福州观察：12月LPR连续7个月持平，福建企业融资成本已处历史低位

12月22日，全国银行间同业拆借中心发布年内最后一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR定格在3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上期完全一致。自今年6月以来，这一关键利率已连续7个月未作调整，引发福建本地金融机构及中小企业主广泛关注。

从福州多家城商行和农商行反馈看，当前LPR维持稳定并非偶然。作为LPR定价的核心锚点，7天期逆回购利率近期持续平稳运行，直接制约了报价行下调空间。与此同时，商业银行净息差压力持续承压——三季度末行业平均净息差为1.42%，虽与二季度持平，但较去年底收窄10个基点，导致福建辖内银行普遍缺乏主动调低LPR加点的动力。

东方金诚首席宏观分析师王青向《证券日报》指出，在净息差处于历史底部区间背景下，报价行对LPR调整持审慎态度。招联金融首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼也强调：“当前企业与个人住房贷款加权平均利率均已降至历史低位，政策引导LPR进一步下行的紧迫性减弱。”

央行最新数据显示，11月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，同比下降30个基点；个人住房贷款加权平均利率同样约为3.1%，同比下降3个基点。在福州马尾物联网产业区、闽侯青口汽车城等制造业集聚地，不少中小企业反映实际融资成本已显著回落，政策传导效果正逐步显现。

回溯全年，LPR仅于5月单次下调：彼时央行将7天期逆回购利率下调10个基点，带动1年期与5年期以上LPR同步下行至当前水平。此后，受出口韧性增强、新质生产力加速成长等因素支撑，国内经济展现出较强抗压能力，货币政策稳字当头，逆周期调节节奏相应放缓。

中央经济工作会议明确，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，重点兼顾稳增长与稳物价，并灵活运用降准、降息等工具保持流动性合理充裕。多位专家判断，为夯实一季度经济开局，货币政策或于2026年初结束观望期，春节前存在新一轮操作窗口，届时LPR有望随之调整。

董希淼分析认为，若2026年存款利率与政策利率进一步下移，LPR大概率呈现“稳中有降”态势，结构性工具使用或将更加突出。综合来看，降准落地概率高于降息，更契合当前福建中小微企业及科技创新主体的实际资金需求节奏。

文章来源:https://www.chinanews.com.cn/cj/2025/12-23/10538687.shtml