2026 年伦铜期货首触 13000 美元，啥原因致铜价猛涨？

在于北京时间周一晚间的时候，伦敦铜期货在历史上第一次够到了每吨13000美元的整数关卡，这意味着这一关键工业金属将会在2026年继续它的上涨趋势。

导致铜价出现拉涨情况的，依旧是去年所运用的那一套逻辑。并且呀，这是在新年开始以来，市场投资热情显著升温这个状况叠加之后造成的。

先说供给基本面，有最新消息显示，智利北部铜金矿因劳资谈判破裂出现罢工情况。智利可是全球最大的铜生产国，而那涉事矿山在2025年的预期铜产量处于2.9万至3.2万吨之间 。

然而，基础性的供需冲击源自美国特朗普政府，据了解，美国存在在2026年再度审议精炼铜关税豁免政策的可能性，交易商于最近数周加速向美国产地运送货物，重新启动的套利交易持续加重全球铜库存的区域性错配。

在周一发布的那份报告里头，瑞银讲了，2025年的全球精炼铜实际上是处于供应过剩状态的，然而美国关税致使金属以及库存的流动出现了扭曲情况，并且还实实在在地把美国的进口给大幅推高了。瑞银接着指出，美国囤积了全球大概一半的库存，可是其需求占比连10%都达不到。这就意味着其他地区有可能出现供应减少的那种风险。伦敦现货与三个月期货的价差始终是稳稳呈现出贴水格局的，这样一种模式表明近期供给处于紧张态势。

同时，意外事故接连不断，这也是去年那种金属暴涨百分之四十二、创下自二零零九年以来最大年度涨幅背后的推手 。

举例来说，印尼的铜矿那儿出现了泥石流，或者是湿性矿料涌出来的事故，这使得好多人失去了生命，并且还造成了停产的状况，进而致使全球第二大铜矿的产量大幅度下降；在智利，El铜矿因为地震引发了塌方，造成了好多人死亡，还曾经一度停止了工作；刚果（金）的铜矿发生了矿震事件，这也会持续对2026年 的产能产生影响。

宣称正致力于成为“世界最大铜生产商”的嘉能可还表明，铜产能的下滑态势会一直延续至2026年，之后于2027年出现回弹。该公司预估2025年的铜产能处于85至87.5万吨之间，相较于2018年减少了将近4成，2026年的铜产量预计仅为81至87万吨。

在去年，除了铜之外，伦锡大幅上涨了39%，于周一又拉涨超过5%，这进一步体现出市场对于工业金属的炒作热情。此外，上周末的拉美局势突然发生变化，在此影响下，现货黄金目前大幅上涨了100美元，一下子收复了每盎司4400美元的关口，现货白银更是大比例上涨了5%，持续着过去一周的疯狂走势。象征着最为极致炒作情绪的比特币，也连续第5个交易日获得上涨，再次回到9.3万美元之上。