2025 年 12 月 31 日证监会发布规定，公募基金费率改革落地啦

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到2025年12月31号，证监会正式发布了《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，也就是以下简称的那个《规定》，其中明确表明自2026年1月1日开始实施。这还意味着，自从2023年7月证监会发布了《公募基金行业费率改革工作方案》之后所开展的公募基金行业费率改革至此已经全部宣告落地了。

有目共睹改革的成果，按照安排，第一轮针对基金行业费率的改革分三阶段推进，第一阶段是降低主动权益类基金的管理费、托管费，一年让利约140亿元，第二阶段为调降股票交易佣金费率，一年让利约70亿元，第三阶段着重是聚焦销售环节降费，一年让利约300亿元，三个阶段累计每年给投资者让利达510亿元，并且公募基金综合费率水平下降约20% 。

从公募基金第一轮的改革来看，其有着三个阶段，其中，对基金销售费用的改革，无疑是最为彻底的，并且，也是向投资者让利最多的。通过在销售环节进行大幅让利，以此降低投资者的认购成本，进而为投资者认购投资基金扫平道路，这对于公募基金的发展，意义重大。

然而，站在投资者的角度而言，极大程度减低基金销售费用固然有着相当的重要性，可更为关键的是要提升投资基金的理财本事，这才是更具吸引力从而能引得投资者认购投资基金的更为关键的要素。事实上，要是投资基金具备很强的盈利本事，投资者去支付一定额度的销售费用亦是能够予以接纳的。反之，要是投资基金把投资者的本金给弄亏损了，哪怕收取再低廉的销售费用，投资者同样是不会乐意的。所以，在削减了基金销售费用之后，各个基金公司格外需要凭借提升基金的理财能力去吸引投资者 。

换个角度从 2025 年基金理财能力去看，基金理财能力两极分化特别显著。有一类理财能力强的投资基金，在 2025 年收益率超过了 200%。另一类理财能力差的投资基金，在 2025 年最大幅度亏损超过 20%。所以，针对一些理财能力差的投资基金而言，切实很有提高自身理财能力的必要。不然的话，这种基金的存在就会给整个基金业抹黑 。

若想提高基金理财能力，其中有个关键因素，即要让基金公司高度重视基金理财能力提升。要是基金公司仅以基金规模大小论业绩，便会轻视理财能力问题。反之，若基金理财能力能直接决定基金管理费多少，那么基金公司自然会将重视基金理财能力置于重要位置。

这便关乎基金管理费改革之事，毕竟当下基金管理费依基金规模来计提，并非按基金业绩计提，虽说第一轮基金费率改革涉及基金管理费改革，然而最初对基金管理费的改革多属一种尝试，未改变基金公司按基金规模提取管理费之做法，所以，针对基金管理费的改革要进一步深入，也就是要对基金管理费开展第二轮改革。

关于基金管理费的第二轮改革，得从两方面着手。其一，对基金管理费所开展的改革，并非局限于新发行的基金，与此同时，还要针对已然发行的老基金，也就是要对权益类基金的管理费展开全面的改革。

第二点是，大幅度地去降低依照基金规模来计提管理费的比例，把当前的计提标准平均降低超过一半以上，并且计提比例还得依据业绩比较基准来予以确定。在这个基础之上，增添业绩计提标准，比如说按照基金盈利的百分之十到百分之二十的比例，来进行基金管理费的计提，基金盈利越少，计提比例越低，盈利越多，计提的比例就越高。

万一可以针对基金管理费开展上述那般的改革，这肯定得极大程度抬升各个基金公司在基金理财能力方面的无比重视程度，基金的理财能力也会借由这个大幅增长提拎向上，投资基金对于公众投资者的吸引作用也会超级显著地加大提升，基金业的发展也会随此更为进益迈进一大步 。