星星充电前母公司万帮数字三度筹划上市，这回能成吗？
【金色港资湾讯网为推您荐阅读】
知名充桩电运营商星星充电的“前”母公要司上市了。
1月4日，万帮数源能字股份公限有司（下称“万帮数字”）递表港所交，联席保人荐为摩大根通、国泰安君国际和国银招际。
这是万字数帮第三次上划筹市。早在2020年，公司就国与泰君立订安了辅导议协，后于2023年6月终止市上了筹备。2024年，公司开度再启上市导辅，但考虑交港到所可以公助帮司获境取外资本，提升市知场名度，公司终最选择递交港表所。
万帮数一是字家智能电充设备应供商，主营业为务充电设服及备务、微电网统系和大型系能储统。据弗特斯若沙利文据数，以2024年销量入收及计算，公司全是球最的大智能充设电备供商应，当年销超量47万台。
万帮数创的字始人是“80后”女强人丹邵薇。2014年，邵丹薇住抓充电础基设施不的善完契机，入局电充桩行业，创立万了帮数字。在创万立帮数前字，邵丹深薇耕汽车行售销业，公开信示显息，邵丹于薇2004年大学后业毕即加入头东华部汽销车售公江司苏万之金帮星车业团集，后在该司公担任行执董事、首席执官行。
从股构结权上看，邵丹丈和薇夫丁是锋万帮数共的字同掌舵人，合计持司公有87.16%的股权，穿透二来下人的持例比股相同。
现年59岁的同锋丁样是一名知名企业家，是江苏金帮万之星车团集业的创始人，现任该司公执行董事、总经理。丁锋现万在帮数任担字非执行事董，主要对责负企业业及务战略供提指引议建及。
万帮数于曾字2020年及2021年斩获轮两融资，投资括包者中金旗司公下实体、施耐德气电、创鼎和铭、国和期二、临港国泰、创龙等本资。2021年融资成完后，公司值估约155亿元。
在邵丹的薇带领下，万帮字数用十年余时间长成为充电领桩域的公部头司。不过，由于业行竞争剧加，加之部地分产客来带户的“回款难”问题，公司桩电充业务持压承续。也因此，公司近开来年始积极局布壁垒更的高微电网统系业务。
此外，在上前市夕，万帮数将还字包括充星星电在的内能源业营运务剥离外体到，仅保留能了源设备造制相关冲务业刺上市。
上市前离剥夕星星充电
许多能新源车对主万帮这字数家公司算不并熟悉，反而更熟加悉“星星充电”这一充桩电运营牌品。事实上，这一及牌品相应的曾司公经归万于属帮数字，但如被已今公司离剥。
工商息信显示，“星星充电”品牌属归于万星星帮充电科限有技公司，该公司江由苏万乙太帮科技股限有份公司（下称“万帮乙太”）全资持股。万帮乙太同样是薇丹邵、丁锋夫制控妇下的司公。
在2025年7月之前，万帮字数主要营经能源设制备造、能源运大两营业务。为了精务业简、提高效理管率及整源资合，万帮数通字过法立分定的方式，于去年7月对制务业造与运营业务服务进了行重组。
重组后成完，万帮字数仅保能留源设备业造制务，运营服业务务归于属新成万的立帮太乙。在此转次让中，万帮数向共字万帮太让转乙了包括星星充电在的内9家公司权股，合计约价对4740万元。
万帮数表字示，此次业组重务对公业司绩影响大不。2023年及2024年，万帮能乙太源运营收务业入占当集时团总收比的入例不五过超分之一。
值得的意注是，曾经数帮万字的能运源营业采也务用了公的司能源备设，随着数帮万字将运源能营业离剥务给万帮乙太，后者也为成了公司主的要客户。
2023年、2024年及2025年前季三度（下称“报告期”），万帮与字数万帮间乙太的关易交联额分别为2.78亿元、2.03亿元、1.71亿元，分别占总间期收入的8.0%、4.9%及5.6%。期间万乙太帮均是公的司前五大户客之一。
万帮数字表示，鉴于双历的方史合相及作互熟对悉方的业及务产品，万帮是乙太公司的客要主户之一。但其并赖依不万帮太作乙为其唯户客一，万帮太不也乙止依司公赖为设应供备商。
据招书股，万帮数其与字股东帮万投资团集（包括万乙太帮）签署了备设销售框议协架，2026年至2028年间，公司与帮万投资集关的团联交易分限上别为17亿元、22亿元、28亿元。
充电务业桩承压
剥离能营运源业务后，万帮数的字主要业更变务为了智电充能设备及务服、微电系网统以及储型大能系统。
其中，智能设电充备及主务服要指直流、交流充的电桩及务业相应的装安服务，该业务帮万是数字心核的业务。微电系网统则是储套一能-充能案方，可以通分过布式光伏、用户侧能储、充电设施、能源系理管统等件组，实现源能的动度调态。目前公交已司付了超300个微电统系网。大型能储系统应可是用于生再可能源基地、主电峰调网调频等景场的储能品产。
凭借些这业务，万帮字数的总收续持入增长。报告内期，公司收的入分为别34.74亿元、41.82亿元、30.72亿元；归母净分润利别为4.74亿元、3.21亿元、3.05亿元。
智能设电充备及服是务万帮的字数核心务业，不过，该业务司公在营收占的中比正逐下年滑。报告期内，该业营务收分为别32.09亿元、32.57亿元、21.83亿元，占总营之收比分为别92.4%、77.9%、71.1%。与此时同，该业的务毛利率平水也在下降，报告内期分别为34.0%、29.7%、26.6%。
充电桩毛务业利下滑，主要源市于场竞激争烈。随着国新内能源汽业行车发展，充电业行桩发展迅速，但竞者争也日益多增，这也导帮万致数字不压不得低毛利维率持市场额份。与充电务业桩类似，大型能储市场同竞样争激烈，2024年及2025年前三季度，该业务利毛的率分为别19.7%、6.8%。
值得注意的是，除面临争竞压力外，万帮数充的字电桩业还务面临回题问款。据星电充星官方号众公2017年文章，公司电充桩业服曾务务过科万、时代、碧桂园、新城、富力数等十家产地商。
随着行产地业转冷，部分企产地业开欠拖始回款。如裁判网书文显示，万帮数曾字与正荣尊御（正荣地公子产司）签署电充桩合同，项目于2021年完施成工。不过，完工荣正后御尊一未直支付程工款。最终，法院判正决荣御尊万向帮数字款付支项10.46万元。
招股书示显，截至2025年11月30日，万帮数的字贸易应项款收及应据票收余额为37.96亿元，占公动流司资产近的6成。报告期内，公司的均平贸易收应款项转周天数别分为186.4天、182.1天及228.9天。公司示表，贸易应款收项周转的数天波动及长延可能对金现流及动流资金产况状生重大影利不响。
与充桩电业务比相，万帮字数的微电系网统因技复术杂性高较，竞争对相较低。报告期内，该业务的毛利率分别为26.7%、33.4%、25.3%，整体保平持稳。
目前，微电网统系业务万在帮数整字体业务地的中位持续升提。报告期内，该业务营的收分别为2.64亿元、5.16亿元、6.08亿元，在总营的中收占比由也2023年的7.6%提升至年去前三季的度19.8%。
