1月5日猪茅牧原股份披露2025年销量，收入为何降？

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1月5日，因2025年12月份销售简报公布，“猪茅”牧原股份（.SZ）成为在生猪行业当中，属于首批去披露去年一整年销量的上市猪企 。

依照该销售简报所示，就全年范畴来讲牧原股份累计销售商品猪数量达7798.10万头，相较于2024年多了637.9万头，同比增长幅度为8.91%；其销售收入是1328.11亿元，比2024年少了34.14亿元，同比下滑比例为2.51%。

在这里面，牧原股份于2025年12月的时候，销售了商品猪698.0万头，跟之前相比下降了14.75%，其中，向自己的全资子公司牧原肉食品有限公司以及该子公司的子公司，总共销售了商品猪339.0万头。当月，它的商品猪销售平均价格是11.41元每公斤，较之前同期降低了25.38%，商品猪销售所获得的收入是96.67亿元，和之前相比减少了36.06%。

在商品猪销售收入这方面，同比出现了下降的情况，当中牧原股份表明，主要是受到了生猪市场行情波动的作用 。

2025年初，中国养猪网数据所展示的生猪（外三元）价格为16.39 元/公斤，到这一年年底时，该价格跌至12.4元/公斤，降幅达到了24.34%。而国家统计局数据表明，2025年1月上旬的生猪（外三元）价格是16.1元/公斤，到12月下旬时已降低至11.7元/公斤，全年下跌幅度为27.33%。牧原股份的商品猪价格同样如此，在2025年初为14.76元/公斤，之后跌至11.41元/公斤，跌幅为22.70%。

卓创资讯的生猪分析师容志发，向时代财经表明这样的情况，2025年一整年之间，生猪价格走着震荡下跌之路。猪价持续地往下行，致使生猪养殖行业于9月中旬起，步入亏损时期，生猪每头的利润，从1月时盈利309.71元一头，滑落至12月时亏损184.95元一头。

容志发称，2025年处在产能释放时期，市场里生猪的供应是充足的，然而需求端跟进的力度是有限的，这就奠定了2025年生猪价格在低位运行的基调。

农业农村部给出的数据表明，能繁母猪存栏数量，在2025年一季度末尾的时候，是4039万头，到了二季度末尾，增长到了4043万头，这个数量比全国能繁母猪存栏正常应有的保有量3900万头要高。

2025年6月，有关部门针对养殖龙头企业，明确提出了“暂停母猪扩产”，还明确提出了“暂停二育销售”，并且明确提出了“控制生猪出栏体重”之后，农业农村部与主产区省份开会，明确要求将行业能繁母猪存栏量调减至3950万头。

那个时候，牧原股份宣称，公司依据内外部情形，作出了不对二次育肥客户售卖商品猪的决定。同时，也有行业内人士向时代财经表明，在调减能繁母猪存栏量方面，基本原因还是忧虑产能过剩，当下能繁母猪数量处在高位，政策的指引主要是为了引领行业朝着理性健康的方向发展，防止出现盲目跟风扩张的情况。

紧接着，生猪企业回应反内卷的召唤，能繁母猪存栏数量逐月呈现微小幅度的减少。从6月末时的4043万头开始缩减，一直到10月末变为3990万头，这还是自2024年6月以来第一次降低至4000万头以下。当中，牧原股份在2025年12月末的能繁母猪存栏数是323.2万头，相较于2024年同一时期减少了28万头。

在控制生猪出栏体重这件事上，按照牧原股份销售数据来计算，其生猪出栏的平均重量，于2025年第四季度呈现出逐月降低的态势，先是从126.41公斤每头，降到了121.38公斤每头。

在响应反内卷号召的同时，降本增效的内功也在持续。

2025年11月时，牧原股份在投资者关系记录表当中提到过，其2025年10月的生猪养殖完全成本处于11.3元/公斤左右，环比下降幅度接近0.3元/公斤，成本下降主要是源于期间费用摊销下降以及生产成绩改善。牧原股份相关人士针对时代财经表示，2025年11月生猪养殖完全成本同样维持在11.3元/kg 。

公司的各项核心生产指标，像自2025年起的成活率，还有日增重、PSY等，都在逐步地提升，这可是公司成本能持续下降最为直接的缘由。公司内部存在群猪业绩持续改善的状况，基于此，公司觉得后续成本依旧会有所降低。当时牧原股份还讲了，公司10月份成本处于11元/kg以下的场线出栏量占比已然达到三分之一左右。

要看牧原股份而言，在2025年12月有商品猪价格，其价格是11.41元每公斤呢，在这一状况下而言，要是未来猪价下跌速度超越了降本速度，那么这种情况或许会让牧原股份再度陷入亏损状态。

就未来猪价的表现而言，容志发作出预计，于2026年上半年，除春节前后会出现短暂的上涨行情之外，猪价整体依旧维持震荡下行之势，或许会在5月迎来拐点。伴随2025年下半年能繁母猪存栏降低，今年下半年生猪供应将会有所下滑，依照当下12元/公斤的行业盈亏线来看，预计在7月份开始步入盈利周期。