桥水基金达利欧警示：人工智能热潮下的华尔街科技股泡沫初现

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周一，桥水基金创始人达利欧即Ray Dalio，在社交媒体平台X上发布文章发出警告，人工智能热潮推动了华尔街科技股的上涨，而现在正处于泡沫的早期阶段 。

在2025年，华尔街主要股指无一例外都有两位数涨幅的记录，这属于连续第三年呈现上涨态势，上一次出现与这般类似走势的时间是在2019年至2021年期间。最新的这一轮上涨，主要是被投资者对于人工智能相关股票的强劲需求给带动起来的，使得美国股市基准指数一次又一次地创造新高。

达利欧称，2025年时，美国股市的表现显著落后于非美国股票以及黄金，去年黄金价格大幅攀升超过60%，新兴市场迎来了令人瞩目的一年，英国蓝筹股指数富时100（FTSE 100）的表现也超越了全球主要市场的表现，显然，投资者宁可持有非美国股票而非美国股票，同样地，他们更倾向于持有非美国债券，而非美国债券或者美元现金。

去年秋季，市场对于人工智能股票那可能出现泡沫的担忧始终持续升温着呢，随即全球股市就出现了震荡情况，投资情绪也因此受到了拖累，抛售风险跟着就上升起来了。与此同时，中东地区存在着地缘政治紧张局势，而且对于美联储利率路径有着不确定性，这也加剧了投资者内心的不安之处。

达利欧同时表明，“当然，未来在美联储政策以及生产率增长方面，依旧存有重大疑问。看上去最具可能性的情形是，新获任命的美联储主席以及联邦公开市场委员会，也就是FOMC，将会趋向于促使名义利率与实际利率降低，如此一来，将会对资产价格起到支撑作用，与此同时，还会促使泡沫增多。”。

分析人士讲，因为市场对于人工智能泡沫的担忧程度加深了，所以投资者不再仅仅限定于估值已经处于高企状态的科技股，而是会在今年积极地去寻觅金融市场里那些被低估的投资机遇。

1975年，达利欧共同创立了桥水基金（ ）。据此，华尔街见闻网站此前文章论及，桥水基金旗下主要宏观基金于2025年收获亮眼业绩，在现任CEO Nir Bar Dea引领下，创下50年来最高年度获利 。

桥水的旗舰基金Pure Alpha II取得了34%的回报，该回报创下了纪录，它一举扫除了低迷势头，此低迷势头是在2012年至2024年期间出现的，且年度回报不足3% 。

桥水中国宏观基金实现了34%的回报，All策略基金也实现了20%的回报。

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