3月外汇市场稳不稳？看这3个关键数据

金色港湾资讯网 2026-04-15 文末可点击分享

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在近期的时候，国际地缘政治冲突呈现出加剧的状态，使得从事纺织品出口长达十余年的浙江老板张建国，回想起了2020年全球供应链出现断裂之际的紧张时刻。可是呢，这一次在面对英镑、欧元出现大幅波动的情况下，他并没有表现出慌乱，而是借助“逢高结汇”的方式锁定了利润。老张的这个案例，正是2026年3月中国外汇市场韧性的一个具体体现。国家外汇管理局在4月15日发布的新数据表明，即便面临着外部冲击，中国外汇市场在3月份仍交出了一份交易活跃、供求平衡的答卷。这对于2026年3月外汇市场运行特点来说非常重要。这对于外汇交易量同比增长16%来说非常重要。这对于跨境资金流动总体平稳来说非常重要。

交易量逆势增长16% 市场活跃度不减

依据国家外汇管理局副局长李斌所披露的数据，在2026年3月的时候，中国外汇市场总交易量达成了4.4万亿美元，在跟去年同期加以比较的情形下，实现了达到16%的显著增长。以在全球金融动荡的背景之中这点来说这一数据是尤为亮眼的，这表明显示出市场参与者的交易意愿依旧是强烈的。与此同时，企业、个人等非银行部门跨境收支总计达到了1.7万亿美元，同比增长幅度高达26%。

市场对外部冲击下流动性枯竭的担忧，被这一活跃度给打破了。从历史数据方面来看，在2020年3月全球疫情暴发之际，新兴市场普遍遭遇了资本外流以及交易量腰斩的情况。而此次在地缘冲突的状况下，中国市场的交易量不但没有下降，反而出现了上升的态势，表明境内外投资者对中国金融基础设施的深度以及流动性管理能力怀有充足的信心。

结售汇顺差收窄理性交易成主流

有数据表明，3月份的时候，银行结售汇顺差是160亿美元，虽说环比降低了63%，然而李斌副局长讲，这恰恰是外汇供与求更为平衡的一种表现吧。值得予以关注的是，企业等市场主体展现出了“碰到高价就结汇、遇到低价便购汇”这样一种理性的交易模式呢。比如说，当人民币汇率因为避险情绪而在短时间内承受压力的时候，进口企业会趁机去购汇；而当汇率出现回升之际，出口企业就会果断地进行结汇。

这样一种呈现双向波动态势的理性行为，跟2015年“8·11”汇改刚开始时段市场所现的单边恐慌预期形成了极为明显的反差。从一般性普通财务工作从业者的视角去审视，此种变化表明企业并未再将外汇管理视作赌涨跌的投机之举，而是又回归到了成本核算的根本源头。结汇率以及购汇率的环比呈现稳中有升的状态，恰好证实了企业汇率风险中性意识在实质层面的提高。

3月外汇市场稳不稳？看这3个关键数据(图1)

跨境资金短期波动证券投资逐步企稳

就跨境资金流动而言，3月份时刻而言没有银行身份的部门呈现出321亿美元的净流出情形。然而在所存在的一种结构角度去看，处于经常项目范畴之内的货物贸易始终维持着拥有资金流入的强大有力的趋势，这是中国作为制造产业大国所具备的基础稳固部分。与此同时，直接投资项目之下有关资金的流动也相对处于稳定状态，其意在表明延长时间的资本并没有因为短时间存在的地域之间的冲突进而改变针对中国的布局规划策略。

在国际市场风险偏好急剧下降的影响之下，3月份时，证券投资项下的跨境资金出现了短期波动。不过，李斌副局长透露，自进入4月份以来，这部分资金流动已逐步企稳。此趋势与近期高盛、摩根士丹利等国际投行发布的对新兴市场资金流向监测报告相符，也就是资金流出主要集中于避险情绪最为浓烈的两周，之后便恢复了双向流动。

地缘冲突成试金石凸显经济开局良好

对比此次3月数据，将其置于全球坐标系之下，会更具说服力，同期，部分欧洲国家货币针对美元的汇率，下跌至数十年的偏低位置，然而人民币汇率，尽管波动幅度加大，却始终处于合理区间之内运行，这是因为今年以来，中国经济有着良好的开局，一季度跨境收支规模同比增长16%的这一数据，证实涉外经济稳健发展为外汇市场最为坚实的后盾。

回想起二零二二年俄乌冲突刚爆发的那段时期，全球范围内美元流动性一下子急剧收紧，进而致使多个国家出现了“钱荒”的状况。然而，在这一次面对类似的地缘政治冲击时，中国的外汇市场呈现出了更为强大的“免疫力”。这促使我联想起之前某一家打着CFO名号的业内从业者。所进行的分享：他们事先就进行了布局，采用了多元化的外汇套保策略，这么做的结果就是，就算市场出现了巨大的震动，由于汇兑所产生的损失最终仍然被控制在原本预算范围的百分之五以内。其实这种提前做好准备有所规划的行为，正是当下整个市场所具备的韧性在微观层面的一种体现证明。

多维度对比下的政策定力

3月外汇市场稳不稳？看这3个关键数据(图2)

关联近期别的热点事件来瞧，3月份美国地区银行危机的后续影响还没平息，再加上中东局势的升级，像黄金和美元指数这类传统的避险资产，它们的走势都显现出了少见的紊乱状态。在这样一种“无处可躲避”的环境当中，中国外汇市场并未采用激进的行政干预办法，而是凭借市场自身的力量达成了平衡，这展现出了政策定力。

就专业背景的延伸角度而言，银行结售汇数据跟代客涉外收付款数据的差异，常常能够揭示出“资金去向”。在3月数据里，两者虽说存在时间差，不过方向是一致的，排除了大规模的异常资金跨境转移情况。对于普通投资者来讲，这一信号表明个人换汇额度内的操作依旧顺畅，不存在所谓的“购汇荒”现象，市场秩序呈现出井然的状态。