福州观察｜国常会部署财政金融协同促内需，福建企业可享多重融资支持
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债市要闻
1月9日，国务院常务会议由李强总理主持召开，重点部署财政与金融政策协同发力稳增长、扩内需的一揽子举措。会议明确，要以消费提振为牵引，强化政策集成效应——这为福建制造业、文旅服务业及中小微企业提供了切实可行的融资便利路径。
在具体安排上，会议提出优化服务业经营主体与个人消费贷款贴息机制，推动优质服务供给扩容；聚焦民间投资，实施中小微企业贷款贴息、设立专项担保计划、完善民企债券风险分担机制，并优化设备更新财政贴息政策，切实降低融资门槛与综合成本。对福州等地正在加快布局数字经济、绿色低碳产业的企业而言，此类精准滴灌式支持尤为关键。
国家统计局最新数据显示：2025年12月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点；当月CPI同比上涨0.8%，其中城市上涨0.9%、农村上涨0.6%，食品与非食品价格均呈温和回升态势。全年PPI累计下降2.6%，购进价格下降3.0%，显示上游成本压力持续缓释，有利于福建出口导向型制造企业稳订单、拓市场。
中国银行间市场交易商协会于1月9日发布业务提示，强调规范债务融资工具发行管理，要求严格落实分销信息线上录入、撤标报备、申购环节留痕、主承销商团合规配置及信息披露质量提升等五项核心要求，进一步夯实债券市场运行基础。
票据市场方面，截至2025年12月31日，票交所公布的6个月内发生3次以上承兑逾期的承兑人达4226家；同期“持续逾期名单”中，符合“月末有余额+当月新增逾期”条件的企业共774家，风险预警机制持续发挥效力。
上海清算所于1月8日召开2026年工作会议，提出统筹境内境外资源，在安全前提下拓展跨境枢纽功能，重点推进玉兰债、自贸离岸债提质扩容，并优化“互换通+直接清算”路径。此举将为福州自贸片区内企业参与跨境投融资提供更高效、低成本的基础设施支撑。
【“跷跷板”效应显现 债市增量资金流入放缓】
伴随A股开年走强，债市资金面趋紧。上周30年期国债期货主力合约创出2024年10月以来新低；10年期国债收益率升至1.90%附近。私募机构指出，“躺赢式”久期策略效力减弱，类固收产品在资产配置中的再平衡价值正逐步凸显。
【2025年险企增资发债规模达1454.72亿元】
据国家金融监督管理总局深圳监管局批复，招商局仁和人寿获批发行不超过23亿元无固定期限资本债券。2025年全行业险企通过增资与发债合计“补血”1454.72亿元，主要受利率下行及偿二代二期规则深化影响，也为福建地区保险资管参与地方基建、养老产业项目提供更充裕资金池。
【房地产融资协调机制“白名单”项目贷款可展期5年】
监管部门明确，“白名单”内符合条件的房地产项目贷款可在原贷款银行办理展期，最长可达5年（此前上限为原期限一半，即约2.5年）。该政策覆盖福州三江口、滨海新城等重点片区多个在建项目，有助于稳定区域开发节奏与市场预期。
【王健林“以时间换空间” 万达4亿美元债成功展期2年】
万达地产环球有限公司一笔4亿美元、票面利率11%的美元债，已获持有人同意展期至2028年2月13日。方案增设多轮强制赎回节点，并将担保方最低净资产要求由8亿港元调降至3亿港元，显著增强流动性弹性。此举为房企债务管理提供可借鉴的福州样本。
【河南出台新规规范国企境外发债 全流程终身追责】
河南省印发《国有企业境外债券管理办法》，明确发行前须完成外债登记与发改委审核，资金原则上应调回境内；出现兑付风险须提前30个工作日向出资人机构书面报告并启动应急预案；对两次以上触发预案的中介及银行，纳入全省统一惩戒名单。违规审批与发行实行“谁审批、谁负责”终身追责制。该机制为福建国企探索“走出去”融资提供了制度参照。
【上海支持制造业发行科创债 福州可借力对接】
