福州观察｜吴晓求谈资本市场“三端改革”：法治筑基、排雷治本、福建可借势提升区域金融能级

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1月10日，在北京举行的第三十届中国资本市场论坛（2026年度）上，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求发表主旨演讲。作为长期关注东南沿海金融生态建设的学者，他特别指出：一个健康活跃的资本市场，不仅是经济高质量发展的核心引擎，更是包括福州在内的福建各地打造现代化产业体系、吸引科创资本落地的重要支撑。

吴晓求提出，当前资本市场改革须聚焦资产端、投资端与制度端“三端协同发力”。其中，制度端居于基石地位——唯有夯实法治根基、弘扬契约精神、保障充分透明，方能构建现代资本市场的底层逻辑。这三大支柱，也正是福州加快建设海丝核心区金融服务中心所亟需强化的软环境要素。

在资产端，改革重在优化上市公司结构，推动更多硬科技、专精特新企业登陆资本市场，尤其鼓励福建本地具备自主创新能力的智能制造、数字经济、生物医药等领域的优质企业加快上市步伐，从而提升整体市场的风险收益比与成长韧性。

投资端改革则着眼于释放长期资金活力。吴晓求建议，应系统性松绑保险资金、全国社保基金及个人养老金等入市限制，并通过规则修订引导其稳定、有序、规模化进入市场。对福建而言，此举有助于增强福州新区、平潭综合实验区等重点平台的资本吸附能力，加速形成区域性财富管理中心功能。

制度端改革被吴晓求视为当下最紧迫任务。他尖锐指出，财务造假、欺诈发行、虚假信披等行为实为“埋雷”，既侵蚀市场诚信底线，也严重削弱投资者信心。这些隐患若不清除，将直接制约包括福州在内的内地城市参与国际金融中心竞争的能力。

如何彻底“排雷”？他的答案是升级惩戒体系：由过去以行政罚款为主的监管范式，转向以刑事追责与民事赔偿为双核心的法治化治理路径。对于造假主体及其协助方——包括会计师事务所、券商等中介机构——必须依法从严追责，“让造假者牢底坐穿、倾家荡产”，方能形成真正震慑。

吴晓求强调，“三端改革”是“十五五”期间重构中国资本市场生态链的关键抓手。近期市场信心回暖与指数企稳，恰恰印证了投资者对法治化、透明化、可预期环境的深切期待。面向2035年基本实现社会主义现代化的目标，一个强大、健康、透明的资本市场，将成为福建深度融入新发展格局不可或缺的战略支点。

摘要：吴晓求在2026中国资本市场论坛提出资产端、投资端、制度端“三端改革”，强调以法治为基、严惩造假、提升透明度，为福建打造区域金融高地提供理论支撑。

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SEO描述：本文梳理吴晓求关于资本市场“三端改革”的核心观点，结合福建及福州区域发展实际，阐释法治建设、排雷机制与制度透明对提升区域金融能级的关键作用。