1月9日MiniMax在港上市，股价一度涨超80%，申购者赚翻

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一来了个又，是那AI明星股。在1月9日，大模型公司（00100.HK）于港交所上市，开盘之后股价迅捷冲高，有一度涨超80%，股价朝着300港元逼近，市值破了900亿港元。

此后，涨幅出现了一定程度的回落，截止到十一点三十分的时候，报价为每股二百七十点六港元，涨幅是百分之六十四，总市值为八百二十七亿港元。按照盘面价格来进行计算，在此之前申购的中签者，每手是二十股，不算手续费的情况下，一手将会赚取超过二千一百港元。

1月8日，进行定价结果的公布，此次是以165港元的定价上限来发行的，绿鞋若全额行使这个假设情况存在时,将进行全球发售，发售数量约为3358万股，募集资金总额约55.4亿港元，这55.4亿港元约合人民币50亿元。

据公开消息表明，那有着新加坡主权财富基金之称的GIC，还有百利投资（ ）以及挪威央行，它们都参与了此次公开募股。最终的融资申购额度超过了2831亿港元，公开发售的部分超额认购倍数超出了1837倍，吸引了42万人进行认购，成为了近期仅有两个获得超过40万人申请的新股。

依据全球公开发售的相关文件来看，此次引入了14名基石投资者，其阵容包含国际长线基金、头部科技企业这一类型，还涵盖中资长线机构以及保险资本等类型，当中有Aspex，还有Mirae Asset、ADIA（阿联酋阿布扎比投资局）、博裕资本、阿里、易方达、泰康人寿等国内外知名机构它们，这些机构合计认购的金额达到了27.23亿港元。

这次上市当中，受益最为多的，乃是投资人。该公司在2022年初就已成立，它属于全球范围内，自开始成立至达成IPO速度最为快的AI公司，既然是这样，那就表明其投资人仅仅耗费了4年时间，便获取到了极为丰厚的回报。

在此之前，经历了7轮融资，早期进行投资的一方包含云启资本、米哈游、IDG、高瓴资本、明势创投等，后来腾讯投资、阿里巴巴参与了它的A轮和B轮融资。最近的一轮融资发生在去年8月，融资金额大概是3.9亿美元，这轮融资之后它的估值超过42亿美元（大约折合人民币293亿元）。此次上市之后的市值距离这轮融资估值已经翻倍有余。

据招股书所呈现的信息表明，有四名资深独立投资者，它们涵盖了阿里、腾讯、米哈游、IDG，当中米哈游、IDG被单独列为领航资深独立投资者。

截至当下，阿里所持有股份的总数是为3824.8万股，其持股百分比为13.66%，依据最新的股价来进行计算，着重投入的阿里，其账面价值大概是103亿港元。并没有做到在招股书中去披露具体的投资金额，阿里先前的投资主要是借助股权融资以及云资源等战略投资的形式来达成的，具体的数额并未予以公开。

米哈游在资深独立投资者里，所占持股比例是 6.4%，此时账面价值为 48 亿港元，腾讯持股比例为 2.58%，其账面价值差不多接近 20 亿港元，而 IDG 持股比例为 2.8%，账面价值超过 21 亿港元。

其股东里头，也有不少算是明星机构以及国资咧。像红杉资本、高瓴创投、明势资本、顺为，还有李泽楷的盈科拓展集团等，它们的持股比例都超过了1%。再看看国寿相关主体，总共持股1.13%，上海国投先导人工智能私募投资基金的持股比例是0.32%。刚一上市就猛地暴涨起来的，给投资人创造了好些收益。

上市场合之中，身为创始人兼 CEO 的闫俊杰宣称，一家人工智能公司的切实价值在于供应接连不断的高端智能，且供人去使用。截止到 2025 年 9 月，存在着超过 200 个国家以及地区的超过 2.12 亿名个人用户。

招股书中表明，截止到2025年的前三个季度，其收入是5340万美元也就是大概人民币3.8亿元，跟去年同一时期相比较增长了174.7%，海外市场当中收入所贡献的占比超过了70% 。

营收呈现增长态势之际，亏损的额度同样处于不断攀升的状况。在2022年，年度亏损为7370万美元，在2023年，年度亏损为2.69亿美元，在2024年，年度亏损为4.65亿美元，在2025年前三个季度，年度亏损为5.12亿美元。近四年的累计亏损大约是13.2亿美元，这大约折合人民币92.9亿元 。

招股书中有所透露，截止到2025年12月31日这个止年度，预计每个月现金消耗大概是2790万美元，这大约折合人民币2亿元。在2025年9月30日的时候，现金结余是10.5亿美元，这里面包含现金及现金等价物3.6亿美元 。

虽面临盈利方面的挑战，然而此次上市所获取的市场反响，毫无疑问地为这家年轻的人工智能企业的未来注入了更多的信心，相较于其他人工智能公司，上市也表明，手中持有的牌更多了。