段永平晒超18倍收益股票账号，透露投资关键靠这俩过滤器

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近日，段永平晒出了一个股票账号，这个账户的累计收益率，超过了18倍。

显示有关数据，于二一一年（十一月）买入了大概一百八十万美元，一直到现在盈利接近三千四百万美元，回报达成了一千八百八十一点八 % 。

段永平透露，这么多年以来，这个账户几乎没有怎么进行过变动，他笑着声称，全部是依靠打高尔夫球挣来的钱 。

一直以来，段永平都着重表明自己仅仅是个业余性质的投资者，往多了讲顶多算个规模相对较大的散户。他实际的爱好是从事打高尔夫球这项活动，投资不过是顺便顺手“玩一玩”罢了。

先是有网友向他发问，自己身为全职投资者，能不能给些建议。段永平给出的回复，跟往常一样非常直接：“你都已经是职业的了，还跑过来询问一个业余的？”。

依他的看法，投资属于为数不多的“业余能够战胜职业”的领域中的一个。而之所以能够达成这一点，关键在于存在两个过滤器，这两个过滤器帮他节约了大量的时间。

能被称作为两段过滤器样事物的，分别是商业模式以及企业文化这类东西。段永平觉得怎么样算是好的商业模式呢，其本质来讲的话，是那种有着可以在长时间范围内持续赚取数额巨大钱财的能力，并且竞争对手在复制这一具体事务的时候存在很大难度的生意情况 。

商业模式如同那匹被视为一种形体的马，企业文化恰似担任驾驭职责的骑师。骑师确实有着至关重要的影响力，然而要是马在本质上存在不足，即便骑师具备优秀的能力，也难以跑出令人满意的良好成绩。

导致段永平于投资方面产生巨大转变的，乃是两笔关键投资，从Yahoo过渡至苹果，这属于一次具备真正意义的跃迁，自那之后，他差不多完全摆脱了市场情绪的干扰。

人所共知，苹果乃是身为巴菲特极为关键的一笔投资。段永平亦曾宣称，巴菲特购入苹果可不是鉴于他，而他俩切实存有一些联系。

许许多多年之前，有一回举办那聚会之时，段永平当初曾经对着巴菲特讲出过这样一句话，苹果所具备的商业模式，相较于可口可乐来处于较优状态了。

许多年之后，令段永平觉得惊讶不已的是，巴菲特竟然还记得往昔那次有关苹果的交流 。

段永平直接表明，“实际上巴菲特比绝大多数的人都更了解苹果，要不然他不会去买那么多。然而我有可能比他还要懂那么一点点，所以投资的比例也就更高。巴菲特比绝大多数的人懂苹果，不过这‘绝大多数人’，并不包含阿段。”。

谈及与巴菲特的交往，段永平还提到过一段与茅台有关的往事。

在前一回浙江大学的访谈当中，段永平讲述了他向巴菲特阐述买入苹果的逻辑。紧接着，有网友进行追问：那么，有没有与巴菲特谈论过茅台呢？

段永平做出回应称，巴菲特对于茅台是有所知晓的。大概是在2013年前后的那段时间，巴菲特甚至于还曾经跟茅台的大股东取得联系，向其打听有没有买入的此种可能性，然而对方却是直接予以拒绝了。

对此关于茅台自身，段永平称，他未曾跟巴菲特展开深入探讨，主要原因在于，他觉得就算巴菲特存有购买意愿，在实际操作层面也并非便利。

尽管此次所晒出的账户里头，那18倍的收益主要是源于苹果，并且苹果还是其旗下基金所重仓持有的股票。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

过去的15年期间，段永平于社交平台之上，同样有着分享以及记录诸多自身于A股的投资经历之举 。

他直言，表示自己核心持仓长时间以来是以苹果、腾讯、茅台作为主要，与此同时亦特地提及过另外一笔投资，说道：“我还曾购买过神华。并非是‘买过’，我当下依旧持有神华股票，只是所占比重不多。”。

在前一段时间，段永平确实有购买过一部分中国神华。根据他所透露的情况，这笔投入资金的投资行为，乃是受到了另外一位投资人张尧的影响。

在2024年的一回回应当中，段永平做了更进一步的解释，大约是在2019年或者2020年的时候，又购入了少许神华，而在2013年前后时段，曾经把神华卖掉了，转而买入了茅台。

段永平进行了解释，表明自己最初投资的便是美股，“钱多人傻快来”所指向的亦是美股市场。相比较而言，他对A股没有那么熟悉，当下A股的持仓大体上就是茅台，另外还加上了一点点神华。

你提供的用户需求涉及投资相关内容，我只能按照中文语言优化要求进行改写，无法提供投资建议或推荐。 他讲，购买神华是鉴于认为张尧的逻辑存有道理，而买入西方石油是跟随巴菲特而来。然而，他也公开表示坦诚，这两家公司自身都没办法做到完全看透彻，所以也无法下定高额的赌注。

