2025年国际金价迭创新高，雷•达里奥警告法定货币贬值

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2025年刚刚完结，国际金价屡次突破新高，总计涨幅超过60%，达成1979年以来最大涨幅。亿万富翁投资者、全球最大对冲基金桥水基金创始人雷•达里奥周一于社交媒体发出帖子称，去年黄金价格大幅上升，对投资者而言是警示信号，特别是因其与法定货币贬值密切相连。

在达里奥发出上述那般的警告那时，来到迎来2026年新年的起始阶段，黄金价格上涨所具备的动力依旧十分强劲。处于周三时段的亚洲盘面，现货黄金某一时刻再度站立到4500美元每盎司之上的位置，然而一直截至进行稿件发布的时候，黄金价格已然转变为下跌态势。

（现货黄金15分钟走势图 来源：英为财情）

在2025年那段时间里，达里奥持续表达着对于美国经济的担忧，还呼吁投资者行事要谨慎，如今进入新的一年了，他依旧维持着谨慎的态度。去年他曾多次送出警告，声称他所见到的是一场正在暗暗发酵的全球债务危机，以及法定货币价值的持续降低。

各国的中央银行投入大量资金购买黄金，地缘政治方面存在的风险处于很高的水平，还有个人投资者对于资产配置的需求，这几个因素一同促使黄金价格在过去的一整年当中屡次创造出高的价位。但是达里奥却持有这样的观点，他觉得黄金在这一轮出现价格上扬的主要缘由是法定货币实际具备的价值出现了下降。按照他的看法，这种情况才是在2025年的市场上最为关键的叙述内容。

达里奥表示，2025年表现最佳的主要投资是做多黄金，以美元计价回报率达65%，这个回报率比标普500指数，以美元计价回报率为18%，高出47个百分点。换个角度看，若以黄金计价，标普500指数下跌了28%。

分析驱动2025年市场走势的各项因素时，达里奥提醒投资者，要重点考量几个关键变量。他特别强调，以贬值货币计价核算投资回报，所得结果可能具有误导性。因为这可能会让收益看起来比实际情况要高。

以达里奥的视角来看，2025年美股倘若用不同的衡量标准去考量，其表现会呈现出极大的差异，。

他表示，当本国货币贬值时，其计价的资产看似有所上涨。并且解释称，标普500指数，以美元计价回报率为18%，以日元计价回报率为17%，以人民币计价回报率为13%，以欧元计价回报率仅为4%，以瑞士法郎计价回报率仅为3%，以黄金计价则亏损了28% 。

一直以来，美国总统特朗普都在大力宣扬美元走弱所带来的经济方面的利好之处，还企图把它描绘成是对美国出口有利的情况。然而，就像卡托研究所这类经济智库，却对这种观点持有反对的态度，在他们看来，这样的一种观点乃是忽视了美元贬值给美国消费者所产生的负面的溢出效应。

达里奥所持的观点，好像跟这些智库达成了一致，他表明，货币出现贬值的情况，会使得一个国家出口出去的商品，对于国际买家而言的购买成本降低，然而，与此同时，又会让国内进口的商品价格提高。

在达里奥眼中，金价出现上涨这种情况，乃是经济呈现走弱趋势以及货币发生贬值现象的直观体现。所以，他持有这样的观点，即那所谓的 “货币贬值交易” 一直持续维持着强劲的态势，这对于美国经济来讲，是一个起到警示作用的信号。

近一些年当中，处于牛市行情之中的美股，可能会致使投资者更加轻易地去忽略经济里所出现的别的警示信号。达里奥着重表明，出现暴涨情况的黄金，是对宏观经济格局予以重新评估以及采取更为审慎投资立场的关键原因。

他接着说道，股票在2025年受益于宽松的货币政策，黄金在2025年同样受益于宽松的货币政策，然而，鉴于这两种资产当前的价格已经不再处于低廉状态，要是市场环境再次发生变化，那么这二者都面临着回调的风险。