而这种变革将会演变成为贯穿2026年之后中长期阶段的核心投资逻辑。他又朝着更深入的方向进行了阐释，人工智能技术具备自我迭代以及自我加速的特性，它跟工业时代那种后来者占据上风的赶超逻辑存在差异，在规模以及数据飞轮效应的双重影响之下，创新领域的领导者极有可能构筑起一种呈现断代态势的领先局面以及赢者通吃的格局。这样的一种趋势会变成往后数年金融投资的核心逻辑。
机遇与风险并存
在充满不确定性的市场里，怎样去识别机遇，又如何规避风险呢？各位嘉宾从多个不同的维度，描绘出了丰富多彩的投资路线图，与此同时，还提示了那些需要警惕的暗礁。
就机遇而言，王庭发给出三大提示方向：其一，降息会催生出固收投资机会，美联储预计在二零二六年降息五十基点至一百基点，利率会朝着百分之三靠近，如此便会开启美债和高评级企业债的配置窗口；其二，新兴市场成为了超额收益的低洼之地，它既因全球宽松货币政策而受益，又依靠产业链转移达成内部需求复苏，进而成为资金追逐超额收益的关键地区；其三，是科技领域有确定性增长，二零二五年AI概念十分火爆，二零二六年会进入应用落地阶段，应用落地能够提升生产绩效，进而产生相应的红利。”
对于二零二六年的投资机遇，饶刚讲道，其一，AI在近些年迅速发展，因行业体量之大得以引起宏观层面的波动，此乃不可被忽视的风险以及机遇来源；其二，中国制造业登上新台阶，出海时风险与机遇同时存在，中国的制造业企业拥有相当显著的性价比优势，中国企业出海所构成的故事将会是更为长期的、值得去挖掘的投资机遇；其三，伴随地产链下行以及内需板块估值下降，中国众多消费龙头企业已然拥有较高的股息率，当下已具备左侧配置价值。
机遇的另外一面是风险，王庭发提示了两大风险因素，其一为政策预期差风险，要是美联储2026年降息节奏不像预期那样，就可能致使全球资产价格回调，要是日元加息力度超过预期，热钱会流向日本，影响全球资金配置格局，其二是地缘风险，要是2026年地缘风险持续发酵，会冲击全球能源与贸易链，进而使得相关企业盈利能力下降。
从市场定价这个角度来说，李璐表达称：“市场在短期内进行定价，这当中凝聚了共识，在这点上应当尊重其具备的合理性，而针对长期投资而言，依旧需要对市场怀有敬畏之心。”她持有这样的看法，在2026年的时候需要去关注两大趋势：“其一乃是AI标的定价是不是合理，其趋势是不是能够持续下去；其二是房地产以及消费等这些板块的边际改善是不是会逐步地显现出来。”。
AI投资策略需重构
诸多专家作出预测，二零二六年会是人工智能应用迎来迅猛发展、商业化实现落地进程加快的关键年度。投资的重点以及策略同样需要展开深度调整。
万成水把人工智能当作核心投资主线，还详细列举出在美股市场看好的四大领域，其一为能源领域，美国发电、储能以及电网需求缺口明显，小型模块化核电站、储能以及输配电设备等方向值得留意；其二是算力领域，涵盖芯片和数据中心两个层面，在芯片领域，英伟达、谷歌已呈现领先优势，围绕数据中心建设的液冷等其他细分赛道同样存有投资机会；其三是大模型领域，马斯克主导的大模型及全自动驾驶（FSD）技术或许在2026年迎来突破；其四是应用与数据层面，2025年末已有相关产品得到市场积极反馈，搭载AI智能体的终端产品或成为爆款，并引发投资热潮。”
李璐运用“元年”这一概念，对应用落地的预期予以强化，还提出了更进一步的投资策略。她宣称，要关注成长性机会，尤其是AI投资叙事正从模型训练朝着实际应用场景转变，从当下产业推进的节奏来观察，2026年极有可能成为AI应用商业化加速的一年，甚至会被当作真正的应用元年。 } ];">。面对有可能出现的市场波动，她给出了冷静判断，说道，市场已进入理性筛选阶段，对于商业模式不清晰的企业，估值已进行了修正，对于能直接兑现业绩的关键标的，市场仍给予合理估值，这更像是一轮结构性重估。
