福州药企海思科呼吸创新药“出海”：PDE3/4双靶点新药以Newco模式登陆全球市场

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2025年，中国创新药对外授权交易总额突破1300亿美元大关；进入2026年开年，新一轮国际化合作迅速升温。作为扎根福建、总部位于成都但研发协同辐射东南沿海的代表性药企，海思科（002653.SZ）率先迈出关键一步。

2026年1月9日晚，海思科发布公告，宣布与一家注册于美国特拉华州的新设实体（Newco）签署独家许可协议，将其自主研发的1类PDE3/4双重抑制剂——用于慢性阻塞性肺病（COPD）维持治疗的呼吸领域创新药——在全球范围内（不含大中华区）的开发、生产及商业化权益进行授权。

该Newco成立于2025年12月23日，由国际知名美元基金FAI Life Sciences, L.P.（简称FLS）主导设立并提供资本支持。FLS自2010年起已推动其投资组合企业获得超65项FDA批准药物，并完成60余起IPO或战略并购；此次系其首次在中国主导创新药Newco模式交易。

除FLS外，奥博资本（OrbiMed）、高盛另类投资平台生命科学基金等国际一线美元生物医药投资机构亦共同参与本轮融资与架构设计，凸显福建籍药企海思科在呼吸疾病领域的技术认可度正加速获得全球资本背书。

这款候选药物通过同步调控PDE3与PDE4通路，兼具支气管扩张与抗炎双重效应，可显著改善气流受限及气道炎症状态。目前拥有吸入混悬液与吸入粉雾剂两种剂型，均处于中国II期临床阶段；截至2025年12月31日，累计研发投入约7000万元人民币。

根据协议，海思科将获得1.08亿美元首付款，其中包括4000万美元现金及价值约6800万美元（等值人民币）的Newco 19.9%股权；此外，还有望获取最高达9.55亿美元的后续里程碑付款及持续特许权使用费。

Newco模式本质是以时间换空间：通过剥离管线、引入专业资本与运营团队，提升资产估值弹性。海思科在公告中明确保留再许可收入分成权，为未来产品上市或被并购预留多重价值兑现路径。

回看2025年，国内创新药对外授权交易逾150起，但采用Newco结构的仅9例（据医药魔方统计），多数仍由跨国药企直接收购。随着福州、厦门等地生物医药产业生态持续完善，叠加海思科等闽籍关联企业的技术输出能力增强，2026年或将迎来更多美元基金聚焦福建及东南区域创新成果的“组团式”布局。

摘要：海思科将自主研发PDE3/4双靶点COPD新药以Newco模式授权海外，获1.08亿美元首付款及最高9.55亿后续款，FLS、奥博资本等美元基金联合参与。

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SEO描述：福州关联药企海思科呼吸创新药以Newco模式出海，获国际美元基金组团支持；聚焦福建生物医药产业升级与创新药出海新路径。