1月9日大商所豆油期货上市二十周年，这些变化你知道吗？

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1月9日，大商所豆油期货迎来上市二十周年。

在过去的二十年当中，豆油期货始终维持着稳健运作的态势，其功能发挥的水准，还有市场的认同程度，以及产业的参与比率，都在持续不断地提高，切实有效地为相关产业的企业，在应对价格风险、达成高质量发展方面，提供了服务 。

说道市场容量，自从上市以后，豆油期货的日均成交量，在2006年的时候是4.31万手，到了2025年就增长到了44.50万手，日均持仓量，从2.42万手开始增长，一直到了84.44万手。豆油期货的流动性，始终在持续提升，风险承载力明显增强了。

先说交割布局这一块，到2025年年底的时候，豆油期货存在着33家交割库。 这33家交割库之中，有8家是仓库，另外还有25家属于厂库。 它们分布在天津，河北，也分布在山东，江苏，还分布在浙江，广东，甚至广西。 这7个省区市都有其身影。 豆油期货的交割库，覆盖范围十分广泛，其交割能力相当充足。 这为产业企业参与期货市场，提供了坚实的保障 。

大商所在合约规则得以优化调整之中，关联行业发展趋向、依据现货市场格局改变，以“一品一策”的方式实行多项处置手段来保障豆油期货紧密贴合现货市场，从而服务产业发展。

特别是在产业参与这块儿，油脂行业当中的企业已然普遍地“拥抱”了豆油期货。据了解，当下在国内，超过90%的大中型大豆压榨企业运用豆油期货来做套期保值，国内大型大豆压榨企业里，90%以上的豆油销售采用“大商所期货价格+升贴水”这样的定价模式，豆油期货价格已然成为境内豆油现货贸易的重要定价基准了。其间，多年以来大商所凭借产融基地以及会员单位，踊跃开展“企业风险管理计划”，促使豆油产业链上下游的龙头企业连带中小微企业一同学习期货并运用期货，携手推动豆油产业平稳且长远地发展。截止到2025年年末，豆油期货产业客户持仓所占比例已然达到52%。

对于对外开放来看，豆油期货达成了全路径对外开放，其服务全球油脂行业的能力得到了进一步的提升。在2022年时，大豆系列期货以及期权，其中涵盖了豆油期货，被归入到合格境外投资者（QFI）能够交易的品种范围里，而且还作为境内特定品种引进了境外交易者。到了2024年，基于豆油期货交割结算价的FSOY合约，在马来西亚衍生产品交易所（BMD）开展了上市交易。这些举措回应了境内外产业主体的呼声，这类呼声是关于豆油期货对外开放的，为全球大豆产业链提供了工具，这些工具丰富且高效，是定价和风险管理方面的，同时也有利于传递信息，此信息是我国作为豆油主产区、主销区的市场信息，能及时全面地向全球传递，还能提升国际影响力，这影响力是关于豆油品种“中国价格”和“中国品质”的，为我国油脂企业提供支撑，这支撑有力，能助其对接全球资源、参与国际竞争，以及维护全球大豆产业链供应链的长期安全稳定 。

多年发展过后，我国成了全球最大的豆油生产国，也是全球最大的豆油消费国，2025年时，其产量约1871万吨，消费量约1861万吨，这两者均占全球的30%左右。在竞争格局愈发激烈，市场环境日益复杂的情况下，中国植物油行业协会的相关负责人直言，从最开始谨慎去尝试，到如今把它当作日常风险管理以及经营决策的重要工具，产业对于豆油期货的认知历经了一个渐渐深化的进程。目前，豆油期货诸如此类工具，不但充当着产业“稳定之基”的作用，助力企业借由套期保值来平缓价格波动、抵御市场风险，而且带动了期现结合的进步，促使行业从传统单一的一口价模式转变为基于基差的贸易方式，进而催生了含权贸易这一新兴模式的兴起，推动行业构建起更为高效、更为透明的定价以及贸易模式，这对于增强产业链上下游企业合作的稳定性价值显著，对于促进产业链协同发展有着积极意义。

未来，大商所会更进一步深入钻研豆油品种的维护与优化工作，在保证豆油期货能够平稳运行的基础上，以及合约规则制度的设计要贴合现货市场的前提下，持续不断地做好市场培育工作，推进产业客户参与度提升的工程，进而进一步提高豆油期货市场功能的发挥水平，还有提升产业服务能力，以此为我国油脂产业的高质量发展贡献出更多的力量。

（大商所）