智谱开启上市冲刺，预计1月8日挂牌港交所，募资超43亿港元
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全球大模型第一股智谱开启上市最后冲刺。
在12月30日的时候，有一家名为北京智谱华章科技股份有限公司的企业，也就是被简称为“智谱”的那个公司，发布了公告，宣称从今天即12月30日开始进行招股，其招股预期将会在2026年1月5日的时候结束，后续还计划于2026年1月8日正式凭借“2513”这个被解读为“AI我一生”的代码，在港交所主板实现挂牌上市。
全球公开发售文件予以显示，智谱有着在本次IPO当中发行3741.95万股H股的计划。当中，香港公开发售187.1万股H股，国际发售3554.85万股H股，按照每股116.20港元的发行价进行计算，智谱本次IPO募资总额预计将会达到43亿港元，IPO市值预计将会超过511亿港元。
智谱，是中国最早开展大模型研发的企业，还是中国收入规模最大的独立大模型厂商，一直深受市场的喜爱。在进行IPO之前，智谱已经完成了超过8轮的融资，累计融资金额超过83亿元。
智谱于一级市场，投资者中众多明星资本聚集。参与方里有一群产业资本，像美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山、Boss直聘、好未来等。还有一批处在一线的机构，诸如君联、红杉、高瓴、启明创投、顺为等加入其中。并且，同时存在不少地方政府国资给予支持，最终呈现这般景象。
截至 IPO 前，智谱的最新投后估值已达243.8亿元。
依照弗若斯特沙利文所提供的资料来看，就2024年的收入情况来作考量，该公司于中国独立通用大模型开发商这个范畴之中，处于排名第一的位置，而在所有通用大模型开发商里面呢，则是处在排名第二的位次。
此次智谱踏上港股征程，不但会沦为“全球大模型首支股票”，还招徕了好些国际长线基金，以及出名产业资本，还有投资机构，它们都做了基石投资者。
参照公开发售文件，有关本次上市，智谱引入了 JSC Fund SPC、JinYi Multi - Fund SPC、Asset、上海高毅、WT Asset、泰康人寿、广发基金、3W Fund 等 11 家投资机构作为基石投资者，它们共同拟认购 29.8 亿港元，并且基石占比将近 7 成（假定超额配股权未被行使）。
这足以表明，智谱已然收纳了这样一支基石投资阵容，该阵容是由来自北京的核心国资，以及头部保险资金，还有大型公募基金，再加上明星私募基金，以及产业投资人共同构成的 。
依据全球公开发售给出的文件表明，此次募集资金净额当中的百分之七十，也就是大概29亿港元，会被用于通用AI大模型方向的研发投入，以此进一步稳固智谱在通用基座模型这方面的竞争力，大概百分之十点零，也就是约4.2亿港元，会被用于对公司的MaaS平台持续进行优化，涵盖提供最新的基座模型以及训练/推理工具还有基础设施建设。
招股书表明，智谱的收入来源于大模型收入，公司运用MaaS（模型调用服务）模式，也就是说通过API调用向开发者与企业输出通用智能能力。按照公开资料所讲，自2021年着手布局MaaS起，智谱从战略取向方面，在稳固本地化部署收入基础盘的境地，持续性提升MaaS平台的收入占比，从而强化规模化扩张能力。
依据招股书所展示的情况来看，智谱云端有着这样的表现，其MaaS以及订阅业务呈现出一种指数级的增长态势。在全球大模型超市里，GLM - 4.5/4.6自上线开始以后，调用量一直在全球前10稳稳占据着位置，付费API方面的收入比所有国产模型加起来的总和还要多，API平台对于企业以及开发者的用户数量超过了290万。到目前这个时间点为止，智谱GLM大模型给予了全球12000家企业客户以能力支持，超过8000万台终端用户设备受其影响，还有超4500万名开发者从中受益，它是中国对于终端设备赋能数量最多的独立通用大模型生产厂家。
智谱MaaS平台的客户群体主要集中于科技互联网以及企业服务市场，智谱凭借自身领先的商业落地能力，已连续三年实现营收翻倍，招股书表明，在2022年，其收入为5740万元，在2023年，收入为1.245亿元，在2024年，收入为3.124亿元，年复合增长率达到130%，在2025年上半年，收入为1.91亿元，同比增长325% 。智谱MaaS平台收入增长的重要来源里，有针对AI编程场景的订阅产品，智谱GLM plan上线两个月，全球付费开发者用户 150,000，ARR（年度经常性收入） 100 yuan。
观察者网先前报道有过提及，智谱依旧面临基座大模型所面临的成本压力，依据招股书显示，在2022年时该公司研发投入是8440万元，在2023年时研发投入为5.289亿元，在2024年时研发投入是21.954亿元，在2025年上半年研发投入为15.947亿元，累计研发投入大约为44亿元。
依照IDC最近发布的名为《2025年全球人工智能市场预测》的报告，到2027年的时候，全球人工智能市场规模预估将会突破5000亿美元，其中生成式AI以及相关服务所占比例将要超过30%，从而成为增长速度最快的细分赛道。
智谱登陆港股，这一行为，不仅是全球资本市场迎来上市公司的标志，且此上市公司是以AGI（通用人工智能）基座模型作为核心业务的，同时，这也意味着中国AI大模型产业正式步入新发展阶段，此阶段是“技术+资本”双轮驱动的，句号。