《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》提出，鼓励制造业企业发行科技创新债券，并对关键零部件备货贷款给予0.8%—1.3%贴息。福州作为国家数字经济创新发展试验区，可联动上海资源，引导本地专精特新企业拓宽科创融资渠道。
【美国12月非农数据喜忧参半 美联储降息预期降温】
美国2025年12月非农新增就业5万人，低于预期7万；失业率4.4%，略好于预期。全年新增仅58.4万人，远低于2024年的200万。数据公布后，市场对美联储2026年一季度降息概率大幅下调，1月降息概率趋近零，3月概率降至30%，4月跌破50%。外部货币环境趋稳，利好福建外贸企业汇率风险管理。
公开市场：
1月9日，央行开展340亿元7天期逆回购操作，利率维持1.40%，当日无到期量，实现单日净投放340亿元。本周共有1387亿元逆回购到期，另含6000亿元买断式逆回购到期，流动性总体保持合理充裕。
信用债事件
华夏幸福基业控股及王文学被平安资管、平安人寿提请仲裁，要求支付业绩补偿款合计64亿元；柳州龙建投资因违规转借“21柳龙01”募集资金遭上交所通报批评；荆楚文化产业投资有限公司、贵州宏财集团分别被列为被执行人，执行标的额分别为6874.6万元、2272万元；上实融资租赁、融创房地产、韩城市城投集团等因信披违规被交易所处分；财信发展控股股东破产重整债权人会议延期至2026年2月9日；五矿地产拟要约收购约2.51亿美元债券；天津津投城开预计2025年业绩亏损；中诚信国际将山东章鼓主体及“章鼓转债”列入评级观察名单；兴业银行将于1月13日就“23甘肃铁投”召开持有人大会审议提前兑付事项；联合资信将长江系列债券评级上调至AAA。
慈溪国投“21慈溪国投MTN001”票面利率由3.54%大幅下调至0.14%，回售登记期为1月12日至16日；无锡交产集团取消“26锡交通”发行。
市场动态：
【货币市场｜利率多数上行 隔夜小幅走高】
上周五，银存间质押式回购加权利率中，隔夜品种上行0.32BP至1.2727%，7天期下行0.13BP至1.4727%，14天期下行0.11BP至1.4849%，1个月期下行1.87BP至1.526%。FR001上行1.44BP至1.36%，FR007与FR014均持平。银银间回购定盘利率整体稳定。
【利率债｜债市延续修复 10年期国债收益率下行1BP】
上周五国债期货全线下跌，但银行间主要利率债收益率普遍下行：10年期国债活跃券收益率下行0.75BP至1.8725%，30年期下行0.85BP至2.306%，10年期国开活跃券下行0.2BP至1.973%。权益市场走强削弱股债负相关性，但利率债配置价值仍在，尤其对福建地方法人银行、保险机构具吸引力。
【信用债｜走势分化明显 万科系债券领涨】
信用债表现分化，“22万科06”“22万科02”“23万科01”涨幅居前，分别达8.21%、5.21%、3.62%；7只个券涨幅超2%。与此同时，“徐租26A3”“24张家01”跌幅居前。170只成交信用债收益率超5%，其中“23万科”达1449.42%，反映市场对优质民营房企信用修复的积极预期。
欧洲债券市场方面，英、法、德、意、西五国10年期国债收益率全线下行；美债市场则多数上行，2年期、3年期、5年期收益率分别上行4.60BP、4.27BP、2.45BP，10年期微涨0.40BP至4.167%，30年期下行2.03BP至4.814%。
（财联社FICC）
摘要：国务院部署财政金融协同促内需政策，福建企业可获贷款贴息、担保支持及债券融资便利；2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅收窄；多地出台境外发债新规强化风控。 SEO关键词：福州,福建,财政金融协同,债券市场,内需政策 SEO描述：聚焦福州与福建视角，解读国务院财政金融协同促内需新政、2025年12月PPI数据及债券市场动态，涵盖贷款贴息、民企债风险分担、白名单项目展期等关键内容。
