黄金白银价格上涨后企稳，今晚聚焦美国‘小非农’就业数据

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在连续经历三天的涨势之后，黄金价格趋于稳定，在此之前的三个交易日里，其累计涨幅超过了4% 白银价格则持续上扬，迎来了连续第四个交易日的上涨行情，在之前的三个交易日中，累计涨幅超过了13% ，正逐步逼近12月29日所创下的每盎司84.01美元的历史高位 虽然地缘政治格局依旧处于脆弱状态，然而交易员们却把目光从愈演愈烈的地缘政治紧张局势转移到了本周即将公布的美国经济数据上 。

在此前我们已然指出，大宗商品指数的全面调整，有可能在本周对贵金属价格造成部分拖累，被动型追踪基金也许会被迫抛售部分合约，以此来适应新的权重，然而地缘政治紧张所带来的提振同样会起到抵消作用。花旗作出估计，鉴于两大商品指数的权重调整，黄金期货合约将会出现68亿美元的资金流出，白银期货合约的资金流出量也大致是这样。

1. 世界黄金协会给出的最新数据表明， 2. 11月份的时候，各国央行对于黄金的需求依旧强劲， 3. 其净购入量达到了45吨， 4. 虽说相较于10月份稍微有所下降， 5. 不过和今年前面几个月相比较而言，购入量还是处在较高的水平， 6. 从年初一直到现在累计的购入量差不多接近297吨， 7. 新兴市场央行在今年持续维持大规模的黄金购入， 8. 摩根士丹利进行预计， 9. 到今年第四季度的时候，金价有可能会飙升至每盎司4,800美元， 10. 原因在于利率下降， 11. 美联储领导层出现变动， 12. 以及央行和基金购买力度十分强劲。

ATFX图

今晚，市场聚焦美国“小非农”就业数据，这正式开启了本周关键行情，预计12月ADP就业人数将录得5万，前面数值是-3.2万，即便预计会重回正增长，然而美国就业市场继续降温的信号依旧是市场关注重点，还为周五非农报告提供参考，另外要关注美国12月ISM非制造业PMI，预计数值为52.3，前值是52.6，在扩张进程中有所放缓。

刚刚，黄金创下了自1979年以来的最佳年度表现，去年，在各国央行购入以及资金流入黄金ETF的支撑之下，金价屡次创造新高。白银的涨势更为令人惊叹，涨幅接近150%，这是源于白银供应短缺，以及美国可能加征进口关税，致使大量白银滞留在纽约，。

美联储理事斯蒂芬·米兰有最新讲话表明，美联储得在2026年把利率下调幅度超过一个百分点，原因在于货币政策正抑制经济增长呢。里士满联邦储备银行总裁汤姆·巴金称，进一步的利率调整必须做好“微调”，以此来平衡失业以及通胀风险。去年美联储三次进行降息，这对贵金属价格构成了利好，市场持续期待今年降息行动的推进，故而更加依赖美国各项数据的表现。LSEG的数据显示出，交易员预计美联储今年会降息两次。

反映美国私营部门就业变化的ADP数据，被称作“小非农”，是用于评估美国经济健康状况以及美联储政策走向的前瞻指标之一，金价此刻正靠近4500美元/盎司这关键性心理关口与技术阻力位，要是能够有效突破，便有希望去挑战去年12月所创下的历史高位，但这要今晚的ADP就业数据弱于预期来予以配合，ADP数据和周五的非农数据月度相关性并非恒定不变，市场有时候会把它瞧作短期情绪指标。要是就业市场虽说重新回到了增长状态，不过增长幅度却比较温和，这不就是印证了“降温”的这种趋向嘛，对于黄金而言可能影响是有限的，还有可能会震荡。若是猛然间大幅度地高于预期，那么在短线上对金价是不利的。这或许会引发一部分去实现利润并结束交易行为，致使金价面临着回调时所产生的压力。然而要是地缘方面的风险没有减少，那其下跌的空间或许会是有限的。