市场风险偏好改善，国晟科技停牌核查，警惕股价业绩风险

专题：市场风险偏好持续改善 春季行情有望延续

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在我国，新一轮找矿行动即将展开。有一种机构的观点认为，投资需求有希望持续拉动贵金属价格的中枢朝着上行的方向发展。

国晟科技（维权）停牌核查

分别于1月6日晚间，国晟科技发布了一则公告，在2025年10月31日至2026年1月6日这个时段内，公司股票碰触到股价异常波动达5次，还碰触到严重异常波动情形1次，在这期间累计涨幅竟然高达370.20%，公司股价累计涨幅与基本面出现偏离，存在市场情绪过热以及非理性炒作的风险，同时还存在股价短期快速回落的风险。为了维护幅度广大投资者的利益，依据相关规定，公司的股票，将会在2026年1月7日，也就是星期三，开市的时候开始停牌，预计停牌的时间不会超过3个交易日，公司股票会在披露核查公告之后复牌。公司提醒众多投资者留意二级市场交易风险。

公司最新的市净率，显著优于行业平均水准，这使得股价呈现出明显的泡沫化特性。公司所属的电气机械以及器材制造业，其最新市净率是3.22，而公司自身的市净率为17.47，高于行业平均层面。尽管公司的主营业务没有发生改变，并且处于亏损状况。公司在2025年前三季度的归母净利润为-1.51亿元，扣非归母净利润是-1.52亿元，恳切地期望广大投资者留意公司的业绩风险。

此外，公司作出提示，对外投资在推进实施方面存有不确定性，收购股权目前尚无呈现实质性进展，公司控股股东股份质押比例处于较高状态，存在风险 。

之前，公司在2025年10月14日的时候，披露了《关于对外投资暨关联交易的公告》，二级控股子公司打算用2.3亿元人民币向铁岭环球进行增资，之后要投资建设固态电池产业链智能制造项目。固态电池是近期市场的热点，公司股价跟着大幅上涨，在近3个月的时间（2025年10月9日一直到现在）累计涨幅达到了512.07%。

我国将开展新一轮找矿行动

根据自然资源部所发布的消息显示，在“十四五”这一期间之内，我国展开的新一轮找矿突破战略行动收获了新的成效，达成了全面完成“十四五”找矿目标这一成果。自然资源部宣称，于“十四五”期间，国家将重点聚焦于重点矿种方面，通过编制“一矿一策”方案来实施攻坚举措，在此过程中，新发现了10个大型油田、19个大型气田，并且铀、铜、金、锂、钾盐这些资源的量出现了大幅增长。其中，辽宁大东沟金矿的探明量为1444.49吨。

2026年，我国会持续开展新一轮找矿突破战略行动，与此同时，开展“圈而不探”专项整治，严厉打击违法开采战略性矿产资源的行为，自然资源部宣称，“十五五”期间，我国将进一步完善战略性矿产资源的勘查、生产、供应、储备以及销售统筹衔接体系，强化战略性矿产资源安全风险监测预警，制定提高勘探、开发、储备能力方案。

近些年，我国借助一系列政策举措，于资源保障方面，在绿色转型领域，从科技创新等多个维度，来支持有色金属行业发展，以此提升产业链韧性。

在2025年8月的时候，工信部等诸多部门印发了《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，并且提出在2025—2026年期间，有色金属行业的增加值平均每年增长大概5%，十种有色金属的产量平均每年增长大概1.5%。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》当中提出来，要加强战略性矿产资源的勘探开发以及储备，这有望为行业的长期稳定发展筑牢资源基础。

有色金属多个品种价格上行

2025年，全球有色金属各主要品种不断持续上涨，伦敦金现货于2025年累计涨幅达到64.56%，创下自1980年以来的最高单年涨幅，伦敦银现货在2025年大幅上涨147.79%，LME铜以及LME锡的累计涨幅都在30%以上。

到了2026年开始的时候，有色金属持续着上涨的态势，一直到1月6日晚上22点的时候，伦敦金的现货、伦敦银的现货在3个交易日里分别有3.06%、9.22%的涨幅。

近期，地缘政治风险呈现加剧态势，供应端处于紧张状况，需求稳中有升，这些因素共同促使有色金属持续上涨。展望2026年，机构普遍持有这样的观点，AI等新兴领域的需求有希望驱动新一轮商品周期，投资需求会继续拉动贵金属价格中枢不断上行。

国联民生证券研报认为，展望二零二六年之中，美国降息周期持续延续着，流动性宽松的状况依旧会利于工业金属价格，供给端约束始终没有得到解决，并且出现了许多矿床区域减少生产以及停止生产的事件，需求端是在全球宽松周期里面传统行业韧性非常充足，再加上新兴领域不断冒出，如果用一种长势迅猛的植物来形容也就是像雨后竹笋一样，AI加上储能需求正处于刚刚兴起的时候，这将会让工业金属价格中枢有着加速向上移动的趋势。

华创证券研报持有这样的观点，在逆全球化这种趋势之下，美元信用体系出现弱化的情况，并且全球处于降息周期，这为贵金属以及基本金属的价格提供了支撑，伴随全球矿山资本开支处于低位，各个国家对于战略金属的重视程度也在逐步得到强化，供应方面的紧约束或许会带动有色资源品步入长牛阶段，供给刚性强的那些金属表现或许会更为显著。到了2026年，贵金属将会受益于美元信用体系弱化、央行购金、低库存等因素，具备长期配置的价值。

6只有色金属股

获融资净买入均超5亿元

自元旦假期结束之后，有色金属板块始终保持走高态势，行业指数在两个交易日当中大幅上涨了6.98%，天力复合、湖南白银、中国铝业等16只股票的累计涨幅全都在10%以上。

从资金面的角度而言，自2025年12月开始以来，有色金属这个行业获取到的融资有着净买入的情况，其净买入的金额达到了109.7亿元，在净流入金额方面，于全行业范围里排到了第四的名次。其中，紫金矿业以及赣锋锂业，还有西部材料、中国铀业、天齐锂业、兴业银锡这些企业获得的融资净买入金额都超过了5亿元。

截至当下，已然存在4只属于有色金属板块的个股，公布了关于2025年的业绩预告，其业绩全部是预增的情况，其中涵盖了赤峰黄金，还有紫金矿业，以及华友钴业，另外还有中国铀业。

赤峰黄金，其预计增幅下限处于最高水平，此番预计能够实现归母净利润，数额在30亿元至32亿元之间，同比增长幅度为70%至81% ；该公司在2025年度，主营黄金产量大概是14.4吨，主营黄金产品销售价格相较于之前同比上升了约49%，境内外矿山企业的盈利能力得以增强。

紫金矿业发布公告呈现的情况是，估摸达成归属于母公司股东的净利润处在510亿元至520亿元的区间，与同比相较呈现出增长态势，比率为59%至62%。该公司业绩出现预增的状况存在主要的两种缘由，其一为主要矿产品的产量跟同比相比较是增加的情形，这里面矿产金从73吨增长到了90吨；其二是矿产金、矿产铜、矿产银这些产品的销售价格相较于同比是上升的态势。该公司给出了2026年度主要矿产品产量的计划安排如下，有矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。