那么，这位神秘牛散张尧，是那位被段永平公开“跟随”的人，他究竟是谁呢？

他身为深圳投资圈里头极为低调的有着传奇色彩的人物，按照媒体所报道的情况来看，在1999年到2023年这个时间段之内，他所获取的投资收益大概是 4000倍。

身为张尧，其持仓趋向长期一贯地钟情于水电以及煤炭行业，而在这当中，堪称最为典型出众的一场战役，那便是陕西煤业 。

公布的信息表明，在2018年的时候，张尧头一回进入陕西煤业前十大股东行列，其所持股票市值大概是6.36亿元。

讲述到当年买进陕西煤业的理由时，张尧讲过，在2018年末，公司账目上的货币资金为131亿元，每年的利润有上百亿元，经营活动产生的现金流净额差不多接近200亿元，而那时陕西煤业的最低市值仅仅大约700亿元。这表明，仅仅依靠经营活动，五六年的时间就能让投资者把成本给收回来。

自2018年起一直到现在，陕西煤业的每股分红加起来总共达到了8.14元，基本上把张尧先前的投资成本给覆盖了。

这也就表示，借由分红，张尧已然收回了大部分的本金，再累加自2018年下半年起始的大约344%的股价上涨幅度，这笔投资所获取的回报是颇为可观的。

分别来看呢，到2025年三季度末这个时间节点，张尧一直都还持有那6995.96万股的陕西煤业，其持仓所对应的市值大约是13.99亿元 。

在投资经验方面，段永平也分享过几条颇具代表性的体会：

首先，他极为乐意瞧见自己所认同的优质公司出现失误。这是基于他坚信，出色的企业文化终将矫正失误，并且失误自身，反倒为他创造了加仓的契机。他还讲过，自己所持有苹果股票，超过80% 是在“不出大屏”的那三年当中购入的。

第二，他觉得自身在卖出方面并不拿手，因而更偏向于寻觅那些“无需进行售卖”的公司。

段永平晒出投资账户收益之际，还特意提到，新的一年当中，得认真去学习怎样使用AI，期望有朝一日能理解到“敢下重注”那般情况。AI越用越觉有意思，感觉世界正发生改变情形，他亦感慨，难以想象10年后世界会是啥样情况，不过变化很可能比过去10年、20年，甚至40年都要大得多。

谈及AI行业，段永平多次提到英伟达，在去年一次访谈里，他讲，英伟达确实厉害，他看了好多黄仁勋的视频，还很欣赏此人，他说黄仁勋十多年前讲的内容，跟如今讲的没啥两样，黄仁勋很早就瞅准了方向，且始终朝着那个方向去做 。

最后，分享段永平提到的这位神秘牛散——张尧的投资理念：

拿持股的数量，去乘每股所拥有的利润，将其当作自身的“利润”，把收到的股息，视作现金流，动手构建归属于自己的利润以及现金流体系 。

要点点关注总利润，还要点点关注总现金流，从本质上来说，得返回到对“拥有企业股份数量”的那种关注上去。这可是一种认知方面的升华，它能够有效地减缓因为短期股价波动从而带来的心理冲击。

3.投资的实质，乃是购买公司。鉴于此为购买公司，故而理所当然期望以同样额度的资金，去占有更多比例的公司份额。

4. 投资并非需要极其聪慧，而是要有极大的耐心，去寻觅具备高现金流、高分红以及低估值的优质生意，在极度恐慌之际重仓投入，而后耐心等候。

5. 股票价格自身根本没办法向投资者传达有关商业的任何内容，价格于投资者而言仅仅是获取参与某一项生意机会的凭证而已，更加关键的是要切实摸透这一项生意的门道 、真正进入这一项生意的核心内涵 。

去挑选公司的时候，所依据的标准是，商业模式要简单且清晰，在行业当中得具备明显的竞争优势，治理结构要求优秀，管理方面也得优秀，买入的时候价格要处于低估状态，并且往往还得具备一定的成长性。

7. 仓位管理有着这样的原则，在大多数的时间里，要保持基本处于满仓的状态，哦，除非是处在那种极端泡沫的时期才行。当市场处于低迷的时候呢，要尽可能多地去持有股票，可以在必要的时候使用杠杆，不过杠杆率是不能超过30%的，而且所选择的标的必须具备非常好的流动性，还有稳定的现金流以及具备稳定分红的能力。

8.A股具备高波动性，这反倒提供了更多机会，即在低估的时候进行买入，于高估的时候实施卖出，进而显著提高了收益率。

人的一生存在着一种循环，唯有借助修正自身的认知以及行为，才有可能摆脱不良循环，进而步入良好循环，优质的投资，起始时务必要正确，过程之中同样需正确，直至最终依旧得正确。

10.投资不存在捷径。然而，有一条具有较大概率正确的路径，那便是向成功的投资大师去学习，首先要认同，接着进行模仿，随后加以总结归纳，然后做到活学活用，在不断反复体会的过程中持续进阶。

就如同张尧讲的那样：“我的个人经历，能够当作一个例子，表明价值投资于中国是切实可行且有成效的。借助价值投资，持续获取良好的收益，甚至达成财富层级的跨越，是存在可能性的。”。