福州观察｜1月8日多晶硅期货跌停背后：监管约谈与产能整合双线推进

1月8日午后，国内商品期货市场突发剧烈波动，多晶硅主力合约封死跌停，单日跌幅达9%。这一轮调整并非孤立事件——白银、镍、铜等贵金属及有色金属品种同步跳水，集运欧线跌超8%，沪镍、铂金跌幅逾6%，沪银、工业硅亦显著下行。福建光伏产业链上下游企业普遍反映，当日交易情绪明显趋于谨慎。

市场异动同步映射到期权端：多晶硅2602沽52000合约收盘报价1102，单日暴涨；同花顺终端显示其涨幅数值甚至与“%”符号重叠；该合约单日成交额达1405万元。更值得关注的是，2602、2603、2605三个近月合约的认沽期权价格全面上扬，其中2602沽51000合约涨幅高达69900%。

据《证券时报》报道，一份网传会议纪要引发广泛关注：1月6日，国家市场监管总局联合约谈中国光伏行业协会及通威、协鑫、大全、新特、亚硅、东方希望等头部企业，重点通报多晶硅领域潜在垄断风险，并提出具体整改要求。福州本地光伏配套企业相关负责人表示，该消息虽未经官方全文证实，但行业自律响应迅速，“反内卷”已成共识，后续定价机制或将回归边际成本导向，推动市场化出清。

值得关注的是，由主管部门指导、多家龙头企业共同发起的“多晶硅产能整合收购平台”已于2025年12月12日正式落地。运营主体北京光和谦成科技有限责任公司已完成注册，标志着这一聚焦源头治理的产业创新机制进入实操阶段。该平台采用“承债式收购+弹性封存压产”双轨模式，借鉴日本水泥、中国电解铝等行业经验，探索政府引导、行业协同、市场并购相结合的治理路径。

从股权结构看，平台股东涵盖通威光伏科技（峨眉山）有限公司（持股30.35%）、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司（16.79%）、大全能源（11.13%）、新特能源（10.12%）、东方希望（11.3%）、亚洲硅业（7.79%）等10家单位，南玻新能源、青海丽豪、新疆戈恩斯及中国光伏行业协会全资控股的北京中光同合能源科技有限公司亦参与其中。福州高新区部分光伏材料供应商已开始对接平台相关技术标准与产能协同机制。

正泰期货分析指出，当前多晶硅基本面仍承压：SMM统计周度产量为2.4万吨，硅业分会预估1月总供应约10.6万吨；而硅片1月排产仅45.2GW，对应多晶硅需求约8.5万吨，整体延续供大于求格局。截至当周，企业及流通库存合计约48万吨，处于历史高位并面临进一步累库压力。若行业托底逻辑弱化，去库压力或将加速显现，短期价格或维持震荡偏弱态势。

产能收购平台已经正式成立

后续走势

福州观察｜1月8日多晶硅期货跌停背后：监管约谈与产能整合双线推进